Цена майского фьючерса на нефть WTI в ходе торгов на NYMEX 1 апреля коснулась отметки $85,37/bbl – это максимальное значение с 8 октября 2008 года. Таким образом, цена на нефть вышла за пределы диапазона $68-84/bbl, в котором фьючерсы торговались с октября 2009 года по март 2010 года. На фоне значительного роста цен на сырье, майский фьючерс на газойль на ICE Futures Europe за минувшую неделю подорожал на $44,25/т.
Насколько достигнутый уровень мировых цен на нефть окажется устойчивым, покажет уже текущая неделя. Пока же можно предположить, что рост цен на нефтепродукты, который «КОРТЕС» наблюдал в течение прошедшей недели, имеет все шансы на продолжение в ближайшее время.
Розничные цены на автобензин и дизельное топливо за прошедшую неделю повысились на 2-6 коп./л в среднем по стране. Плавное повышение розничных цен наблюдается с третьей недели января. За это время бензины в среднем по России подорожали на 17-42 коп./л в среднем по стране, дизельное топливо – на 52 коп./л.
|
Средние по России цены спотового рынка, руб./т |
||
|
|
средн. цена на 02.04.2010 |
+/- относительно 26.03.2010 |
|
Автобензин Нормаль-80 |
20369 |
+258 |
|
Автобензин Регуляр-92 |
22950 |
+226 |
|
Автобензин Премиум-95 |
24667 |
+400 |
|
Летнее дизельное топливо |
17016 |
+84 |
|
Зимнее дизельное топливо |
17972 |
+96 |
|
Топочный мазут |
8363 |
+371 |
|
Авиационный керосин |
16580 |
+30 |
|
Средние по России цены АЗС, руб./л |
||
|
|
средн. цена на 02.04.2010 |
+/- относительно 26.03.2010 |
|
Автобензин Нормаль-80 |
19.1 |
+0.03 |
|
Автобензин Регуляр-92 |
21.89 |
+0.06 |
|
Автобензин Премиум-95 |
23.59 |
+0.03 |
|
Дизельное топливо |
18.94 |
+0.02 |
Мировой рынок нефти
За прошедшую неделю нефть на биржах подорожала в среднем на $4,8/bbl. В четверг, 1 апреля, официальная цена майского фьючерса на нефть WTI составила $84,87/bbl, Brent – $84,01/bbl.
В понедельник котировки нефти повысились в среднем на $2/bbl, чему способствовали несколько позитивных факторов. USD на рынке Forex подешевел относительно EUR на фоне согласия МВФ и Евросоюза оказать финансовую помощь Греции и сигналов, свидетельствовавших о восстановлении экономики. Потребительские расходы в США в феврале повысились пятый месяц подряд. По данным Еврокомиссии, индекс уверенности менеджеров и потребителей в 16 странах Еврозоны в марте вырос до 97,7 пунктов по сравнению с 95,9 пунктов в феврале. Наконец, по данным правительственных экспертов, рост ВВП Китая в первом квартале 2010 года может составить 12% в годовом исчислении, при этом экономисты повысили прогнозы роста китайской экономики. Кроме того, нефть на биржах подешевела в период 24-2 апреля, что создало технически благоприятные условия для покупки фьючерсов.
Во вторник, 30 марта, котировки нефти незначительно повысились на фоне противоположного действия укрепления USD относительно EUR на рынке Forex и позитивных макроэкономических данных. Индекс потребительского доверия в США в марте вырос до 52,5 пунктов, хотя аналитики ожидали, что значение индекса составит 51 пункт. При этом скорректированный с учетом сезонных факторов индекс недвижимости S&P/CaseShiller в январе неожиданно повысился на 0,32%. Консенсус-прогноз предполагал снижение этого показателя на 0,3%. Из позитивных факторов также следует выделить повышение фондовых индексов: DJIA 30 марта впервые за длительное время достиг отметки выше 10900 пунктов.
В среду, 31 марта, нефть подорожала в среднем на $1,4/bbl. Котировки нефти подтолкнуло вверх существенное ослабление USD относительно EUR на рынке Forex. Еженедельный отчет Минэнергетики США оказался отчасти «медвежьим». Так, коммерческие запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 2 апреля, выросли на 2,93 млн bbl, хотя аналитики, опрошенные Bloomberg News, ожидали их увеличения на 2,5 млн bbl. Запасы бензинов неожиданно увеличились на 313 тыс. bbl (предсказывалось снижение на 1,85 млн bbl). Запасы дистиллятов сократились на 1,09 млн bbl, что оказалось меньше прогнозировавшегося снижения на 1,38 млн bbl. Напротив, среднее за 4 недели потребление бензинов в США повысилось, увеличилась и загруженность американских НПЗ.
