Важную роль в течение всего апреля будут играть профилактические ремонты на НПЗ. Нефтяные компании, в первую очередь, будут обеспечивать нефтепродуктами собственные сбытовые подразделения и сельхозпроизводителей, а также исполнять обязательства в соответствии с прямыми договорами и экспортными контрактами. В результате предложение нефтепродуктов на спотовый рынок может сократиться.
Спрос на моторное топливо весной и летом повышается, и этот фактор обычно оказывает поддержку ценам. Кроме того, трейдеры ожидают восстановление спроса на дизельное топливо в России после его падения на 9,3% по итогам 2009 года. Прогнозируемый рост объемов потребления дизельного топлива может обеспечить более высокий уровень цен на продукт по сравнению с прошлым годом.
Торги нефтью с поставкой в апреле на прошлой неделе завершились. Вопреки росту ставки экспортной пошлины с 1 апреля, сырье было продано по ценам, близким к мартовским (8000-8200 руб./т на УУ Сургут). Исходя из цен на апрельские объемы сырья, снижения стоимости нефтепродуктов также ждать не приходится.
|
Средние по России цены спотового рынка, руб./т |
||
|
|
средн. цена на 26.03.2010 |
+/- относительно 19.03.2010 |
|
Автобензин Нормаль-80 |
20111 |
+383 |
|
Автобензин Регуляр-92 |
22724 |
+94 |
|
Автобензин Премиум-95 |
24267 |
+359 |
|
Летнее дизельное топливо |
16932 |
+359 |
|
Зимнее дизельное топливо |
17876 |
-104 |
|
Топочный мазут |
7992 |
+219 |
|
Авиационный керосин |
16550 |
|
|
Средние по России цены АЗС, руб./л |
||
|
|
средн. цена на 26.03.2010 |
+/- относительно 19.03.2010 |
|
Автобензин Нормаль-80 |
19.09 |
+0.02 |
|
Автобензин Регуляр-92 |
21.85 |
+0.03 |
|
Автобензин Премиум-95 |
23.56 |
+0.02 |
|
Дизельное топливо |
18.88 |
-0.01 |
Мировой рынок нефти
По итогам прошедшей недели нефть на биржах подешевела в среднем на $0,8/bbl. В пятницу, 26 марта котировки WTI и Brent составили соответственно $80,97/bbl и $79,88/bbl, а 26 марта цены понизились до $80 и $79,29 за баррель WTI и Brent соответственно.
В понедельник, 22 марта, нефть на биржах подорожала впервые за три дня. Торги открылись снижением цен на нефть на фоне опасений инвесторов, что правительства могут начать повышать процентные ставки. Дополнительное давление на котировки нефти оказало высказывание Ангелы Меркель против оказания Евросоюзом немедленной финансовой помощи Греции. Между тем публикация сообщения, что Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект о реформе системы здравоохранения, вызвала рост ведущих фондовых индексов и в итоге привела к повышению котировок нефти.
Во вторник цены на нефть снова повысились, причем, как и в понедельник, рынок начал день в «красной зоне». Негативное влияние на цену сырья оказывало укрепление американской валюты против Евро на рынке Forex. Затем была опубликована макроэкономическая статистика по США, которая оказалась лучше ожиданий, а сообщение о подписании Б.Обамой закона о реформе здравоохранения вызвало рост ведущих фондовых индексов. Обоих факторов оказалось достаточно для того, чтобы рынок нефти завершил день в плюсе.
В среду цены на нефть снижались на фоне данных API о росте запасов сырой нефти в США на 7,51 млн bbl, а также значительного укрепления USD по отношению к EUR после того как агентство Fitch Ratings сообщило о понижении кредитного рейтинга Португалии. Нефть продолжила дешеветь после того как Минэнергетики США отчиталось о росте коммерческих запасов сырой нефти в стране за неделю с 13 по 26 марта на 7,25 млн bbl. Аналитики, опрошенные Bloomberg News, ожидали увеличение запасов нефти на 1,65 млн bbl. Причиной неожиданно значительного увеличения запасов нефти стал рост импорта на 0,97 млн bbl/день.
По итогам среды нефть на биржах подешевела в среднем на $1,2/bbl. Более значительному падению котировок нефти препятствовали позитивные данные Минэнергетики США о запасах бензинов и тяжелых дистиллятов, рост загруженности американских НПЗ до 81,11% и увеличение потребления нефтепродуктов в США до 19,336 млн bbl/день.
