Несмотря на принятые правительством меры по сокращению темпов роста
биржевых цен на бензин, маржинальность АЗС упала, и сегодня рентабельность
продаж марки АИ-92 в Москве находится на уровне 1 коп. на литр. Если крупные
нефтекомпании могут субсидировать свою розницу за счет экспорта подорожавших
нефти и дизтоплива, то независимые сети АЗС оказались в удручающем положении и,
по мнению аналитиков, пробудут в нем ближайшие два месяца. При этом внутренний
спрос на топливо продолжает расти.
Рентабельность продаж бензина
марки АИ-92 в Московском регионе с учетом НДС и дополнительных расходов
сократилась до 0,01%, или 1 коп. на литр, следует из обзора Национального
биржевого ценового агентства. Рентабельность реализации марки АИ-95 снизилась
до 2,3%, или 1,6 руб. за литр. По дизельному топливу рентабельность выше —
10,8%.
Маржинальность продаж бензина
снижается с начала марта, по данным аналитической компании «ОМТ-Консалт». Так,
розничная продажа АИ-92 2–30 марта в совокупности потеряла более 25% доходности
(минус 2,8 руб. на литр), АИ-95 — почти 24% (минус 3,1 руб./л). В апреле
маржинальность продаж продолжила падать, отмечают аналитики. По итогам недели с
30 марта по 6 апреля по марке АИ-95 наиболее высокая маржинальность наблюдалась
в Южном федеральном округе, по АИ-92 — в Сибирском ФО, самая низкая — в Северо-Западном
и Северо-Кавказском ФО соответственно. В преддверии сезонного роста спроса
маржинальность бензинов может начать расти, но существенного улучшения, в том
числе возврата к показателям 2025 года, ждать не стоит, считают в
«ОМТ-Консалт».
Мартовский рост оптовых цен
увеличил издержки независимых АЗС, при этом стабилизация биржевых котировок на
прошлой неделе не позволила улучшить их экономику, говорит эксперт по
энергетике Кирилл Родионов.
В
конце марта Петербургская биржа по указанию правительства сократила предел
роста цен на бензин и дизтопливо с 0,5% до 0,01% на фоне резкого роста
стоимости нефтепродуктов из-за кризиса на Ближнем Востоке. Для стабилизации
ситуации правительство также распространило запрет на экспорт бензина на
производителей до 31 июля.
Снижение маржи в рознице,
полагает руководитель центра по аналитике российских акций «БКС Мир инвестиций»
Кирилл Бахтин, представляет большую проблему для независимых АЗС.
У крупных нефтекомпаний есть
доступ к экспорту нефти и нефтепродуктов по выросшим ценам, поясняет господин
Бахтин. Кирилл Родионов полагает, что в апреле—мае вертикально интегрированные
нефтекомпании будут сдерживать розничные цены ради отмены запрета на экспорт
бензина. В результате, продолжает он, независимые сети будут вынуждены
ограничивать свои ценники вслед за крупными игроками, что приведет к
существенному давлению на их рентабельность в ближайшие два месяца. Кирилл
Бахтин уверен, что рентабельность продаж топлива на АЗС кардинально не
изменится в ближайшее время.
Главный аналитик компании
«Пролеум» Андрей Дьяченко отмечает, что маржинальная доходность независимых
сетей сейчас находится на грани окупаемости. По его оценке, из-за внеплановых
остановок нескольких крупных НПЗ производство бензина могло упасть ниже уровня
потребления.
На снижение производства бензина
также могут указывать сокращение объема биржевых продаж топлива и увеличение
неудовлетворенного платежеспособного спроса.
Так, по итогам торгов 7 апреля
объем продаж бензина на Петербургской бирже составил 28,86 тыс. тонн, что на
0,6% меньше, чем днем ранее. На этих торгах уровень неудовлетворенного
платежеспособного спроса на АИ-92 составил 13,62 тыс. тонн, или 77,2% от объема
продаж, следует из обзора Национального биржевого ценового агентства.
Остаточный спрос на АИ-95 — 11,76 тыс. тонн, или 105,9% от объема продаж.
Наибольшие показатели незакрытого спроса фиксировались на базисах в европейской
части РФ, указывается в обзоре биржевого агентства. Сейчас Минэнерго совместно
с ФАС прорабатывает возможность заключения соглашения с нефтекомпаниями об
увеличении поставок топлива на внутренний рынок, заявил 10 апреля журналистам
вице-премьер Александр Новак.
«Рост капитальных затрат НПЗ на
фоне простоев требует компенсации через демпфер или цены, но у правительства
ограничены ресурсы для выплат, а возможность повышать цены не безгранична»,—
отмечает Андрей Дьяченко. В результате, по прогнозу аналитика, независимым АЗС
придется проходить пиковый сезон с околонулевой или отрицательной
маржинальностью. Аналитик ожидает продолжения консолидации рынка в пользу
крупных нефтекомпаний и сокращения числа частных игроков.
Ольга Озембловская