Goldman
Sachs Group Inc. усилила предупреждения о напряженности в глобальной
нефтеперерабатывающей промышленности, вызванной войнами на Ближнем Востоке и
между Москвой и Киевом, пишет Bloomberg. Банк более чем вдвое повысил прогнозы
прибыли от производства дизельного топлива, которое остается в центре рыночного
ралли на фоне сокращения поставок и роста цен.
"Рост
отключений на нефтеперерабатывающих заводах на Ближнем Востоке и в России еще
больше ограничил и без того перегруженные мировые мощности по переработке,
подняв маржу на новые высоты", — заявили аналитики, включая Юлию
Жесткову-Григсби и Даана Струйвена. По их оценкам, остановки заводов превышают
сезонные нормы на 60%, а запасы готовой продукции продолжают сокращаться,
несмотря на некоторое снижение спроса.
Прибыль от
производства одного барреля дизеля по сравнению с Brent в следующем году, по
прогнозам Goldman, составит в среднем 63 доллара в США и 49 долларов в
Европейском союзе. Это резкий скачок по сравнению с предыдущими оценками в 27 и
19 долларов соответственно. Мир сталкивается с глобальным топливным кризисом:
цены на бензин и дизельное топливо значительно опережают рост сырой нефти.
Давление на
рынок может усилиться после того, как Россия продлила запрет на экспорт
дизельного топлива до сентября, а спрос в Бразилии, втором по величине
импортере мира, продолжает расти. Приближающаяся зима в Северном полушарии
традиционно повышает спрос на топливо для отопления, что создает дополнительный
риск дефицита в преддверии холодов.
На Ближнем
Востоке ситуация остается сложной. Хотя экспорт сырой нефти из Персидского
залива, вероятно, вернулся к 70–80% довоенного уровня, поставки нефтепродуктов
остаются на уровне всего 40%, сообщили аналитики Goldman в записке от 28
августа. "Полное восстановление в объемах потерь требует глобальной
геополитической деэскалации", — подчеркнули они.
На фьючерсных
рынках Brent подорожала почти на 50% с начала года и торгуется около 91 доллара
за баррель на фоне новой волны волнений на Ближнем Востоке. Европейские
фьючерсы на газойль более чем удвоились, отражая глубину кризиса. Goldman Sachs
в последние месяцы неоднократно указывал на напряженность рынка продукции,
заявляя в марте, что война с Ираном должна оказать гораздо большее влияние на
топливо, чем на нефть. В начале месяца банк вновь подчеркнул влияние украинских
атак на российскую энергетическую инфраструктуру.
Генеральный
директор Shell Plc Ваэль Саван на прошлой неделе заявил, что рынок продукции
сталкивается с "тройной угрозой": нападения на российские
нефтеперерабатывающие заводы, опасности для судоходства в Персидском заливе и
Красном море. В TotalEnergies SE отметили, что пока некоторые сырые грузы
проходят через Ормузский пролив, нефтепродукты через него не поступают вовсе.
Это создает риск, что дефицит дизеля может усугубиться, особенно в Европе, где
запасы топлива находятся на минимальных уровнях, а альтернативных поставщиков
найти крайне сложно. В Goldman предупреждают, что без геополитического
урегулирования ситуация будет только ухудшаться, и цены на дизель могут
продолжить обновлять рекорды, ударяя по экономикам стран-импортеров и разгоняя
инфляцию по всему миру.