23.07.2008 08:03
Комментарии: 0
Просмотры: 207
В российской нефтянке новый лидер по операционной рентабельности — «Роснефть». «Газпром нефть» по итогам I квартала впервые уступила ей по одному из главных показателей эффективности бизнеса. Смена лидера стала понятна после публикации отчета «Газпром нефти» за I квартал 2008 г. по US GAAP. «Роснефть» и «Лукойл» уже отчитались. Выручка «Газпром нефти» по итогам квартала выросла к прошлогоднему уровню на 90% и составила $7,87 млрд, EBITDA прибавила 84% — до $1,92 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 110% — до $1,41 млрд, сообщила компания. В итоге «Газпром нефть» снова лидирует по чистой рентабельности: у нее по итогам квартала 17,9%, у «Роснефти» — 15,7%, у «Лукойла» — 12,7%.
Но по операционной рентабельности «Газпром нефть» впервые уступила лидеру по добыче — государственной «Роснефти». Та на 225% увеличила EBITDA в I квартале (до $4,7 млрд), и ее рентабельность по этому показателю составила 28,7%. Примерно такой же была у «Роснефти» операционная рентабельность и по итогам 2007 г. У «Газпром нефти» тоже было около 28%. А теперь по итогам квартала всего 24,4%. Третьим, как и прежде, остается «Лукойл» — 19,3% в I квартале.
«Газпром нефть» не учитывает в EBITDA прибыль от 50%-ных долей в «Томскнефти» и «Славнефти», поэтому корректнее сравнивать компанию по чистой рентабельности и здесь она по-прежнему лидирует, отмечает замгендиректора «Газпром нефти» по экономике и финансам Вадим Яковлев. Правда, если добавить к EBITDA прибыль от зависимых обществ ($106 млн против $75 млн в I квартале 2007 г.), рентабельность все равно ниже, чем у «Роснефти», — 25,8%. Сказался рост расходов на закупку нефти и нефтепродуктов, который был больше, чем у «Роснефти» , констатирует аналитик «Атона» Артем Кончин.
Но Яковлев результатами компании доволен. В отличие от «Роснефти» и «Лукойла» они выше IV квартала 2007 г. (выручка — на 22,5%, EBITDA — на 15%, чистая прибыль — на 6,6%). А EBITDA на баррель добычи (с учетом газа) была намного выше, чем у конкурентов, — $31,8, посчитала представитель «Газпром нефти» (у «Роснефти» — $26,6, «Лукойла» — $24,2). Плюс результаты превзошли прогнозы инвестбанков, отмечает Яковлев. Выручка на 6% превысила ожидания, EBITDA — на 2%, прибыль — на 6% (консенсус-прогноз «Интерфакса»). Прогнозов на весь 2008 год Яковлев давать не стал: все зависит от цен на нефть.
В I квартале рынок был благоприятным для нефтяников. Средняя цена Urals была почти на 72% выше января — марта 2007 г. ($93,3 за баррель, или около $50 после вычета экспортной пошлины). Дизтопливо подорожало в мире в среднем на 68% (российское — на 52-59%), мазут — на 74%, бензин (в России) — на 41-47%. Однако сопоставимый рост был по основным налогам и сборам: экспортная пошлина на нефть выросла на 74%, НДПИ — на 88%. Но на 17-26% увеличились и основные затраты (транспорт, процессинг, электричество), следует из отчетов «Роснефти», «Лукойла» и «Газпром нефти».
Но по операционной рентабельности «Газпром нефть» впервые уступила лидеру по добыче — государственной «Роснефти». Та на 225% увеличила EBITDA в I квартале (до $4,7 млрд), и ее рентабельность по этому показателю составила 28,7%. Примерно такой же была у «Роснефти» операционная рентабельность и по итогам 2007 г. У «Газпром нефти» тоже было около 28%. А теперь по итогам квартала всего 24,4%. Третьим, как и прежде, остается «Лукойл» — 19,3% в I квартале.
«Газпром нефть» не учитывает в EBITDA прибыль от 50%-ных долей в «Томскнефти» и «Славнефти», поэтому корректнее сравнивать компанию по чистой рентабельности и здесь она по-прежнему лидирует, отмечает замгендиректора «Газпром нефти» по экономике и финансам Вадим Яковлев. Правда, если добавить к EBITDA прибыль от зависимых обществ ($106 млн против $75 млн в I квартале 2007 г.), рентабельность все равно ниже, чем у «Роснефти», — 25,8%. Сказался рост расходов на закупку нефти и нефтепродуктов, который был больше, чем у «Роснефти» , констатирует аналитик «Атона» Артем Кончин.
Но Яковлев результатами компании доволен. В отличие от «Роснефти» и «Лукойла» они выше IV квартала 2007 г. (выручка — на 22,5%, EBITDA — на 15%, чистая прибыль — на 6,6%). А EBITDA на баррель добычи (с учетом газа) была намного выше, чем у конкурентов, — $31,8, посчитала представитель «Газпром нефти» (у «Роснефти» — $26,6, «Лукойла» — $24,2). Плюс результаты превзошли прогнозы инвестбанков, отмечает Яковлев. Выручка на 6% превысила ожидания, EBITDA — на 2%, прибыль — на 6% (консенсус-прогноз «Интерфакса»). Прогнозов на весь 2008 год Яковлев давать не стал: все зависит от цен на нефть.
В I квартале рынок был благоприятным для нефтяников. Средняя цена Urals была почти на 72% выше января — марта 2007 г. ($93,3 за баррель, или около $50 после вычета экспортной пошлины). Дизтопливо подорожало в мире в среднем на 68% (российское — на 52-59%), мазут — на 74%, бензин (в России) — на 41-47%. Однако сопоставимый рост был по основным налогам и сборам: экспортная пошлина на нефть выросла на 74%, НДПИ — на 88%. Но на 17-26% увеличились и основные затраты (транспорт, процессинг, электричество), следует из отчетов «Роснефти», «Лукойла» и «Газпром нефти».
Комментарии
