Фьючерсы на нефть Brent и WTI уже на протяжении 6 торговых сессий стоят дороже $84/bbl, и, несмотря на негативные для котировок «черного золота» факторы, не факт, что цены вернутся в коридор $68-84/bbl, в котором нефть торговалась с октября 2009 года по март 2010 года. По крайней мере, «повышательных» прогнозов и объяснений наблюдаемой динамике цен на нефть от ведущих аналитиков сейчас хоть отбавляй, а ОПЕК лишь винит в росте цен спекулянтов.
Розничные цены на автобензин на минувшей неделе подросли на 8-12 коп./л в среднем по России. Во всех федеральных округах маржа АЗС была выше критических 15%. По всей видимости, причина повышения розничных цен на автобензин заключается в росте мировых котировок нефти и нефтепродуктов и в опасениях владельцев независимых сетей АЗС, что оптовые и мелкооптовые цены на бензин на рынке России вскоре вырастут.
|
Средние по России цены спотового рынка, руб./т |
||
|
|
средн. цена на 09.04.2010 |
+/- относительно 02.04.2010 |
|
Автобензин Нормаль-80 |
20450 |
+81 |
|
Автобензин Регуляр-92 |
23159 |
+209 |
|
Автобензин Премиум-95 |
24888 |
+221 |
|
Летнее дизельное топливо |
17234 |
+218 |
|
Зимнее дизельное топливо |
18203 |
+231 |
|
Топочный мазут |
8438 |
+75 |
|
Авиационный керосин |
17090 |
+510 |
|
Средние по России цены АЗС, руб./л |
||
|
|
средн. цена на 09.04.2010 |
+/- относительно 02.04.2010 |
|
Автобензин Нормаль-80 |
19.18 |
+0.08 |
|
Автобензин Регуляр-92 |
21.99 |
+0.1 |
|
Автобензин Премиум-95 |
23.71 |
+0.12 |
|
Дизельное топливо |
18.91 |
-0.03 |
Мировой рынок нефти
На прошедшей неделе котировки нефти достигли максимального значения за 18 месяцев, при этом с 1 по 9 апреля фьючерсы на нефть Brent и WTI «закрывались» выше $84/bbl.
В понедельник нефть на биржах продолжила дорожать после публикации позитивных макроэкономических данных в США, вселивших в инвесторов уверенность в восстановлении экономики и спроса на нефть. Количество рабочих мест в США увеличилось на 162 тыс. в марте. Индекс деловой активности в сфере услуг ISM в США в марте вырос до 55,4 пунктов, что оказалось выше прогнозировавшихся аналитиками 54 пунктов. На сферу услуг приходится почти 90% американской экономики. Рост ведущих фондовых индексов в понедельник также оказал поддержку рынку нефти.
В ходе торгов 6 апреля цена фьючерса на нефть WTI на NYMEX впервые с октября 2008 года превысила отметку $87/bbl, а по итогам дня котировки нефти прибавили в среднем $0,25/bbl. Основной причиной роста цен на нефть в минувший вторник были признаки восстановления мировой экономики.
По мнению Francisco Blanch, BoA-ML, цены на нефть могут пробить отметку в $100/bbl в начале 2011 года и, возможно, будут на уровне $90/bbl во второй половине 2009 года. «Основной драйвер для цен – рост спроса на нефть, отметил Blanch. – Мы видим восстановление промпроизводства, ВВП и деловой активности. Данные по безработице во многих регионах выглядят все лучше».
Между тем министр нефти Катара Abdullah bin Hamad al-Attiyah заявил во вторник, что цены на нефть растут из-за активности спекулянтов, а не дефицита предложения сырья. «Слишком много инвесторов утратили веру в акции, бонды и недвижимость, и начали инвестировать в сырьевые товары, – заявил al-Attiyah. – Дефицита поставок нефти нет».
В среду нефть на биржах подешевела впервые за семь торговых сессий после публикации Минэнергетики США очередного отчета о запасах нефти и нефтепродуктов в стране и роста USD относительно EUR на рынке Forex. Запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 2 апреля, выросли на 1,98 млн bbl, что превзошло прогнозировавшееся аналитиками увеличение на 1,35 млн bbl. Запасы дистиллятов выросли на 1,07 млн bbl, что полностью разошлось с предсказывавшимся снижением на 1,13 млн bbl. Запасы бензинов сократились на 2,5 млн bbl, что превзошло ожидавшееся снижение на 1 млн bbl. Между тем запасы уменьшились в основном за счет компонентов бензина, а не товарного продукта.
