Покупателем иностранных активов «Лукойла» станет международный сырьевой
трейдер Gunvor — компания, созданная в конце 1990-х Геннадием Тимченко. Стороны
заранее согласовали все условия сделки и сейчас ожидают получения разрешения от
Управления по контролю за иностранными активами казначейства США (OFAC).
Отраслевые эксперты считают, что дисконт будет не таким большим, как в случае с
альтернативными покупателями, «навязанными» западными правительствами. В целом
собеседники «Известий» полагают, что заключение такого соглашения может носить
исторический характер и продемонстрировать возможности реструктуризации
крупного российского капитала и монетизации активов, которые могли бы быть
заморожены или изъяты. Какое влияние на рынок окажет закрытие сделки — в
материале «Известий».
О чем договорился «Лукойл» с Gunvor
Иностранные активы «Лукойла»
намерен купить международный трейдер Gunvor, сообщила нефтяная компания. Как
отмечается, Gunvor Group Ltd. сделал предложение о приобретении 100% LUKOIL International
GmbH — «дочки», которой принадлежат зарубежные активы группы «Лукойл».
Российская организация приняла его и обязалась не вести переговоры с другими
потенциальными покупателями.
Ключевые условия сделки были
ранее согласованы сторонами. Теперь Gunvor необходимо получить разрешение
Управления по контролю за иностранными активами казначейства США (OFAC) для
заключения обязывающего договора. Кроме того, компания потребует согласовать ее
в государственных органах других стран.
«В случае необходимости стороны
планируют обращаться за продлением действующей лицензии, выпущенной OFAC, а
также прочими разрешениями в целях обеспечения бесперебойной операционной
деятельности международных активов и их банковского обслуживания на период до
завершения сделки», — отмечается в сообщении «Лукойла».
По сути, стороны согласовали, что
сделка станет действительной, когда покупатель получит разрешение OFAC, пояснил
руководитель проектов юридической компании «Вегас-Лекс» Владислав Бедросов.
— Это стандартное условие для
подобных договоров. Например, когда организации уходили с российского рынка,
они прописывали аналогичные условия о получении разрешения российской
правительственной комиссии, — сказал он «Известиям».
Эксперт полагает, что такая
рекомендация была дана американскими юристами со стороны Gunvor. Разрешение
нужно, поскольку действуют санкции более общего характера, — например,
ограничения на инвестиции в капитал российских юридических лиц и их дочерних
компаний.
— Аналогичные ограничения
действуют и, например, в ЕС, — добавил Владислав Бедросов.
Напомним, 21 октября США ввели
санкции в отношении «Лукойла», а уже 27 октября компания объявила о решении
продать свои зарубежные активы, расположенные практически на всех континентах.
В настоящее время она владеет тремя НПЗ в Европе, сетью АЗС в 20 странах,
производством масел в Австрии и Финляндии, принимает участие в разработке
месторождений в Азербайджане, Казахстане и Узбекистане, в проектах в Египте, Камеруне,
Нигерии, Гане и других, присутствует на месторождениях Мексики, является одним
из крупнейших акционеров Каспийского трубопроводного консорциума (КТК).
«Известия» отправили запросы в
«Лукойл» и Gunvor.
Почему Gunvor — лучший вариант для «Лукойла»
По словам управляющего партнера
Kasatkin Consulting Дмитрия Касаткина, хотя Gunvor и не фокусируется на добыче,
переработке и ритейле, но имеет существенные компетенции и ресурсы на
международных энергетических рынках.
— Важнейший из критериев для
покупателя — возможность обеспечить непрерывность бизнеса, не допустить падения
эффективности и иметь для этого достаточный оборотный капитал. Безусловно,
особую роль играет и понимание бизнеса «Лукойла», работая по сделкам с
российскими нефтепродуктами, — отметил эксперт.
Международная трейдерская
компания была создана в конце 1990-х годов шведским предпринимателем Торбьорном
Торнквистом и российским бизнесменом Геннадием Тимченко. Последний продал свою
долю Торнквисту в 2014 году из-за санкционных рисков. Тем не менее компания
всегда рассматривалась как основной трейдер по торговле российской нефтью и
была близка крупнейшим отечественным нефтегазовым организациям, в том числе
государственным. Сейчас Gunvor продвигает себя не только как нефтяного
трейдера, но и как диверсифицированный холдинг, которому принадлежат нефтяные
терминалы, трубопроводы, судоходные, нефтеперерабатывающие и угольные активы.
По словам генерального директора
Независимого аналитического агентства нефтегазового сектора (ООО «НААНС-Медиа»)
Тамары Сафоновой, Gunvor на протяжении 20 лет активно участвовал в российских
активах в энергетической отрасли, был крупнейшим импортером отечественных
нефтеналивных грузов.
— С момента ввода санкций в 2014
году компания была вынуждена реализовать свои российские активы, продав 74% в
нефтепродуктовом терминале «Усть-Луга Ойл», 30% в угольной «Колмар» и 50% в
Новороссийском мазутном терминале, — напомнила она. — Сегодня особенно ценно
то, что санкционное давление не повлияло на комплексное решение Gunvor о
приобретении активов «Лукойла», это положительный сигнал для рынка.
Заместитель председателя
Наблюдательного совета Ассоциации «Надежный партнер» Дмитрий Гусев добавил: в
целом система международных трейдеров была построена на том, чтобы работать с
санкционными режимами, «где нельзя, но очень хочется».
