Коалиция двух крупнейших поставщиков нефти в мире - России и Саудовской Аравии - задумала увеличить добычу в борьбе с дефицитом предложения, но их план вернуть на рынок до 1,5 миллиона баррелей в сутки в июле-сентябре может обвалить цены и разрушить беспрецедентную нефтяную сделку по ограничению добычи сырья ОПЕК+, считают аналитики.
Министры стран, участвующих в нефтяной сделке - пакте ОПЕК+ - соберутся 22-23 июня в Вене, откуда инвесторы ждут сигналов о планах корректировать добычу. Анализ Рейтер показал, что Россия, не дожидаясь саммита, уже запланировала выход из сделки в третьем квартале.
В рамках сделки нефтеэкспортного картеля ОПЕК и ряда стран вне организации мировое производство сырья с 2017 года было снижено на 1,8 миллиона баррелей в сутки, по словам участников, ради оздоровления рынка - сокращения избыточного предложения.
Однако в середине 2018-го общий уровень исполнения сделки примерно на 1 миллион баррелей в сутки превысил этот целевой уровень в 1,8 миллиона баррелей в основном из-за Венесуэлы, где производство рухнуло на фоне экономического кризиса, а также Саудовской Аравии, которая перевыполняла условия пакта.
Сокращение предложения подстегнуло цены на нефть: маркерный сорт Brent с начала года прибавляет более 12 процентов, а с многолетних минимумов первого квартала 2016 года - более 175 процентов.
Всё это заставило участников сделки задуматься о пересмотре квот, чтобы не допустить перегрева рынка.
Российский министр энергетики Александр Новак в июне сказал, что лидеры пакта Россия и Саудовская Аравия рассматривают возможность увеличения мирового производства сырья на 1,5 миллиона баррелей в сутки в третьем квартале относительно текущего уровня и обсудят такой сценарий с другими странами-участницами на этой неделе на встрече в Вене.
В дни открытия чемпионата мира по футболу в России Москва и Эр-Рияд договорились о новом формате взаимодействия на нефтяном рынке. Стороны достигли консенсуса в необходимости продления формата кооперации ОПЕК+ на 2019 год и дальше.
Министр энергетики Саудовской Аравии министр Халид аль-Фалих не называл конкретных цифр возможного роста добычи. Он сказал, что решение о плавном увеличении производства нефти неизбежно и он ждет от встречи в Вене “разумных и умеренных” договоренностей.
Но некоторые члены ОПЕК, которые сильно проиграют от падения цен в результате роста мировой добычи, выступают резко против предложения наращивать производство. Это - Иран, который будет вынужден сократить экспорт сырья после санкций США, Венесуэла, страдающая от экономического кризиса и коллапса добычи, а также Ирак, который не способен быстро восстановить производство. Алжир также выступает против сделки.
“Рост добычи на 1,5 миллиона баррелей в третьем квартале это действительно пугающая цифра. Более разумная - это 1 миллион баррелей за квартал, тем более, что рынок уже слышал о возможности такого увеличения, и поэтому закладывает в цены этот сценарий”, - считает аналитик Александр Корнилов из Атон.
В мае Рейтер сообщал, что страны-участницы пакта обсуждают возможность роста мировой нефтедобычи на 1 миллион баррелей.
“Безусловно, для рынка это негативный сценарий. Это должен быть честный, всех устраивающий механизм (пересмотра условий), который не нарушит сделку”, - соглашается аналитик Сбербанк CIB Михаил Шейбе.
Аналитики говорят, что если сценарий о росте глобальной добычи на 1,5 миллиона баррелей в третьем квартале реализуется, то РФ могла бы добавить 250.000-300.000 баррелей в сутки, то есть практически весь объем, который был сокращен в рамках сделки.
Андрeй Полищук из Raiffeisen также предупреждает о чрезмерности предлагаемого роста нефтедобычи.
“Я бы не стал торопиться возвращать на рынок 1,5 миллиона баррелей. Мне кажется, это очень много”, - сказал Полищук.