В четверг нефть на биржах незначительно подешевела. Динамика пары EUR-USD в тот день была неоднородной, но по итогам дня американская валюта укрепилась относительно Евро, что оказало негативное влияние на котировки нефти. Напротив, поддержали рынок нефти позитивные данные по американскому рынку труда.
В преддверии саммита ЕС Франция и Германия достигли соглашения относительно плана помощи Греции и другим нуждающимся странам. Эта новость отчасти успокоила инвесторов в отношении перспектив экономики еврозоны и Евро. Принятый на саммите план подразумевает предоставление Греции двусторонних кредитов от других стран ЕС и от МВФ. Соглашение не включает конкретные цифры, но по некоторым данным стоимость программы может составить ?20-22 млрд ($27-29 млрд). Президент Франции Николя Саркози заявил, что еврозона вложит 2/3 средств, а МВФ – остальную часть. Жесткие условия, выдвинутые Германией, означают, что механизм может быть запущен только при очень серьезных проблемах и потребует единодушного одобрения всей еврозоны, при этом Германия будет обладать правом вето.
В пятницу нефть дорожала на фоне значительного ослабления USD относительно EUR. Кроме того, по данным Oil Movements, ОПЕК в течение четырехнедельного период, который завершится 10 апреля, увеличит отгрузки нефти на 1,7% в связи с ростом спроса в Азии. Однако во второй половине дня Министерство торговли США сообщило, что ВВП США в IV квартале 2009 года, по окончательным данным, вырос на 5,6%. Аналитики ожидали рост этого показателя на 5,9%. Данные по ВВП, оказавшиеся хуже ожиданий и стали причиной снижения котировок нефти.
Нефть WTI торгуется выше $80/bbl с 3 марта, при этом на минувшей неделе цены удержались выше $80/bbl, несмотря на негативный фон со стороны рынка Forex 24 марта. Тот факт, что 26 марта официальная цена майского фьючерса WTI составила ровно $80/bbl, увеличивает риск падения котировок ниже $80/bbl в условиях преобладания факторов, негативных для рынка нефти.
Российский рынок нефти
23 марта «Роснефть» провела тендер, в ходе которого было реализовано 290 тыс. т удмуртской нефти по цене 8050-8180 руб./т (УУ Мишкино и Малая Пурга) и 120 тыс. т юганской нефти по цене 7900-8000 руб./т (УУ Южный Балык). По словам трейдеров, весь объем удмуртской нефти куплен «Газпром нефтью» для переработки на Московском НПЗ. В этом случае цена сырья на УУ Московского НПЗ составила 8750-8800 руб./т. В среду-четверг «Газпром нефть» закупала сырье у независимых производителей Поволжья и Тимано-Печоры, при этом к концу торгов, по данным участников рынка, цена закупки сырья снизилась до 8600-8700 на УУ Московского НПЗ.
Компания «Полярное Сияние», как и «Роснефть», провела тендер 23 марта и реализовала 30 тыс. т сырья по цене 7850 руб./т.
Уфимская группа НПЗ в апреле увеличит объем переработки нефти на 200 тыс. т, до 1,8 млн т. Из этого объема 700 тыс. т сырья будет поставлено по формульным ценам в рамках долгосрочных контрактов.
К концу минувшей недели торги апрельскими объемами нефти завершились. По данным «КОРТЕС», крупные западносибирские производители реализовали основные объемы сырья с поставкой в апреле по ценам 8000-8200 руб./т (УУ Сургут). Небольшие западносибирские компании, а также томские производители продали нефть по ценам 7800-7900 руб./т.
Цены на апрельские объемы нефти поволжских производителей сложились на уровне 8000-8200 руб./т (УУ Альметьевск). Нефтяные компании Тимано-Печоры реализовали апрельские объемы сырья по ценам 7700-7850 руб./т (УУ Уса).
Рынок автобензина
В начале минувшей недели разница между средней ценой бензина Премиум-95 на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составляла 1907 руб./т в пользу внутреннего рынка, относительно Med – 2837 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Тем временем разница между средней ценой бензина Регуляр-92 на рынке Европейской части России и его приведенными котировками относительно NWE составляла лишь 562 руб./т в пользу внутреннего рынка. Таким образом, в начале прошедшей недели реализация автобензина Премиум-95 на внутреннем рынке была привлекательнее его экспорта, а доходность внутреннего рынка и экспорта по бензину Регуляр-92 были близки.
По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены спотового рынка 26 марта составили:
- на автобензин Нормаль-80 20111 руб./т (+383 руб./т);
- на автобензин Регуляр-92 22724 руб./т (+94 руб./т);
- на автобензин Премиум-95 24267 руб./т (+359 руб./т).