Цены на нефть продолжили рост в четверг. Котировки прибавили в среднем $1,2/bbl, а майский фьючерс на WTI в ходе торгов коснулся отметки $85,37/bbl – максимальное значение с 8 октября 2008 года. Цены на нефть повысились на данных, сигнализировавших об ускорении роста мировой экономики. В США индекс деловой активности в производстве ISM в марте вырос до 59,6 пунктов, причем рост превзошел ожидания аналитиков. В Китае индекс PMI в марте повысился до 55,1 пунктов с 52 пунктов в феврале. В Японии индекс уверенности Tankan в марте подскочил до -14 с -25 в декабре. Производственный индекс, основанный на опросе менеджеров по закупкам стран еврозоны, в марте вырос до 56,6 с 54,2 в феврале, причем рост также превзошел ожидания аналитиков. Между тем промпроизводство в Великобритании достигло 15-летнего максимума.
По данным Министерства труда США, число первоначальных требований по выплате пособия по безработице за неделю, завершившуюся 27 марта, сократилось на 6 тыс., до 439 тыс., а среднее за последние 4 недели число первичных обращений за пособием оказалось минимальным с сентября 2008 года. Дополнительную поддержку котировкам нефти оказало значительное ослабление USD относительно EUR на рынке Forex, рост ведущих фондовых индексов, а также ожидания аналитиков, что американские работодатели увеличили в марте число рабочих мест на 180 тыс.
В пятницу, 2 апреля, торги на биржах ICE Futures Europe и NYMEX не проводились в связи с нерабочим днем по случаю Страстной пятницы.
Российский рынок нефти
Средневзвешенная цена нефти с поставкой в апреле на рынке России составила 8030 руб./т. Средневзвешенная цена западносибирской нефти составила 7980 руб./т, поволжской – 8130 руб./т, тимано-печорской – 7810 руб./т.
Средний экспортный эквивалент на УУ Сургут за период 15-25 марта составил 8060 руб./т. Часть западносибирского сырья была реализована с премией к net-back (в первую очередь, продажи «Сургутнефтегаза»), остальные объемы проданы с дисконтом к экспортному эквиваленту. Средневзвешенная цена западносибирской нефти оказалась на 80 руб./т ниже по сравнению со средним net-back за период 15-25 марта.
Средневзвешенная цена нефти с поставкой в апреле снизилась на 60 руб./т по сравнению с сырьем с поставкой в марте. При этом снижение цены наблюдалось только на западносибирские партии (-170 руб.), тогда как в Тимано-Печорском регионе средняя стоимость сырья практически не изменилась, а в Поволжье – повысилась на 60 руб./т. Фактором, обусловившим относительно высокий уровень цены сырья на рынке Поволжского региона, стала реализация крупного объема удмуртской нефти в ходе тендера «Роснефти» по относительно высоким ценам (продано 290 тыс. т сырья, тогда как в прошлом месяце – лишь 20 тыс. т).
Загрузка Московского НПЗ в апреле составит 910 тыс. т, на спотовом рынке завод приобрел большую часть удмуртского сырья, реализованного на тендере «Роснефти», а также небольшие партии нефти поволжских производителей. По оценкам трейдеров, средняя цена закупок на УУ Московского НПЗ составила 8700 руб./т.
В целом, по мнению участников рынка, спрос и предложение на рынке нефти были сбалансированы и профицита сырья, вопреки запланированным на апрель ремонтам, не наблюдалось.
Уфимская группа НПЗ в апреле увеличит объем переработки нефти на 200 тыс. т, до 1,8 млн т, из них примерно 900 тыс. т приходится на западносибирскую нефть. Первоначально «Башнефть» планировала закупить по формульным ценам в рамках долгосрочных контрактов 700 тыс. т западносибирского сырья, а 200 тыс. т – приобрести на спотовом рынке.
