Нефтегазовый сектор: каких сюрпризов ждать в 2012 году?

Введение налогового режима "60-66" благоприятно скажется только на интегрированных компаниях, но не на прозрачности рынка и на бизнесе независимых НПЗ, считают участники организованной "ФИНАМом" конференции "Нефтегазовый сектор: каких сюрпризов ждать в 2012 году?". http://www.finam.ru/analysis/conf000070040E/ Запущенный новый режим налогообложения "60-66" для нефтяной отрасли сулит серьезные потери нефтепереработчикам, говорит руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности Александр Пасечник: "Модернизированная фискальная система "60-66", вопреки расхожему мнению, "заточена" по большому счету, на развитие экспорта сырой нефти, а развитие нефтепереработки остается лишь лозунгом. В итоге большинство крупных ВИНК выиграло от нового режима, зарабатывая на снижении экспортных пошлин для сырой нефти. Но две компании оказались в минусе - добывающие вязкую высокосернистую нефть "Башнефть" и "Татнефть". Однако и их не забыли - правительством принято решение о компенсации (в виде налоговых вычетов). Тем не менее, следует подчеркнуть, что разовые компенсации не решают системной проблемы отрасли - отсталой переработки, требующей многомиллиардных инвестиций. Кроме того, получающие льготы компании совершенно не обязаны вкладывать эти средства в гринфилды". Модель "60-66-90" впервые привела к всеобъемлющим изменениям в принципах налогообложения, говорит начальник отдела анализа нефтегазового сектора "Номос-Банка" Денис Борисов: "Достаточно сказать, что при текущих ценах $30 за тонну, полученные добывающим сегментом в результате изменения налоговой системы, сопоставимы с доходами от прироста котировок Brent на $ 25/bbl. При этом система "60-66-90" продлевает срок действия среднего месторождения минимум на 5 лет. Однако утверждение о том, что концепция "60-66-90" способна кардинально изменить отношение рынка к акциям компаний сектора не имеет под собой достаточных оснований - цена вопроса не превышает 5% от показателя EBITDA по основным ВИНКам, а снижение налогов на upstream было частично нивелировано ростом фискальной нагрузки в downstream". Несовершенство налоговой системы российского нефтегазового сектора продолжит оказывать давление на независимые НПЗ, считают эксперты. "Независимые АЗС ждет очередной трудный год, - уверен аналитик ИФД "КапиталЪ" Виталий Крюков. - Скорее всего, они продолжат терять рынок в пользу ВИНК, что мы и видим в последние годы. Эффективными мерами могут быть более глубокая дифференциация акцизов, поддержка независимого сегмента рынка через создание независимой переработки, развитие полноценной биржевой торговли нефтепродуктами". Несмотря на угрозы "посадок" со стороны ФАС, нефтекомпаниям в рамках уже третьей волны антимонопольных расследований надзор будет продолжать выписывать "ритуальные" штрафы за картели, которые никак не стимулируют игроков привести в порядок систему ценообразования на внутреннем рынке топлива, говорит г-н Пасечник: "Думаю, что монополизм в ТЭК логично сдерживать не путем расширения полномочий регуляторов, а за счет концептуальных решений, например, путем создания системы независимой переработки в стране. А уж выбор алгоритма такой реформы (в числе которых расчленение ВИНК на добытчиков и сбыты, покупка или строительство новых НПЗ для независимых игроков отрасли) и ее платформы, остается в полной компетенции государства".