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по автобензину 26 марта составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Нормаль-80 |
20613 +250 |
20117 +500 |
19834 +378 |
20483 +500 |
19425 +475 |
19642 +217 |
22650 +500 |
|
Регуляр-92 |
22938 +25 |
22500 +200 |
22072 +109 |
22567 0 |
21125 0 |
23550 +50 |
27625 +200 |
|
Премиум-95 |
25263 +300 |
24500 +550 |
23869 +506 |
24488 +250 |
21758 0 |
23975 +75 |
27700 +150 |
По итогам марта бензины подорожали. Так, средняя по России цена на низкооктановый бензин Нормаль-80 выросла на 5,2%, на Регуляр-92 – повысилась на 0,9% и на Премиум-95 – подросла на 2,5%. В числе причин повышения цен сезонное увеличение спроса на бензины, начало плановых ремонтов на НПЗ и повышение внутренних цен на нефть с поставкой в марте по сравнению с февральскими объемами. Экспортная пошлина в марте оказалась существенно ниже, чем в феврале, что также оказывало поддержку ценам на бензины.
Опережающие темпы роста цен на бензин Нормаль-80 в марте были вызваны сокращением предложения этого продукта на свободный рынок из-за того, что производители резервировали крупные объемы для обеспечения потребностей сельского хозяйства. Между тем, предложение бензина Регуляр-92 на рынок в целом было достаточным, что и обеспечило наименьшие темпы роста цен на этот продукт.
В апреле участники рынка ожидают продолжение роста цен на автобензин. Так, в апреле спрос на бензины увеличится, при этом основные ремонты на НПЗ, как отмечают трейдеры, запланированы именно на этот месяц. Повышение экспортной пошлины с 1 апреля вполне может быть компенсировано привлекательной конъюнктурой мирового рынка. Средняя цена фьючерса на нефть Brent в феврале составила $74,87/bbl, а с 1 по 26 марта – $79,85/bbl. Свою роль в ценообразовании может сыграть и крупная скидка на ГСМ, в добровольно-принудительном порядке предоставленная нефтяными компаниями сельхозпроизводителям (подробнее – в разделе о рынке дизельного топлива).
К слову, изменения цен на спотовом рынке автобензина, зафиксированные «КОРТЕС» на прошедшей неделе, подтверждают предположение о повышении цен. Так, большая часть нефтепродуктов, реализованных на биржах на прошлой неделе, будет поставлена покупателям уже в апреле, а 24-25 марта ТНК-ВР провела аукционы «на повышение», в ходе которых бензины пользовались высоким спросом и существенно подорожали. К концу прошедшей недели большинство производителей сформировали цены, актуальные на начало апреля.
Индекс «КОРТЕС-Володарка» по бензину Нормаль-80 за прошедшую неделю снизился на 1,3%, до 21950 пунктов, по Регуляр-92 – подрос на 0,8%, до 23765 пунктов, по бензину Премиум-95 – понизился на 1,4%, до 25835 пунктов.
Повышение розничных цен на автобензин на минувшей неделе было отмечено в шести российских городах. По расчетам «КОРТЕС», маржинальная доходность АЗС по автобензину Регуляр-92 во всех федеральных округах за исключением Дальневосточного на минувшей неделе превышала 20% (см. таблицу):
|
Регуляр-92 |
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Торговая наценка, % |
29,9 |
28,7 |
28,9 |
27,2 |
34,9 |
25,8 |
21,3 |
|
Маржа АЗС, % |
23,0 |
22,3 |
22,4 |
21,4 |
25,9 |
20,5 |
17,6 |
Средние по России цены АЗС 26 марта составили:
- на автобензин Нормаль-80 19.09 руб./л (+0.02 руб./л)
- на автобензин Регуляр-92 21.85 руб./л (+0.03 руб./л)
- на автобензин Премиум-95 23.56 руб./л (+0.02 руб./л)
Рынок дизтоплива
В начале минувшей недели разница между средней ценой летнего дизтоплива на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составила 1057 руб./т в пользу внутреннего рынка, а относительно Med – 1805 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Реализация дизельного топлива на внутреннем рынке была привлекательнее его экспорта.