На прошедшей неделе стало известно, что 200 тыс. т все же будут закуплены по формульной цене у ЛУКОЙЛа. По мнению трейдеров, на спотовом рынке в конце торгов попросту не было необходимого «Башнефти» свободного объема сырья. Таким образом, объем продаж нефти по формульной цене с поставкой в апреле составил 1,38 млн т, обновив исторический максимум. Последние несколько месяцев на рынке России по ценовой формуле ежемесячно реализовывалось 1,18 млн т нефти. Долгосрочные контракты с формульными ценами позволяют переработчикам быть уверенными в том, что их НПЗ будут обеспечены требуемыми объемами сырья, а производителям нефти обеспечивают гарантированный рынок сбыта.
Рынок автобензина
В начале минувшей недели разница между средней ценой бензина Премиум-95 на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составляла 1818 руб./т в пользу внутреннего рынка, относительно Med – 1908 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Тем временем разница между средней ценой бензина Регуляр-92 на рынке Европейской части России и его приведенными котировками относительно NWE составляла лишь 131 руб./т в пользу внутреннего рынка. Таким образом, в начале прошедшей недели реализация автобензина Премиум-95 на внутреннем рынке была привлекательнее его экспорта, а доходность внутреннего рынка и экспорта по бензину Регуляр-92 были очень близки.
По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены спотового рынка 2 апреля составили:
- на автобензин Нормаль-80 20369 руб./т (+258 руб./т);
- на автобензин Регуляр-92 22950 руб./т (+226 руб./т);
- на автобензин Премиум-95 24667 руб./т (+400 руб./т).
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по автобензину 2 апреля составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Нормаль-80 |
20713 +100 |
20233 +116 |
20150 +316 |
20992 +509 |
19425 0 |
19900 +258 |
22950 +300 |
|
Регуляр-92 |
23038 +100 |
22767 +267 |
22384 +312 |
23167 +600 |
21192 +67 |
23433 -117 |
27725 +100 |
|
Премиум-95 |
25413 +150 |
24467 -33 |
24663 +794 |
25004 +516 |
21758 0 |
24033 +58 |
27950 +250 |
Ожидания повышения цен на автобензин в апреле оправдались. За неделю бензины подорожали на рынке России на 1-1,6% в зависимости от марки. Наиболее существенный рост цен отмечен на бензин Премиум-95, причем основной вклад в повышение внесли НПЗ Приволжского и Южного ФО.
Так, на «Орскнефтеоргсинтезе» в связи с ремонтами, цена автобензина Премиум-95 повысилась на 1700 руб./т. Рост на уровне 500 руб./т отмечен на аналогичный продукт Самарской группы НПЗ и ТАИФ-НК. К концу прошедшей недели ресурсы бензинов на начало апреля законтрактовала «Башнефть». На «Салаватнефтеоргсинтезе» свободные объемы еще были в наличии, однако ситуацию на конкурирующих НПЗ, цена бензина Премиум-95 за неделю выросла на 3000 руб./т.
По бензину Регуляр-92 наибольший рост цен отмечен в Южном, Приволжском и Центральном ФО. На «Орскнефтеоргсинтезе» и Астраханском ГПЗ повышение цен было напрямую связано с ремонтами. Еще один фактор роста цен на бензин Регуляр-92 – в последнее время котировки этого продукта были очень близки к экспортному эквиваленту. Уровень цен на рынке России, близкий в net-back, заставляет производителей увеличивать экспорт продукта, что приводит к повышению цен на него.
Индекс «КОРТЕС-Володарка» по бензину Нормаль-80 за прошедшую неделю снизился на 2,1%, до 21500 пунктов, по Регуляр-92 – подрос на 0,1%, до 23800 пунктов, по бензину Премиум-95 – понизился на 0,5%, до 25700 пунктов.
Повышение розничных цен на автобензин на минувшей неделе было отмечено в одиннадцати российских городах. По расчетам «КОРТЕС», маржинальная доходность АЗС по автобензину Регуляр-92 во всех федеральных округах за исключением Южного и Дальневосточного на минувшей неделе превышала 20% (см. таблицу):
|
Регуляр-92 |
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Торговая наценка, % |
30,0 |
28,2 |
28,4 |
24,5 |
35,2 |
26,7 |
21,8 |
|
Маржа АЗС, % |
23,1 |
22,0 |
22,1 |
19,7 |
26,0 |
21,1 |
17,9 |
Средние по России цены АЗС 2 апреля составили:
- на автобензин Нормаль-80 19.10 руб./л (+0.03 руб./л)
- на автобензин Регуляр-92 21.89 руб./л (+0.06 руб./л)
- на автобензин Премиум-95 23.59 руб./л (+0.03 руб./л)
Рынок дизтоплива
В начале минувшей недели разница между средней ценой летнего дизтоплива на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составила 965 руб./т в пользу внутреннего рынка, а относительно Med – 1410 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Реализация дизельного топлива на внутреннем рынке была привлекательнее его экспорта.
