10.09.2009 09:46
Комментарии: 0
Просмотры: 162
Финпоказатели «Газпром нефти» за второй квартал по стандартам US GAAP оказались слабее ожиданий рынка. Но, несмотря на снижение доходов, компания решила увеличить инвестпрограмму на 2009 год на 7 млрд руб., до 75 млрд руб. До конца года она может прирасти еще на 3—6 млрд руб. Дополнительные средства нужны «Газпром нефти» на увеличение добычи. Компании уже удалось восстановить ее рост на своих старых месторождениях, но из-за этого затраты на добычу барреля нефти у нее оказались на 30—50% выше, чем у «Роснефти» и ЛУКОЙЛа.
По итогам первого полугодия чистая прибыль «Газпром нефти» снизилась на 57,5% к первому полугодию 2008 года и составила 1,5 млрд долл. При этом во втором квартале по отношению к первому компания показала увеличение чистой прибыли в 3,6 раза, до 1,2 млрд долл., а ко второму кварталу 2008 года — снижение на 45,4%.
Результаты «Газпром нефти» в целом ниже прогнозов, говорит аналитик ФК «Открытие» Вадим Митрошин. Хотя показанная за второй квартал чистая прибыль оказалась выше консенсуса (0,92 млрд долл.), это было в основном за счет единовременной неденежной прибыли, полученной от переоценки инвестиций в Московский НПЗ. Без учета этой чисто бухгалтерской проводки результаты за второй квартал (выручка, EBITDA, прибыль) были бы несколько хуже средних прогнозов по рынку. Также из-за приобретения NIS и Sibir Energy значительно вырос чистый долг компании. По оценкам эксперта, он возрос с 1,5 млрд долл. в конце 2008 года до 4,9 млрд долл. в конце второго квартала года.
Скромные показатели «Газпром нефти» во втором квартале стали результатом политики компании в секторе продаж на внутреннем рынке, уверен аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Кокин. Они выросли только на 26% к первому кварталу, а ожидался рост на 45%, и в результате по сравнению с первым кварталом EBITDA выросла только на 40%, а не на 50—60%, как должно было быть у аналога ЛУКОЙЛа и «Роснефти». Рынок в мае—августе был неблагоприятен для производителей дизеля. В России средняя рублевая цена на дизель упала на 4% к первому кварталу, бензин, напротив, подорожал на 22%, мазут — на 24%.
В этой ситуации наилучшим вариантом для российской компании с «длинной» переработкой и большой долей выхода дизеля был бы рост экспорта сырой нефти. Но у «Газпром нефти» экспорт нефти, наоборот, упал, зато выросли продажи нефтепродуктов в России на 11% относительно первого квартала, подчеркивает г-н Кокин. Свободный денежный поток компании упал на 44%, до 468 млн долл., причина — падение доходов, отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. В то же время положительно на свободный денежный поток повлияло сокращение капитальных расходов на 24,5%.
Несмотря на скромные финансовые показатели, «Газпром нефть» намерена наращивать инвестиции в текущем году. Как сообщил вчера замгендиректора компании по экономике и финансам Вадим Яковлев, капзатраты будут увеличены с 68 млрд до 75 млрд руб. и до конца года капекс может вырасти еще на 100—200 млн долл.
На конференции для инвесторов представители компании отметили, что период падающей добычи на основных активах в середине второго квартала был преодолен и в ближайшие два года ожидается продолжение начавшегося роста суточной добычи. В целом это можно расценить как положительный фактор, говорит г-н Лютягин. Но за этот рост «Газпром нефть» расплачивается более высокими удельными расходами на добычу, чем ее основные конкуренты. «Роснефть» во втором квартале тратила на добычу 2,4 долл. за баррель, ЛУКОЙЛ — 3,25 долл., а «Газпром нефть» — 4,8 долл. В третьем квартале финпоказатели «Газпром нефти» должны быть лучше, чем в предшествующие периоды, за счет более высоких цен на нефть и улучшения ситуации с маржей в нефтепереработке, заключает эксперт.
По итогам первого полугодия чистая прибыль «Газпром нефти» снизилась на 57,5% к первому полугодию 2008 года и составила 1,5 млрд долл. При этом во втором квартале по отношению к первому компания показала увеличение чистой прибыли в 3,6 раза, до 1,2 млрд долл., а ко второму кварталу 2008 года — снижение на 45,4%.
Результаты «Газпром нефти» в целом ниже прогнозов, говорит аналитик ФК «Открытие» Вадим Митрошин. Хотя показанная за второй квартал чистая прибыль оказалась выше консенсуса (0,92 млрд долл.), это было в основном за счет единовременной неденежной прибыли, полученной от переоценки инвестиций в Московский НПЗ. Без учета этой чисто бухгалтерской проводки результаты за второй квартал (выручка, EBITDA, прибыль) были бы несколько хуже средних прогнозов по рынку. Также из-за приобретения NIS и Sibir Energy значительно вырос чистый долг компании. По оценкам эксперта, он возрос с 1,5 млрд долл. в конце 2008 года до 4,9 млрд долл. в конце второго квартала года.
Скромные показатели «Газпром нефти» во втором квартале стали результатом политики компании в секторе продаж на внутреннем рынке, уверен аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Кокин. Они выросли только на 26% к первому кварталу, а ожидался рост на 45%, и в результате по сравнению с первым кварталом EBITDA выросла только на 40%, а не на 50—60%, как должно было быть у аналога ЛУКОЙЛа и «Роснефти». Рынок в мае—августе был неблагоприятен для производителей дизеля. В России средняя рублевая цена на дизель упала на 4% к первому кварталу, бензин, напротив, подорожал на 22%, мазут — на 24%.
В этой ситуации наилучшим вариантом для российской компании с «длинной» переработкой и большой долей выхода дизеля был бы рост экспорта сырой нефти. Но у «Газпром нефти» экспорт нефти, наоборот, упал, зато выросли продажи нефтепродуктов в России на 11% относительно первого квартала, подчеркивает г-н Кокин. Свободный денежный поток компании упал на 44%, до 468 млн долл., причина — падение доходов, отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. В то же время положительно на свободный денежный поток повлияло сокращение капитальных расходов на 24,5%.
Несмотря на скромные финансовые показатели, «Газпром нефть» намерена наращивать инвестиции в текущем году. Как сообщил вчера замгендиректора компании по экономике и финансам Вадим Яковлев, капзатраты будут увеличены с 68 млрд до 75 млрд руб. и до конца года капекс может вырасти еще на 100—200 млн долл.
На конференции для инвесторов представители компании отметили, что период падающей добычи на основных активах в середине второго квартала был преодолен и в ближайшие два года ожидается продолжение начавшегося роста суточной добычи. В целом это можно расценить как положительный фактор, говорит г-н Лютягин. Но за этот рост «Газпром нефть» расплачивается более высокими удельными расходами на добычу, чем ее основные конкуренты. «Роснефть» во втором квартале тратила на добычу 2,4 долл. за баррель, ЛУКОЙЛ — 3,25 долл., а «Газпром нефть» — 4,8 долл. В третьем квартале финпоказатели «Газпром нефти» должны быть лучше, чем в предшествующие периоды, за счет более высоких цен на нефть и улучшения ситуации с маржей в нефтепереработке, заключает эксперт.
Комментарии
