Анна Бутенко
Старший аналитик УК Первая
После серьезной просадки начала месяца, когда цена Brent падала до
отметок в 77 долларов за баррель из-за неоправданно негативной реакции рынка на
решения ОПЕК, продлившего добровольные ограничения по добыче на третий квартал,
рынок восстановился до фундаментально оправданных уровней в 84-86 долларов за
баррель. По итогам месяца цена на нефть Brent выросла на 4,6%.
Опасения относительно силы роста
спроса уступили ожиданиям летнего всплеска с началом "автомобильного
сезона". Также котировки выросли на фоне усиления геополитических рисков
на Ближнем Востоке, с эскалацией конфликта между Израилем и Ливаном.
Решение министерского комитета ОПЕК
На встрече 2 июня члены
организации решили продлить действие всех трех уровней ограничений. В их рамках
добыча нефти в РФ останется на уровне около 9 миллионов баррелей в сутки вплоть
до конца третьего квартала, а это означает что год к году добыча может
сократиться более чем на 4%. Решение о продлении добровольных квот было
ожидаемым, однако продление официальных квот на весь 2025 стало не столь
очевидным, учитывая, что ранее были сомнения по поводу желания Казахстана,
Ирака, Кувейта и Алжира продлевать урезанные квоты и на следующий год. Несмотря
на это, реакция рынка была негативной и фокусировалась на планах постепенного
наращивания добычи с четвертого квартала, хотя ОПЕК+ и дал ясно понять, что
пересмотрит решение об ослаблении квот при неблагоприятной рыночной
конъюнктуре. Однако после изначальной просадки опасения о навесе предложения и
недостаточном росте спроса уступили место более реалистичным ожиданиям дефицита
на рынке нефти в текущем году.
Прогнозы
Ежемесячные отчеты энергетических
агентств за июнь показывают, что прогнозы по спросу не снизились, а даже
немного подросли. Мы практически не увидели сокращения оценок спроса, несмотря
на опасения и достаточно пессимистичный тон послания МЭА. Ожидания на ближайший
месяц В июле-августе ожидаем удержания цен на нефть в диапазоне 82-88 долларов
за баррель на фоне сезонного роста спроса и как следствие сокращения уровней
запасов. При деэскалации конфликта на Ближнем Востоке возможны просадки к
нижним уровням диапазона, однако при очередных вспышках не исключаем и скачки
выше 90 долларов за баррель.
Автор - Анна Бутенко, старший
аналитик УК "Первая"