По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены спотового рынка 26 марта составили:
- на летнее дизельное топливо 16932 руб./т (+359 руб./т)
- на зимнее дизельное топливо 17876 руб./т (-104 руб./т)
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по дизтопливу 26 марта составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
дизтопливо летнее |
17450 +337 |
16450 +283 |
16495 +357 |
16896 +450 |
– |
17200 +375 |
20100 +400 |
|
дизтопливо зимнее |
18313 -900 |
17425 0 |
17400 -289 |
– |
19850 +425 |
17538 -4 |
18850 +325 |
Летнее дизельное топливо по итогам марта подорожало на 6,7%, а зимнее – подешевело на 4,7%. Помимо сезонного фактора, обеспечившего наблюдавшееся изменение цен, поддержку котировкам летнего дизтоплива оказал рост цен на нефть и газойль на мировом рынке в марте, а также повышение внутренних цен на нефть с поставкой в марте.
Трейдеры ожидают продолжение роста цен на летнее дизельное топливо в апреле. Производители будут в приоритетном порядке исполнять обязательства по экспортным контрактам, обеспечивать собственные сбытовые структуры, а также сельхозпроизводителей. С учетом предстоящих ремонтов, предложение дизельного топлива на спотовый рынок с некоторых НПЗ может быть ограничено. К концу минувшей недели нефтяные компании сформировали цены на дизельное топливо на начало апреля, таким образом, итоги прошедшей недели пока подтверждают мнение участников рынка о продолжении роста цен.
В начале прошедшей недели стало известно, что нефтяные компании предоставят сельхозпроизводителям скидки на ГСМ в размере 10%, причем в качестве базовой цены будет принята стоимость нефтепродуктов на 31 декабря 2009 года. Ранее сообщалось, что квота сельхозпроизводителей на льготные ГСМ на 2010 год составляет 2,5 млн т дизельного топлива и 450 тыс. т автобензина, при этом экономия аграриев в текущем году была оценена в 5,5 млрд руб.
В конце декабря летнее дизельное топливо, по данным «КОРТЕС», стоило 14803 руб./т, а бензин Нормаль-80 – 18181 руб./т. С учетом цен на рынке России по состоянию на 26 марта, прямые потери производителей от поставок ГСМ по льготным ценам составят:
(20111 – 18181×0,9)×450000 + (16932 – 14803×0,9)×2500000 = 10,7 млрд руб.
Оценка прямых потерь не включает убытки, которые понесут производители нефтепродуктов в случае перепродажи части объемов льготных ГСМ на рынке.
Индекс «КОРТЕС-Газойль» за прошедшую неделю повысился на 2,2%, до 16667 пунктов, при этом с 1 по 26 марта индекс вырос на 6,4%.
Индекс «КОРТЕС-Володарка» по летнему дизтопливу за минувшую неделю повысился на 1,0%, до 16835 пунктов, по ДЗп – снизился на 1,1%, до 17500 пунктов.
Дизельное топливо подорожало на АЗС в четырех российских городах и подешевело – также в четырех городах. По расчетам «КОРТЕС», маржинальная доходность АЗС по дизельному топливу в Южном и Уральском ФО на минувшей неделе была ниже 15% (см. таблицу):
|
Дизельное топливо |
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
ДФО |
|
Торговая наценка, % |
30,5 |
21,2 |
25,6 |
15,6 |
16,3 |
35,8 |
42,6 |
|
Маржа АЗС, % |
23,4 |
17,5 |
20,4 |
13,5 |
14,0 |
26,4 |
29,9 |
Средние по РФ цены АЗС на дизтопливо 26 марта составили 18.88 руб./л (-0.01 руб./л).
Рынок мазута
В начале прошедшей недели разница между средней ценой топочного мазута на внутреннем рынке и приведенными котировками относительно NWE составила 949 руб./т в пользу экспорта, а относительно Med – 1013 руб./т также в пользу экспорта. Экспорт мазута был привлекательнее его реализации на внутреннем рынке.
По данным «КОРТЕС», 26 марта средние по РФ цены спотового рынка на топочный мазут составили 7992 руб./т (+219 руб./т).
Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по топочному мазуту 26 марта составил:
|
|
С-ЗФО |
ЦФО |
ПФО |
ЮФО |
УФО |
СФО |
|
топочный мазут |
9550 +150 |
7975 +33 |
7622 +319 |
8129 0 |
– |
7867 +334 |
Цены на мазут на рынке России растут уже на протяжении трех недель, за это время продукт подорожал на 4,8% в среднем по стране. Между тем перспективы роста цен на мазут в апреле вполне очевидны. Экспорт мазута по-прежнему значительно выгоднее реализации продукта на внутреннем рынке, а с потеплением логистика мазута упрощается. Кроме того, весной и летом высоким спросом пользуются битумы. Увеличение производства битумов при прочих равных приводит к снижению выхода мазута.