По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены спотового рынка 2 апреля составили:
- на летнее дизельное топливо 17016 руб./т (+84 руб./т)
- на зимнее дизельное топливо 17972 руб./т (+96 руб./т)
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по дизтопливу 2 апреля составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
дизтопливо летнее |
17344 -106 |
16575 +125 |
16411 -84 |
17292 +396 |
– |
17596 +396 |
20225 +125 |
|
дизтопливо зимнее |
18525 +212 |
– |
17450 +50 |
– |
18850 -1000 |
17838 +300 |
18900 +50 |
Зимнее дизельное топливо на рынке России подорожало впервые за 8 недель. Мартовских объемов зимнего дизтоплива уже практически не осталось, а начиная с апреля выработка продукта будет производиться только под заказ. Этот фактор и привел к повышению цен на зимнее дизтопливо.
Летнее дизельное топливо в среднем по России подорожало лишь на 0,5%. Заметно выросли цены на летнее дизтопливо Астраханского ГПЗ и на заводах Сибирского ФО. Однако на ряде НПЗ отмечалось снижение цен на продукт. Так, ЛУКОЙЛ 31 марта понизил цены на летнее дизтопливо на 300-500 руб./т, снижение цен «КОРТЕС» в течение минувшей недели наблюдал еще на нескольких заводах. По всей видимости, причиной снижения цен стало повышение ставки экспортной пошлины на светлые нефтепродукты на $10,3/т, или примерно на 300 руб./т.
Тем не менее, наблюдавшееся снижение цен на летнее дизтопливо – это, скорее всего, эпизодическое явление. На фоне значительного роста мировых котировок нефти на прошедшей неделе подорожали и фьючерсы на газойль. Так, майский фьючерс на газойль 1 апреля стоил $701/т и был на $44,25/т дороже по сравнению с 26 марта. Вероятно, произошедшее повышение мировых котировок газойля производители уже на следующей неделе попытаются отыграть на внутреннем рынке дизельного топлива.
Индекс «КОРТЕС-Газойль» за прошедшую неделю повысился на 0,1%, до 16686 пунктов, при этом за март индекс вырос на 4,9%.
Индекс «КОРТЕС-Володарка» по летнему дизтопливу за минувшую неделю повысился на 3,0%, до 17335 пунктов, по летнему дизтопливу Евро – вырос на 3,2%, до 17750 пунктов.
Дизельное топливо подорожало на АЗС в семи российских городах и подешевело – также в пяти городах. По расчетам «КОРТЕС», маржинальная доходность АЗС по дизельному топливу в Приволжском и Уральском ФО на минувшей неделе была ниже 20% (см. таблицу):
|
Дизельное топливо |
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Торговая наценка, % |
37,1 |
29,4 |
21,5 |
28,1 |
22,0 |
37,5 |
34,2 |
|
Маржа АЗС, % |
27,1 |
22,7 |
17,7 |
21,9 |
18,1 |
27,3 |
25,5 |
Средние по РФ цены АЗС на дизтопливо 2 апреля составили 18.94 руб./л (+0.02 руб./л).
Рынок мазута
В начале прошедшей недели разница между средней ценой топочного мазута на внутреннем рынке и приведенными котировками относительно NWE составила 778 руб./т в пользу экспорта, а относительно Med – 798 руб./т также в пользу экспорта. Экспорт мазута был привлекательнее его реализации на внутреннем рынке.
По данным «КОРТЕС», 2 апреля средние по РФ цены спотового рынка на топочный мазут составили 8363 руб./т (+371 руб./т).
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по топочному мазуту 2 апреля составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
|
топочный мазут |
9550 0 |
8617 +642 |
7969 +347 |
8788 +659 |
– |
8083 +216 |
Цены на мазут на спотовом рынке России повышаются уже на протяжении четырех недель, причем темпы роста цен на прошедшей неделе оказались максимальными. На фоне улучшения ситуации с транспортировкой мазута ТНК-ВР увеличила стоимость продукта до уровня net-back. Астраханский ГПЗ в зависимости от направления поставки повысил цены на мазут на 950-2000 руб./т. Экспорт мазута по-прежнему остается более выгодным по сравнению с его реализацией на внутреннем рынке, следовательно, в ближайшей перспективе повышение цен может продолжиться.