Импорт нефти увеличился на 5,5%, до 9,56 млн bbl/день, при этом загруженность американских НПЗ выросла до 84,5%. С одной стороны, переработчики увеличили импорт сырья, очевидно, ожидая дальнейшего повышения цен. С другой стороны, данные свидетельствовали, что нефтепродуктов на рынке США предостаточно, и нет никакой ограниченности в поставках.
В четверг, 8 апреля, нефть продолжила дешеветь на данных по запасам, опубликованным в США днем ранее. Добавили негатива очередные данные о занятости в США. Число первичных обращений за пособием по безработице за неделю, завершившуюся 3 апреля, выросло на 18 тыс. и составило 460 тыс. Аналитики ожидали, что этот показатель составит 435 тыс.
Кроме того, в четверг два представителя ФРС США предупредили, что американской экономике угрожают новые «пузыри», а один из них даже предложил повысить ставку рефинансирования, чтобы ограничить рискованные финансовые действия, которые могут спровоцировать новый виток кризиса. Повышение базовой процентной ставки приведет к росту курса USD относительно других валют и может негативно сказаться на цене сырьевых товаров, номинированных в американской валюте. Между тем глава ФРС Бен Бернанке во время выступления в Далласе дал понять, что Федрезерв не намерен торопиться с ужесточением денежно-кредитной политики.
В пятницу нефть начала день с роста на фоне снижения курса USD к EUR на рынке Forex, а также публикации в четверг данных о росте индекса продаж в розничных сетях США в марте на 9% в годовом выражении. Котировки сырья снизились после сообщения о понижении агентством Fitch Ratings рейтинга Греции на две ступени с ВВВ+ до ВВВ-, и снижения цен на фьючерсы на бензин на NYMEX. Поводом к снижению котировок бензина стала максимальная загруженность американских НПЗ с октября 2009 года и связанные с этим опасения в отношении роста запасов нефтепродуктов в стране.
Фьючерсы на нефть WTI и Brent уже на протяжении 6 торговых сессий «закрываются» выше $84/bbl, пытаясь определить для себя таким образом нижнюю границу диапазона цен. При этом все чаще звучат «бычьи» прогнозы, такие как «нефть вышла за пределы 6-месячного диапазона цен и в сентябре 2010 года будет стоить дороже $100/bbl». Другие аналитики объясняют наблюдаемую динамику котировок «черного золота» действием геополитических факторов, в том числе, беспокойством в отношении иранской ядерной программы и стабильности на Ближнем Востоке.
Аналитики, по всей видимости, сбрасывают со счетов фактор резервных мощностей ОПЕК по добыче нефти, которые в настоящее время находятся вблизи 6 млн bbl/день. С другой стороны, за неделю ОПЕК не озвучила никаких четких намерений в отношении предложения на рынок дополнительных объемов нефти, которые бы обеспечили возврат котировок в диапазон $70-80/bbl. Представитель Катара лишь в традиционной форме обвинил спекулянтов в раскачивании рынка. Значит, происходящее на рынке нефти, в общем-то, устраивает картель, который не желает продавать конечный ресурс по низкой цене.
Российский рынок нефти
Средневзвешенная цена нефти с поставкой в апреле на рынке России составила 8030 руб./т. Средневзвешенная цена западносибирской нефти составила 7980 руб./т, поволжской – 8130 руб./т, тимано-печорской – 7810 руб./т.
Первые ориентиры по цене нефти с поставкой в мае на рынке России могут появиться к концу текущей недели, когда станет известна ставка экспортной пошлины на следующий месяц. Если на мировом рынке сохранится текущий уровень цен на нефть, то стоимость майских партий сырья в России может повыситься. Так, в период с 6 по 8 апреля среднее значение экспортного эквивалента для УУ Сургут составляло 9640 руб./т, это более чем на 1600 руб./т выше в сравнении со средневзвешенной ценой западносибирской нефти с поставкой в апреле.
Рынок автобензина
В начале минувшей недели разница между средней ценой бензина Премиум-95 на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составляла 2125 руб./т в пользу внутреннего рынка, относительно Med – 2517 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Тем временем разница между средней ценой бензина Регуляр-92 на рынке Европейской части России и его приведенными котировками относительно NWE составляла лишь 256 руб./т в пользу внутреннего рынка. Таким образом, в начале прошедшей недели реализация автобензина Премиум-95 на внутреннем рынке была привлекательнее его экспорта, а доходность внутреннего рынка и экспорта по бензину Регуляр-92 были очень близки.
