Котировки нефти Brent на спот-рынке вернулись к минимальным значениям
за четыре года, закрепившись ниже уровня $70 за баррель. «Медвежьи» настроения
инвесторов вызваны ожиданиями спада мировой экономики из-за тарифной войны, а
также намерений ОПЕК нарастить объем добычи. Вместе с тем дисконт для
российского сорта Urals сократился менее чем до $5. Сохранение цены на
российскую нефть позитивно для валютного рынка, где курс доллара впервые с
августа 2024 года опускался ниже уровня 85 руб./$.
Стоимость североморской нефти
Brent опустилась ниже уровня $70 за баррель. По данным Investing.com, во
вторник, 11 марта, ее котировки на спот-рынке опускались до отметки $68,41 за
баррель, что на 0,8% ниже закрытия понедельника и близко к минимуму с начала
декабря 2021 года. Даже с учетом коррекции во второй половине дня (до $69,5 за
баррель) ее стоимость осталась на 1% ниже значений конца минувшей недели и на
13,5% ниже локального максимума, установленного в середине августа.
Аналитики связывают снижение цен
прежде всего с решением ОПЕК+ о возобновлении роста добычи с апреля.
На минувшей неделе восемь стран,
участвующих в сделке, договорились с начала апреля увеличить производство нефти
на 138 тыс. баррелей в сутки (б/с). Такое решение стало неожиданностью для
рынка, который рассчитывал на сохранение объемов добычи на неизменном уровне.
«Рынок нефти выглядит так же, как в прошлом квартале, а тогда решения о росте
добычи переносились достаточно уверенно, места для новых объемов добычи не
просматривалось»,— отмечает старший аналитик SberCIB Investment Research
Константин Самарин.
Увеличение объемов добычи на 138
тыс. б/с несущественно для рынка, но проводимая президентом США Дональдом
Трампом тарифная политика может привести к замедлению мировой экономики и, как
следствие, сокращению спроса на энергоресурсы. «В целом баланс спроса и
предложения на 2025–2026 годы, по расчетам ведущих инвестдомов и аналитических
групп, вероятно, качнется в сторону профицита предложения, даже несмотря на
старания ОПЕК+. Произойти это может за счет роста добычи со стороны игроков, не
входящих в картель»,— отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»
Людмила Рокотянская. По мнению Константина Самарина, реализация плана роста
добычи ОПЕК+ создаст перманентное давление на рынок, что приведет к средней
цене Brent во втором квартале около $70 за баррель, а в четвертом квартале она
снизится до $66 за баррель.
Вместе с тем на фоне снижения
стоимости североморской нефти котировки российской Urals в последние дни
уверенно растут. Согласно данным ресурса ProFinance.ru, 11 марта они
поднимались до $65,5 за баррель, что на 2% выше значения закрытия предыдущего
дня и на 4,5% выше значений конца минувшей недели.
В результате спред с североморской
нефтью сократился до $4,3 за баррель, в полтора раза ниже значения прошлой
недели. По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, сужению
спреда могли способствовать как текущие колебания спроса и предложения
российской нефти, так и геополитические факторы (улучшение отношений России и
США). Ранее агентство Bloomberg сообщало о том, что США при подготовке к
встрече глав МИД G7 в Канаде заблокировали предложение о создании специальной
структуры по отслеживанию «теневого флота», перевозящего, по мнению западных
стран, российскую нефть.
Уменьшение премии за риск в
стоимости российской нефти позитивно для российского валютного рынка, так как
ведет к увеличению притока валюты в страну. Во вторник, 11 марта внебиржевой
курс доллара впервые с начала августа 2024 года опустился ниже уровня 85
руб./$. В ходе торгов он достигал отметки 84,78 руб./$, что на 2,84 руб. ниже
значения закрытия понедельника. «Динамика курса рубля сейчас во многом определяется
новостным фоном в отношении хода переговоров РФ—США и геополитической ситуации.
Активные переговоры по урегулированию украинского конфликта продолжаются, и это
остается главным драйвером для цен на российские активы»,— считает господин
Васильев. По его оценке, курс доллара до конца месяца будет находиться в
диапазоне 82–88 руб./$, курс юаня — 11,3–12,1 руб./CNY.
Виталий Гайдаев