Сергей Терешкин
Основатель и генеральный директор маркетплейса нефтепродуктов и сырья
OPEN OIL MARKET
На топливном рынке сохраняется
статус-кво: прирост розничных цен остается в границах инфляции. По данным
Росстата, накопленный с начала года рост цен на бензин к 26 мая 2025 г. достиг
2,6%, а на дизельное топливо — 1,7%, тогда как инфляция за тот же период
составила 3,3%.
Регулирование топливного рынка, де-факто, сводится к тому, что
нефтяники удерживают рост цен в границах инфляции в обмен на право осуществлять
экспорт. В свою очередь, в основе сдерживания биржевых цен лежит механизм
демпфера: НПЗ получают субсидии при условии, что среднемесячная биржевая цена
автобензина АИ-92 не превышает законодательно установленный порог на 10%, а
цена летнего дизельного топлива — на 20%.
В нынешнем году законодательно установленным порог для АИ-92 составляет
60 450 руб. за тонну, а для дизельного топлива — 57 200 руб. за тонну.
Регуляторы сейчас обсуждают повышение предельной нормы отклонения: для АИ-92
процент допустимого отклонения может быть повышен до 20%, а для дизеля — до
30%.
Как следствие, рост биржевых цен не повлечет за собой рисков потери
субсидий для НПЗ. Это поддержит маржинальность нефтепереработки в условиях,
когда снижение внешних цен на топливо может привести к сокращению выплат по
демпферу. Издержкой станут потери независимых АЗС, которые закупают топливо на
бирже.