По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены спотового рынка 9 апреля составили:
- на автобензин Нормаль-80 20450 руб./т (+81 руб./т);
- на автобензин Регуляр-92 23159 руб./т (+209 руб./т);
- на автобензин Премиум-95 24888 руб./т (+221 руб./т).
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по автобензину 9 апреля составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Нормаль-80 |
20588 -125 |
20450 +217 |
20234 +84 |
20992 0 |
19425 0 |
19975 +75 |
23275 +325 |
|
Регуляр-92 |
23288 +250 |
23083 +316 |
22606 +222 |
23167 0 |
21325 +133 |
23608 +175 |
28025 +300 |
|
Премиум-95 |
25338 -75 |
25083 +616 |
24863 +200 |
25004 0 |
22367 +609 |
24150 +117 |
28100 +150 |
Автобензин на минувшей неделе подорожал на фоне роста мировых котировок сырья и бензина, а также контрактования производителями основных объемов продукта с поставкой в апреле.
Фактор спроса также оказывал поддержку ценам. По предварительным данным, производители в марте поставили на внутренний рынок 2,7 млн т автобензина, на 5% больше по сравнению с февралем. Трейдеры отмечают увеличение объемов реализации автобензина на АЗС. В свою очередь, объем продаж высокооктанового бензина на биржевых торгах увеличивается на протяжении последних четырех недель, несмотря на продолжающийся рост стоимости продукта.
В Центральном ФО свою роль в существенном повышении котировок высокооктанового бензина сыграли ремонты на НПЗ. ТНК-ВР в начале апреля приступила к плановому капитальному ремонту восьми технологических установок на Рязанской НПК. На предприятии созданы запасы нефтепродуктов, которые позволяют исполнить все обязательства по поставкам перед контрагентами, между тем предложение нефтепродуктов на биржевой и спотовый внебиржевой рынок сильно ограничено.
«Башнефть» в начале месяца законтрактовала основные партии нефтепродуктов с поставкой в апреле и на минувшей неделе предлагала топлива на бирже МБНК по сравнительно высоким ценам. Трейдеры предлагали автобензин Уфимской группы НПЗ немного дешевле.
В течение первой половины прошедшей недели росли котировки бензинов «Киришинефтеоргсинтеза», однако в четверг-пятницу на рынке появились дополнительные объемы продукта от трейдерских компаний, и в результате бензины Нормаль-80 и Премиум-95 немного подешевели.
Индекс «КОРТЕС-Володарка» по бензину Нормаль-80 за прошедшую неделю подрос на 0,3%, до 21575 пунктов, по Регуляр-92 – повысился на 0,8%, до 24000 пунктов, по бензину Премиум-95 – не изменился, оставшись на отметке 25700 пунктов.
Повышение розничных цен на автобензин на минувшей неделе было отмечено в семнадцати российских городах, таким образом, рост розничных цен на бензин ускорился. По расчетам «КОРТЕС», маржинальная доходность АЗС по автобензину Регуляр-92 во всех федеральных округах за исключением Дальневосточного на минувшей неделе превышала 20%. При этом во всех федеральных округах маржа АЗС была выше критического 15%-ного уровня (см. таблицу):
|
Регуляр-92 |
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Торговая наценка, % |
28,6 |
26,8 |
28,6 |
25,4 |
35,8 |
25,8 |
19,5 |
|
Маржа АЗС, % |
22,2 |
21,2 |
22,2 |
20,3 |
26,4 |
20,5 |
16,3 |
Причина повышения розничных цен на автобензин, по всей видимости, заключается в росте мировых котировок нефти и нефтепродуктов и в опасениях владельцев независимых сетей АЗС, что оптовые и мелкооптовые цены на рынке России вскоре также вырастут.
Средние по России цены АЗС 9 апреля составили:
- на автобензин Нормаль-80 19.18 руб./л (+0.08 руб./л)
- на автобензин Регуляр-92 21.99 руб./л (+0.10 руб./л)
- на автобензин Премиум-95 23.71 руб./л (+0.12 руб./л)
Рынок дизтоплива
В начале минувшей недели разница между средней ценой летнего дизтоплива на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составила 553 руб./т в пользу внутреннего рынка, а относительно Med – 738 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Реализация дизтоплива на внутреннем рынке была немного привлекательнее его экспорта.
