Доходность продаж бензина на АЗС демонстрирует первые признаки
восстановления после провальных месяцев. Но чистая маржа большинства АЗС
остается отрицательной. Ключевым фактором стабилизации стало сочетание роста
розничных цен и снижения биржевых котировок, но риски нового витка увеличения
стоимости нефтепродуктов в оптовом сегменте сохраняются.
После двух месяцев отрицательных
значений средняя рентабельность продаж бензина на АЗС начала восстанавливаться,
следует из данных аналитиков «ОМТ-Консалт». По их оценкам, доходность
реализации АИ-95 на 1 ноября в среднем выросла до 1,2 руб. за литр против минус
0,2 руб. в октябре и минус 0,7 руб. в сентябре. Рентабельность от продаж АИ-92,
которая в октябре была минус 0,4 руб. за литр, увеличилась до 0,4 руб. за литр.
Показатель не учитывает операционные расходы АЗС. По данным «Петромаркета»,
чистая маржа торговли АИ-92 по РФ на 31 октября составляла минус 3,7 руб. за
литр.
Согласно «ОМТ-Консалт», пиковых
значений рентабельность от продажи бензина на АЗС в 2025 году достигала в
апреле: 12,7 руб. за литр АИ-95 и 11,6 руб. за литр АИ-92. Но с начала лета
показатель начал снижаться в условиях резкого роста биржевых цен из-за аварий
на НПЗ и сокращения предложения (см. “Ъ” от 24 сентября).
17 процентов
составил средний рост цен на
АИ-92 на АЗС в РФ за год по 1 ноября 2025 года, по данным «ОМТ-Консалт».
Самая высокая доходность продаж
АИ-95 и АИ-92 в ноябре, по данным «ОМТ-Консалт», зафиксирована в Сибирском
федеральном округе — 3,47 руб. за литр и 2,87 руб. за литр соответственно.
Наиболее низкая рентабельность продаж АИ-95 отмечается в Северо-Западном федеральном
округе — минус 0,38 руб. за литр, АИ-92 — в Приволжском федеральном округе —
минус 0,56 руб. за литр.
По оценкам аналитиков «Эйлер»,
восстановление доходности продаж бензина на АЗС в октябре связано с ростом
розничных цен на АИ-92 и АИ-95 на 1,5–3% к предыдущему месяцу при снижении
биржевых котировок. Как отмечается в обзоре аналитиков, в октябре, после
вступления в силу моратория на обнуление топливного демпфера, выплаты по
бензину составили около 9,3 тыс. руб. за тонну. В сочетании со снижением
стоимости сырья это повысило рентабельность внутренних продаж топлива к
сентябрю на 76%, до 27,1 тыс. руб. на тонну, что стало максимальным значением с
начала 2025 года, подсчитали в «Эйлер».
Управляющий партнер трейдера
«Пролеум» Максим Дьяченко говорит, что доходность продаж топлива на АЗС сегодня
может значительно различаться в зависимости от региона и внутри каждого из них
между сетями, а иногда и между точками одного оператора. Из-за высокой
волатильности рынка понять реальную рентабельность можно будет лишь по итогам
года, считает он. По словам господина Дьяченко, сейчас на АЗС поступает
топливо, закупленное в конце августа — начале сентября по самым пиковым оптовым
ценам, когда АИ-92 на бирже стоил более 70 тыс. руб. за тонну. Если взять
среднюю цену реализации АИ-92 в Москве — около 61,50 руб. за литр, то продажа
этого топлива сейчас приносит убыток примерно минус 3–3,5 руб. за литр,
подсчитал он. Постоянные расходы АЗС Максим Дьяченко оценивает примерно в 6
руб. на литр.
Глава Российского топливного
союза Евгений Аркуша отмечает, что рентабельность продаж бензина как на
независимых АЗС, так и на АЗС вертикально интегрированных нефтяных компаний
(ВИНК) остается отрицательной, несмотря на некоторое улучшение после снижения
биржевых цен.
По его словам, независимые сети,
поддерживающие более высокие розничные цены, могут выходить в околонулевую
рентабельность, но теряют объемы продаж из-за ценового диспаритета с ВИНК.
Господин Аркуша указывает, что в регионах с доминированием независимых сетей
объемы продаж сохраняются при высоких розничных ценах, тогда как ВИНК в
конкурентных зонах наращивают розничные продажи, сокращая при этом мелкооптовые
и биржевые предложения.
Эксперт по энергетике Кирилл
Родионов отмечает, что из-за отмены моратория на обнуление демпфера риски
нового роста биржевых цен сохраняются: в оставшиеся недели года котировки АИ-92
на Петербургской бирже могут вновь подняться выше 70 тыс. руб. за тонну. По его
мнению, несмотря на замедление в последние недели, накопленный рост розничных
цен на бензин по итогам года более чем вдвое опередит общую инфляцию. Он
полагает, что в сравнении с концом 2024 года цены на АЗС вырастут более чем на
14%.
Как указывает Максим Дьяченко,
для нормальной работы отрасли необходим рост розничных цен хотя бы на 7–8 руб.
за литр. При этом, продолжает он, оптовые котировки уже существенно
скорректировались — для бензина снижение составило около 6 руб. за литр,
поэтому к концу года потребность в росте может быть ниже.
Ольга Семеновых