— Более того, за последние
десятилетия все международные трейдеры, которые начинались как нефтяные
компании, накопили достаточно большое количество денег и расширили свои
интересы далеко за нефть, а в том числе в разные добывающие активы. И, как
показала практика, они умеют управлять этими активами достаточно эффективно.
«Лукойл» нашел адекватного контрагента, — считает собеседник.
Несмотря на то что, по сути,
«Лукойл» продает 20% своей нефтепереработки, чуть более 10% добычи и более половины
своей розничной сети, в текущих условиях выбор партнера по сделке — наилучший
вариант из всех возможных, полагает управляющий партнера компании «ВМТ Консалт»
Екатерина Косарева.
— Не исключу, что по условиям
сделки у российской компании будет возможность обратного выкупа активов после
снятия санкций, — полагает эксперт.
Кроме того, как сообщил
«Известиям» источник в отрасли, одними из основных направлений инвестиций
«Лукойла» с полученных средств могут стать вложения в нефтехимию на территории
РФ, а также расширение заправочной сети. В частности, могут быть расширены
мощности ООО «Ставролен» — предприятия химической промышленности,
расположенного в Ставропольском крае.
За счет дополнительных мощностей
этого объекта «Лукойл» может нарастить объемы поставок полимеров, а также
усилит присутствие компании в Каспийском бассейне. Что касается заправочной
сети, организация рассматривает в том числе вопрос расширения числа заправок в
регионах со слабым присутствием, например, в ДФО.
Справка «Известий»
«Лукойл» через трейдинговую «дочку» Litasco (входит в LUKOIL
International GmbH) полностью владеет двумя НПЗ в Европе (Petrotel Lukoil в
Румынии и «Лукойл нефтохим Бургас» в Болгарии), а также 45-процентной долей в
НПЗ Zeeland в Нидерландах. Также на конец 2024 года компания располагала
обширной сетью в 2,4 тыс. АЗС в 20 странах, они расположены в том числе в США и
Европе. Кроме того, «Лукойл» принимает участие в разработке месторождений
Шах-Дениз в Азербайджане (доля 19,99%), Карачаганак и Тенгиз в Казахстане
(13,5% и 5% соответственно), Канлым – Хаузак-Шады и Гиссар в Узбекистане, она
же один из крупнейших акционеров КТК. На Ближнем Востоке компания разрабатывает
месторождения Западная Курна – 2 и Эриду в Ираке, владеет 10% в нефтегазовом
проекте Ghasha в Абу-Даби. В Африке «Лукойл» принимает участие в проектах в
Египте (West Esh El-Mallaha, WEEM Extension и Мелея), Камеруне (участок
Этинде), Нигерии (блок OML-140), Гане (блок Deepwater Tano Cape Three Points),
Республике Конго (проект Marine XII). Помимо этого, российская компания
присутствует на месторождениях Мексики: блоки 10, 12, 28 совместно с
итальянской Eni, блок «Аматитлан», а также блок №4 совместно с мексиканской
PetroBal.
О цене сделки и сроках ее закрытия
После введения санкций в
отношении «Лукойла» минфин США разрешил операции с подсанкционными
организациями до 21 ноября.
Отдельные процедуры и
согласования крупномасштабных сделок, как правило, занимают гораздо больше
времени, отметил Владислав Бедросов из юридической компании «Вегас-Лекс».
— Однако закрытие сделки до 21
ноября теоретически возможно, тем более учитывая четко отлаженную корпоративную
систему группы «Лукойл» и интерес в оперативном ее совершении, — считает юрист.
Кроме того, по его словам,
«учитывая важность данной сделки для международного рынка, можно с осторожным
оптимизмом предположить, что подобное обращение в орган-регулятор будет
рассмотрено достаточно оперативно».
Что же касается цены вопроса, то
тут эксперты сходятся во мнении, что стороны вряд ли ее раскроют.
— Глобальные сделки требуют
тишины, — считает Тамара Сафонова.
Ранее аналитики оценивали
зарубежные активы «Лукойла» в $10 млрд. При этом они считали, что дисконт при
продаже может составить до 70%.
— Это лучший из возможных
вариантов в нынешней ситуации для «Лукойла», компания сможет получить
относительно хорошие условия. Безусловно, продажа будет ниже уровня
максимальной оценки, но при этом дисконт будет не таким большим, как в случае с
альтернативными покупателями, «навязанными» западными правительствами, —
считает Дмитрий Касаткин.
По оценке Екатерины Косаревой,
дисконт может составить не более 30%.
В случае, если сделка будет
реализована, то она «может носить исторический характер и продемонстрировать
возможности реструктуризации крупного российского капитала и монетизации
активов, которые могли бы быть заморожены, изъяты или обесценены», полагает
Тамара Сафонова.
По словам портфельного
управляющего УК «Альфа-Капитал» Дмитрия Скрябина, российский рынок вряд ли
отреагирует на сделку, если не произойдет чего-то экстраординарного для самой
компании.
— Если «Лукойл» перестанет
выплачивать дивиденды, это станет негативным сигналом. При обратном сценарии
сделки и в случае, если компания направит выручку на дивиденды, это может стать
позитивным фактором и поддержать рынок, — сказал он.
В любом случае, сделка
существенно изменит финансовый профиль организации и может повлиять на ее
дивидендную политику, заключил аналитик.