"Минимущество Республики Башкортостан 26 декабря официально объявило, что "Салаватнефтеоргсинтез" не будет продан на аукционе. Ранее власти республики сообщали, что аукцион отложен, теперь они считают, что Башкортостан рассматривает иные варианты "получения экономической выгоды" от продажи контрольного пакета "Салаватнефтеоргсинтеза". Мы полагаем, что отказ от аукциона связан с прямым вмешательством в этот процесс "Газпрома", который ранее управлял контрольным пакетом акций компании, выставляемой на аукцион", - отмечает начальник отдела фундаментального анализа брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова.
"Стоимость пакета акций ранее была установлена местными властями выше рыночной капитализации "Салаватнефтеоргсинтеза" на 15%, однако даже такая цена может быть выгодна "Газпрому", поскольку НПЗ существенно недооценен по сравнению с подобными активами на российском рынке и имеет высокий потенциал роста стоимости. Мы не исключаем, что в интересах "Газпрома" уже могли быть скуплены на открытом рынке около 20% акций башкирского НПЗ. Дисконт компании по РЕ к российским аналогам составляет 43%, по EVS - 80%. Полагаем, что компромиссная цена пакета акций для "Газпрома" как стратегического инвестора будет находиться между $1,3 млрд и $1,5 млрд".
Комментарии
