31.08.2006 16:26
Комментарии: 0
Просмотры: 251
ИК "Тройка Диалог" в своем обзоре посоветовала инвесторам вкладывать средства в акции газовых компаний - НОВАТЭКа и "Газпрома". Это связано с рекордным ростом экспортной пошлины на нефть. Однако другие аналитики не склонны драматизировать ситуацию: по их мнению, больше стоит опасаться продолжающегося снижения цен на нефть. Согласно прогнозам ИК "Тройка Диалог", с 1 октября правительство может поднять ставку экспортной пошлины с нынешних 216,4 долл. за тонну нефти сразу на 10,4% - до 239 долл. за тонну. В результате, по подсчетам аналитиков инвесткомпании, и прогнозное снижение чистой прибыли нефтяных холдингов составит 25%.
Особенно "волнующими" аналитикам кажутся бумаги "Роснефти" и "Сургутнефтегаза" из-за медленного развития у них сегментов переработки и сбыта. По прогнозам инвесткомпании, в четвертом квартале 2006 года EBITDA этих холдингов может упасть более чем на 25%, а ЛУКОЙЛа - на 5%. Поэтому лучшим вложением средств в краткосрочной перспективе аналитики считают акции газовых компаний - НОВАТЭКа и особенно "Газпрома" из-за более высоких экспортных цен на газ.
Но другие участники рынка не склонны драматизировать ситуацию. "Экспортная пошлина - это не повод распродавать акции нефтяных компаний", - говорит Дуглас Рольфс из FIM Securities. Он напоминает, что экспортная пошлина вполне предсказуема и компании рассчитывают свою стратегию исходя из заранее известной формулы. Начальник аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шеин также считает прогноз ИК "Тройка Диалог" чересчур мрачным: нефтяные компании могут получать значительную прибыль и на внутреннем рынке. "Некоторые холдинги, например ЛУКОЙЛ, работают и за рубежом, поэтому не полностью попадают под действие экспортной пошлины. Кроме того, снижение чистой прибыли на 25% мне кажется завышенным", - отмечает аналитик. Согласно его расчетам на примере отчетности ТНК-ВР, при повышении пошлины сразу на 50% чистая прибыль компании снизится лишь на 12%.
Дмитрий Лукашов из Банка ЗЕНИТ обращает больше внимания на уменьшающуюся стоимость нефти, нежели на высокие пошлины. "За три недели цена на нефть упала на 14%, при этом акции нефтяных компаний не дешевели. Если стоимость нефти в ближайшее время не вернется на уровень начала августа - 73 долл. за баррель, стоит опасаться обвала акций нефтяных компаний", - говорит аналитик.
Особенно "волнующими" аналитикам кажутся бумаги "Роснефти" и "Сургутнефтегаза" из-за медленного развития у них сегментов переработки и сбыта. По прогнозам инвесткомпании, в четвертом квартале 2006 года EBITDA этих холдингов может упасть более чем на 25%, а ЛУКОЙЛа - на 5%. Поэтому лучшим вложением средств в краткосрочной перспективе аналитики считают акции газовых компаний - НОВАТЭКа и особенно "Газпрома" из-за более высоких экспортных цен на газ.
Но другие участники рынка не склонны драматизировать ситуацию. "Экспортная пошлина - это не повод распродавать акции нефтяных компаний", - говорит Дуглас Рольфс из FIM Securities. Он напоминает, что экспортная пошлина вполне предсказуема и компании рассчитывают свою стратегию исходя из заранее известной формулы. Начальник аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шеин также считает прогноз ИК "Тройка Диалог" чересчур мрачным: нефтяные компании могут получать значительную прибыль и на внутреннем рынке. "Некоторые холдинги, например ЛУКОЙЛ, работают и за рубежом, поэтому не полностью попадают под действие экспортной пошлины. Кроме того, снижение чистой прибыли на 25% мне кажется завышенным", - отмечает аналитик. Согласно его расчетам на примере отчетности ТНК-ВР, при повышении пошлины сразу на 50% чистая прибыль компании снизится лишь на 12%.
Дмитрий Лукашов из Банка ЗЕНИТ обращает больше внимания на уменьшающуюся стоимость нефти, нежели на высокие пошлины. "За три недели цена на нефть упала на 14%, при этом акции нефтяных компаний не дешевели. Если стоимость нефти в ближайшее время не вернется на уровень начала августа - 73 долл. за баррель, стоит опасаться обвала акций нефтяных компаний", - говорит аналитик.
Комментарии