21.07.2009 10:03
Комментарии: 0
Просмотры: 142
В отчете за третий квартал «Газпром нефть» должна впервые консолидировать показатели своего нового приобретения — Sibir Energy. За счет результатов деятельности британской компании «дочка» «Газпрома» сможет улучшить свои показатели по добыче и переработке нефти, а чуть позже и по запасам. Кроме того, актив позволит получить ей почти 400 млн долл. наличными, которые Sibir Energy пытается взыскать с бывшего акционера Sibir Шалвы Чигиринского. По мнению экспертов, в ближайшее время справедливая цена «Газпром нефти» скорее всего будет существенно увеличена.
В этом году в пику экономическому кризису «Газпром нефть» сможет существенно поправить текущие операционные результаты, в частности за счет покупки Sibir Energy, бумаги которой она начала скупать с апреля. Покупки проходят через ряд сделок «дочек» «Газпром нефти», поэтому на данный момент напрямую она владеет 48,77% британской компании. Всего, по данным источников, в настоящее время ей принадлежит 80,6% акций. По мнению экспертов, уже в третьем квартале будет нормализована сложная схема владения и «Газпром нефть» сможет консолидировать результаты Sibir Energy по его итогам.
За счет Sibir компания может увеличить добычу с нынешних 45—47 млн т на 4—5 млн т уже в 2010 году, то есть на 9—11%, говорит аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Кокин. Причем каких-то особых усилий для этого не понадобится, так как Shell успешно ведет добычу на главном месторождении британской компании — Салыме, и «Газпром нефти» достаточно забирать свою долю. Кроме того, благодаря новой покупке она получает контроль над перерабатывающими мощностями Московского НПЗ в 12 млн т., в котором ранее владела только половиной, отмечает аналитик «Арбат Капитала» Виталий Громадин.
По словам Алексея Кокина, затраты на добычу в первом квартале у компании были выше, чем у ЛУКОЙЛа и «Роснефти». Однако маржа при достаточно высокой цене на нефть (60 долл. и выше) достигается в первую очередь за счет переработки. И после получения контроля над МНПЗ отношение мощностей переработки к добыче в «Газпром нефти» может приблизиться к 70% (не считая NIS). Это лучше, чем у ЛУКОЙЛа (порядка 55% в России) и «Роснефти» (около 50%), отмечает эксперт. Sibir позволит «Газпром нефти» увеличить и свою ресурсную базу, что отразится в аудите Miller & Lents на 1 января, подчеркивает старший аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. Объем ресурсной базы увеличится как минимум на 660 млн барр. нефтяного эквивалента.
Также к плюсам приобретения Sibir относится возможность получить почти 400 млн долл., которые компания пытается отсудить у своего бывшего акционера Шалвы Чигиринского. В рамках соглашения с компанией г-н Чигиринский в мае передал 2,73% акций Sibir Energy в счет погашения его финансовых обязательств. Кроме того, бизнесмен отдал Sibir Energy акции французской компании, являющейся собственницей виллы «Марина Ирина» во Франции и права на особняк в Лондоне, который уже продан за 27,6 млн долл.
Значительно улучшить свои позиции на рынке «Газпром нефти» позволят и нефтяные лицензии, которые она должна получить от «Газпрома». Как сообщил источник в газовой монополии, 12 лицензий будет передано до конца года. В конце июня глава «Газпром нефти» Александр Дюков говорил, что пока разрабатывается схема передачи. По мнению Натальи Мильчаковой, новые лицензии смогут вывести добычу компании в 2012 году на уровень 60 млн т. в год и таким образом объемы добычи «Газпром нефти» сравняются с объемами производства у «Сургутнефтегаза». Сейчас трудно оценить «новую» «Газпром нефть», то есть компанию после поглощения NIS и Sibir Energy, говорит Алексей Кокин. Неизвестна конечная цена сделки. Но значительный рост справедливой цены компании очень вероятен. Сейчас капитализация «Газпром нефти» составляет 13,3 млрд долл. По мнению Натальи Мильчаковой, через год она может достигнуть 20,2 млрд долл.
В этом году в пику экономическому кризису «Газпром нефть» сможет существенно поправить текущие операционные результаты, в частности за счет покупки Sibir Energy, бумаги которой она начала скупать с апреля. Покупки проходят через ряд сделок «дочек» «Газпром нефти», поэтому на данный момент напрямую она владеет 48,77% британской компании. Всего, по данным источников, в настоящее время ей принадлежит 80,6% акций. По мнению экспертов, уже в третьем квартале будет нормализована сложная схема владения и «Газпром нефть» сможет консолидировать результаты Sibir Energy по его итогам.
За счет Sibir компания может увеличить добычу с нынешних 45—47 млн т на 4—5 млн т уже в 2010 году, то есть на 9—11%, говорит аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Кокин. Причем каких-то особых усилий для этого не понадобится, так как Shell успешно ведет добычу на главном месторождении британской компании — Салыме, и «Газпром нефти» достаточно забирать свою долю. Кроме того, благодаря новой покупке она получает контроль над перерабатывающими мощностями Московского НПЗ в 12 млн т., в котором ранее владела только половиной, отмечает аналитик «Арбат Капитала» Виталий Громадин.
По словам Алексея Кокина, затраты на добычу в первом квартале у компании были выше, чем у ЛУКОЙЛа и «Роснефти». Однако маржа при достаточно высокой цене на нефть (60 долл. и выше) достигается в первую очередь за счет переработки. И после получения контроля над МНПЗ отношение мощностей переработки к добыче в «Газпром нефти» может приблизиться к 70% (не считая NIS). Это лучше, чем у ЛУКОЙЛа (порядка 55% в России) и «Роснефти» (около 50%), отмечает эксперт. Sibir позволит «Газпром нефти» увеличить и свою ресурсную базу, что отразится в аудите Miller & Lents на 1 января, подчеркивает старший аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. Объем ресурсной базы увеличится как минимум на 660 млн барр. нефтяного эквивалента.
Также к плюсам приобретения Sibir относится возможность получить почти 400 млн долл., которые компания пытается отсудить у своего бывшего акционера Шалвы Чигиринского. В рамках соглашения с компанией г-н Чигиринский в мае передал 2,73% акций Sibir Energy в счет погашения его финансовых обязательств. Кроме того, бизнесмен отдал Sibir Energy акции французской компании, являющейся собственницей виллы «Марина Ирина» во Франции и права на особняк в Лондоне, который уже продан за 27,6 млн долл.
Значительно улучшить свои позиции на рынке «Газпром нефти» позволят и нефтяные лицензии, которые она должна получить от «Газпрома». Как сообщил источник в газовой монополии, 12 лицензий будет передано до конца года. В конце июня глава «Газпром нефти» Александр Дюков говорил, что пока разрабатывается схема передачи. По мнению Натальи Мильчаковой, новые лицензии смогут вывести добычу компании в 2012 году на уровень 60 млн т. в год и таким образом объемы добычи «Газпром нефти» сравняются с объемами производства у «Сургутнефтегаза». Сейчас трудно оценить «новую» «Газпром нефть», то есть компанию после поглощения NIS и Sibir Energy, говорит Алексей Кокин. Неизвестна конечная цена сделки. Но значительный рост справедливой цены компании очень вероятен. Сейчас капитализация «Газпром нефти» составляет 13,3 млрд долл. По мнению Натальи Мильчаковой, через год она может достигнуть 20,2 млрд долл.
Комментарии
