Вслед за Индией дисконт на российскую нефть сменился премией и в Китае.
В конце марта Urals в портах КНР стала стоить дороже Brent на $6 за баррель,
это максимум с лета 2024 года. Обе страны активно конкурируют за объемы из
России в условиях перебоев с поставками с Ближнего Востока. Но полноценно
воспользоваться конъюнктурой компаниям в моменте мешают повреждения портовой
инфраструктуры.
Стоимость партий российской нефти
сорта Urals c доставкой в порты китайской провинции Шаньдун (DAP) в апреле
выросла на $14,5, до $109,7 за баррель. Премия к июньским фьючерсам на Brent на
бирже ICE достигла $6 за баррель, говорится в обзоре агентства Argus. Дисконт
сменился премией впервые с ноября 2025 года. По данным аналитиков, к 27 марта
премия достигла рекорда за историю наблюдений с лета 2024 года.
В Индии премия на российскую
нефть растет. По данным Argus, цена Urals с доставкой на западное побережье в
мае увеличилась на $1,5, до $125,7 за баррель, премия составила $5,4. Некоторые
партии с доставкой в апреле предлагаются с премией $10 за баррель, говорится в
обзоре.
В портах Балтики
(Приморск/Усть-Луга) Urals на базисе FOB в последнюю неделю марта подорожала на
$4,36, до $94,22 за баррель, согласно Argus.
В Центре ценовых индексов (ЦЦИ)
отмечают существенный разрыв между ценой нефти на споте и фьючерсными
контрактами, вызванный эскалацией конфликта на Ближнем Востоке. Так, к 31 марта
июньский фьючерс на Brent торговался на уровне $104 за баррель, а Dated Brent,
на которую ориентируются физические трейдеры,— на уровне $127 за баррель. В ЦЦИ
оценивают премию на Urals к Dated Brent в портах КНР более чем в $1 за баррель.
Китай, судя по всему, оказался
перед выбором: либо агрессивно поднимать цену в борьбе с другими импортерами
(прежде всего Индией), либо распечатывать стратегические резервы, говорит
эксперт Финансового университета Игорь Юшков. Судя по динамике котировок, продолжает
он, КНР выбрала смешанную стратегию, не желая истощать запасы и активно
включаясь в торги за партии из РФ.
Старший аналитик по нефтегазовому
сектору «Эйлер» Андрей Полищук говорит, что сейчас российское сырье для Китая —
наиболее надежный ресурс с точки зрения стабильности поставок.
По его словам, устойчивость
спроса будет зависеть от геополитической обстановки и доступности сортов с
Ближнего Востока.
Руководитель центра по аналитике
российских акций «БКС Мир инвестиций» Кирилл Бахтин считает, что повышенный
спрос в КНР связан в том числе с временным снятием США ограничений на сделки с
российской нефтью, погруженной в танкеры. По его мнению, текущие условия
поставок, скорее всего, сохранятся до середины апреля, а дальнейшая динамика
будет зависеть от переговоров США, Израиля и Ирана.
Тренд на наращивание закупок
российской нефти Китаем сохранится до тех пор, пока Ормузский пролив остается
заблокированным, считает партнер направления инвестиций и рынков капитала Kept
Олег Жирнов. По его оценке, по итогам 2026 года объемы поставок сырья в Китай,
скорее всего, превысят уровень 2025 года.
Но пока морской экспорт нефти из
РФ находится под давлением. По данным ЦЦИ, 23–30 марта морские поставки сырья
сократились на 25% к предыдущей неделе, до 321 тыс. тонн в сутки. Из этого
объема 31% был направлен в Китай, 26% — в Египет, 18% — в Индию и 5% — в
Турцию. На танкеры с неизвестным пунктом назначения пришлось 20%. По одному
судну, уточняют в ЦЦИ, следует в Грузию и Бенин.
На динамику поставок в том числе
повлияли инциденты в балтийских портах Усть-Луга и Приморск в конце марта. Как
сообщал губернатор Ленинградской области Александр Дрозденко, Усть-Луга
получила повреждения после атаки БПЛА. Инциденты привели к снижению пропускной
способности терминалов Балтики, указывают в ЦЦИ. По словам участников рынка,
которые приводят аналитики, Приморск сохраняет ограниченную способность к
отгрузкам нефти. По данным систем отслеживания танкеров, которые приводят ЦЦИ,
после 24 марта из Усть-Луги фиксировались отправки танкеров с нефтью.
Ожидается, что сложности с загрузкой сохранятся и в ближайшую неделю, что может
оказать понижающее давление на стоимость перевозки, указывают аналитики.
Ольга Озембловская