По расчетам Bank of America Merrill Lynch (BAML), для устранения текущего незначительного дефицита совокупно Россия, Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт ежеквартально могли бы увеличивать производство сырья на 200.000 баррелей в сутки, что к концу 2019 года добавит на рынок 1,2 миллиона баррелей в сутки.
Однако эти страны могут наращивать добычу сильнее, гибко реагируя на возможные недопоставки нефти из таких стран, как Иран и Венесуэла, считает BAML.
Участники рынка полагают, что скорее всего, страны -участницы сделки смогут найти компромисс, договорившись снизить добычу на половину от предлагаемого уровня в 1,5 миллиона баррелей и растянуть период увеличения до конца года.
ЗАЧЕМ НАРАЩИВАТЬ?
Цены на нефть выросли с начала года $74 за баррель. Рост цены в первом квартале помог российским компаниям увеличить прибыль, а крупнейшая из них - Роснефть - заявила, что удовлетворена сотрудничеством с ОПЕК+, благодаря которому цены на нефть достигли комфортного уровня.
И все же Россия хотела бы нарастить добычу, поскольку из-за ограничений в рамках пакта компании, такие гиганты как Роснефть и Газпромнефть, вынуждены откладывать запуск новых проектов и не могут возвращать инвестиции, сделанные ранее. Головную боль российским властям доставляет и удорожание топлива внутри страны на фоне роста величины экспортной альтернативы из-за увеличения цен на нефтепродукты на мировых рынках.
Доналд Трамп, президент второго крупнейшего нефтедобытчика в мире - США, которые являются геополитиеским союзниками Саудовской Аравии, неоднократно указывал на высокий уровень цен на мировом рынке. Ведь высокие цены на глобальном рынке толкают стоимость топлива вверх и на американских заправках. Трамп винил в этом действия картеля ОПЕК.
Высказывал свое недовольство высокими ценами на нефть и один из крупнейших потребителей нефти - Индия.
Аналитики считают, что Россия и Саудовская Аравия, предваряя дефицит из-за сокращения производства в Венесуэле и Иране, а также увеличения сезонного спроса на сырье, стараются защитить рынок от перегрева и наплыва нефти из США, которые не участвуют в сделке.
По прогнозу Управления энергетической информации (EIA), производство сырья в США в текущем году вырастет на 1,44 миллиона баррелей в сутки в годовом выражении до 10,79 миллиона баррелей в сутки.
По подсчетам аналитиков, есть риск того, что производство нефти в Венесуэле и Иране до конца этого года снизится суммарно на 1 миллион баррелей в сутки.
КТО СМОЖЕТ НАРАСТИТЬ
Аналитик Илья Ляпустин из Sova Capital говорит, что сама имплементация ослабления условий сделки вызывает много вопросов.
Лишь ограниченное количество стран сможет нарастить добычу в короткий период - Россия, Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт, это означает, что при решении о равномерном снижениии квот совокупный рост добычи, вероятно, будет меньше заявленного министром Новаком.
В случае распределения квот лишь между странами, которые способны увеличить добычу, сделка начинает носить дискриминационный характер, а эти страны могут вплотную приблизиться к своим уровням добычи октября 2016 года.
По оценкам Минэнерго, Россия сможет нарастить производство нефти до уровня октября 2016 года, месяца который был принят базой отчета для сокращения производства, - на 300.000 баррелей до 11,25 барралей в сутки в течение нескольких месяцев, если такое решение будет принято.
ОПЕК перевыполнил условия сделки в мае более чем на 50 процентов, тогда как Россия последние три месяца не выполняла квоту по сокращению производства сырья, хоть и незначительно.
По данным источников Рейтер, за первые 17 дней июня невыполнение квоты в РФ усилилось и текущая добыча составляет 11,08 миллионна баррелей в сутки при обязательстве добывать 10,947 миллиона баррелей.
Сейчас на долю РФ в сокращении приходится 300.000 баррелей в сутки, на страны ОПЕК - 1,2 миллиона баррелей в сутки. Пакт действует до конца 2018 года.
Комментарии