По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены споового рынка 9 апреля составили:
- на летнее дизельное топливо 17234 руб./т (+218 руб./т)
- на зимнее дизельное топливо 18203 руб./т (+231 руб./т)
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по дизтопливу 9 апреля составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
дизтопливо летнее |
17538 +194 |
17083 +508 |
16598 +187 |
17292 0 |
– |
17842 +246 |
20225 0 |
|
дизтопливо зимнее |
18525 0 |
– |
17567 +117 |
– |
18850 0 |
18063 +225 |
19425 +525 |
Цены на дизельное топливо на рынке России повысились вслед за мировыми котировками нефти и газойля. Дополнительную поддержку ценам на зимнее дизтопливо оказало сезонное сокращение предложения продукта.
Майский фьючерс на газойль на бирже ICE Futures Europe в среднем за неделю, завершившуюся 2 апреля, стоил $682,8/т, а на минувшей неделе этот показатель составил $714,4/т. На прошедшей неделе газойль стоил в среднем на 930 руб./т дороже, чем неделей ранее.
Таким образом, темпы роста цен на дизельное топливо на рынке России отстают от динамики мировых котировок газойля. Трейдеры объясняют эту ситуацию «появлением предложений по дизтопливу от сельхозпроизводителей, от которых невозможно отказаться». В частности, по словам участников рынка, такая ситуация сложилась в Волгограде, где сельхозпроизводители предлагают дизтопливо на 2000 руб./т дешевле по сравнению с ценой продукта у производителя.
В настоящее время летнее дизельное топливо на рынке России стоит примерно на 2000 руб./т дороже, чем год назад. Более высокий уровень цен на дизтопливо, главным образом, отражает то, что нефть и газойль на мировом рынке сейчас стоят намного дороже, чем в начале апреля прошлого года.
По предварительным данным, производители в марте отгрузили на внутренний рынок 2,8 млн т дизельного топлива, что на 18% больше по сравнению с февралем. Внутреннее потребление продукта постепенно увеличивается, однако трейдеры пока не склонны к оптимизму. «На самом деле внутренний рынок залит дизтопливом, и никаких чудес в отношении спроса мы не видим. В регионах нередко можно найти предложения, более привлекательные по сравнению ценами производителей», – отметил трейдер.
Индекс «КОРТЕС-Газойль» за прошедшую неделю повысился на 1,4%, до 16913 пунктов, при этом за последние четыре недели индекс вырос на 4,9%.
Индекс «КОРТЕС-Володарка» по летнему дизтопливу за минувшую неделю повысился на 0,6%, до 17440 пунктов, по летнему дизтопливу Евро – подрос на 0,6%, до 17850 пунктов.
Дизельное топливо подорожало на АЗС в восьми российских городах и подешевело – также в семи городах. По расчетам «КОРТЕС», маржинальная доходность АЗС по дизельному топливу в Центральном, Приволжском и Уральском ФО на минувшей неделе была ниже 20% (см. таблицу):
|
Дизельное топливо |
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Торговая наценка, % |
35,6 |
24,6 |
21,7 |
27,8 |
21,5 |
35,4 |
33,3 |
|
Маржа АЗС, % |
26,2 |
19,8 |
17,8 |
21,7 |
17,7 |
26,1 |
25,0 |
Средние по РФ цены АЗС на дизтопливо 9 апреля составили 18.91 руб./л (-0.03 руб./л).
Рынок мазута
В начале прошедшей недели разница между средней ценой топочного мазута на внутреннем рынке и приведенными котировками относительно NWE составила 307 руб./т в пользу экспорта, а относительно Med – 301 руб./т также в пользу экспорта. Экспорт мазута был привлекательнее его реализации на внутреннем рынке.
По данным «КОРТЕС», 9 апреля средние по РФ цены спотового рынка на топочный мазут составили 8438 руб./т (+75 руб./т).
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по топочному мазуту 9 апреля составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
|
топочный мазут |
9600 +50 |
8800 +183 |
8000 +31 |
8788 0 |
– |
8233 +150 |
Темпы роста цен на топочный мазут замедлились по мере приближения стоимости продукта на рынке России к уровню экспортного эквивалента. На прошедшей неделе основное повышение цен произошло на НПЗ в Центральном и Сибирском ФО. В Сибири мазут пользовался устойчивым спросом, что и обеспечило рост котировок продукта на Омском НПЗ и Ангарской НХК.
В Центральном регионе повышению цен на мазут способствовал привлекательный экспорт продукта. В начале третьей декады апреля открывается навигация в Европейской части России. Это позволит производителям увеличить объемы экспорта мазута и может способствовать повышению цен на продукт на внутреннем рынке.
