По наблюдениям экспертов,
динамика нефтяного рынка в первой половине июля обусловлена, прежде всего,
резким ростом геополитической премии. Обострение ситуации вокруг Ирана, атаки
на коммерческие суда в районе Ормузского пролива, ответные действия США, а
также решение американского Минфина отозвать лицензию на экспорт иранской нефти
существенно усилили опасения участников рынка относительно возможных перебоев с
поставками сырья. На этом фоне котировки нефти закономерно прибавили несколько
процентов.
Если напряженность в регионе
сохранится, а риски для судоходства через Ормузский пролив останутся высокими,
нефть вполне может протестировать отметку 80 долларов за баррель. Однако
устойчивое закрепление выше этого уровня возможно лишь в случае реального сокращения
физических поставок или дальнейшей эскалации конфликта. При отсутствии новых
негативных событий часть геополитической премии может достаточно быстро уйти из
котировок.
Для российской экономики текущий
диапазон цен на нефть является комфортным. Он обеспечивает стабильные
экспортные поступления и оказывает поддержку бюджету, одновременно создавая
благоприятный фон для национальной валюты.
Рубль сейчас получает поддержку
сразу от нескольких факторов. Во-первых, более высокие нефтяные цены
увеличивают приток экспортной валютной выручки. Во-вторых, продолжается
дивидендный сезон, в рамках которого крупные публичные компании традиционно
продают значительные объемы иностранной валюты для исполнения рублевых
обязательств перед акционерами. Эти факторы в ближайшие недели способны
компенсировать часть внешних рисков.
Поэтому даже несмотря на общее
укрепление доллара как защитного актива на мировом рынке, российская валюта
пока сохраняет относительно устойчивые позиции. В начале второй декады июля
наиболее вероятным выглядит сохранение курса доллара в диапазоне 75-80,5 рубля.
Автор: генеральный директор "Альфа-Форекс" Гузель Проценко