Нефтяные компании показали ухудшение финансовых результатов в первом квартале 2012 года

Ряд нефтяных компаний и компании в обработке, несмотря на сверхвысокие цены на нефть, показали пока по российским стандартам бухучета ухудшение финрезультатов в первом квартале 2012 года. Нефтяные компании, которые, казалось бы, должны были быть основным бенефициаром высоких цен на нефть в начале года, по крайней мере в отчетности РСБУ не выглядят поголовно озолотившимися. Например, ЛУКОЙЛ отчитался в росте чистой прибыли, но ТНК-ВР и "Роснефть" показали ее снижение, а "Газпром нефть" зафиксировала убытки. Аналитики объясняют это исключительно особенностями РСБУ. По словам Дениса Борисова из Номос-банка, финансовые показатели компаний по РСБУ зависят от отнесения на головную компанию финансовых показателей нефтедобычи и переработки. Так, "Газпром нефть" все свои доходы от переработки показывает в головной компании и все негативные последствия налогового режима "60-66" для нефтепереработки отражаются на ее финансовых показателях по РСБУ. ЛУКОЙЛ же оставляет и прибыль, и убытки от нефтепереработки на дочерних НПЗ, при этом на финансовые показатели головной компании сравнительно большее влияние оказывает нефтедобыча — а она в начале года стала бенефициаром системы "60-66". Отчетность по МСФО покажет совершенно иную картину: снижение экспортной пошлины обусловит улучшение финпоказателей компаний. Данные за первый квартал 2012 года по МСФО уже опубликовала "Роснефть". Если по РСБУ у нее фиксируется снижение прибыли, то по МСФО чистая прибыль в первом квартале 2012 года равна прибыли аналогичного периода 2011 года — 112 млрд руб. Отчетность "Газпрома" по РСБУ демонстрирует сокращение прибыли на 1,5%, до 287,1 млрд руб. В "Газпроме" это объяснили "снижением объемов продаж газа", в том числе из-за сокращения экспорта в Европу на 12% в первом квартале, что объясняется главным образом теплой зимой. Виталий Крюков из "ИФД-Капитала" отмечает: снижение чистой прибыли в первом квартале всего на 1,5% "нельзя назвать чем-то существенным", пока "Газпром" показывает "вполне ровные показатели". У ухудшения финпоказателей компаний, которое должно подтвердиться или быть опровергнуто отчетами МСФО, есть общее объяснение. Данные Росстата и опережающие показатели состояния промышленности указывают на то, что цены на конечную продукцию весь первый квартал при довольно вялом росте внешнего и внутреннего спроса росли медленнее, чем издержки компаний,— последние как раз увеличивал ускоренный рост зарплат и цен на сырье. В стороне от этого процесса стоял лишь сектор добычи топливно-энергетических полезных ископаемых: в нем оптовые цены, по данным Росстата, выросли более чем на 23% в первом квартале 2012 года в сравнении с первым кварталом 2011 года. В остальных же секторах снижение прибыли может объясняться увеличением издержек при стагнации выручки. Вторая вероятная составляющая провала в прибылях — готовность по крайней мере части компаний не снижать темпы производства, увеличивая объемы запасов готовой продукции. Объяснением такой стратегии крупных компаний могут служить как проблемы со сбытом, так и ожидание будущего роста цен: сейчас они ограничены политикой правительства по заморозке тарифов госмонополий, летом 2012 года при индексации тарифов повышение цен пройдет легче.