27.06.2006 10:20
Комментарии: 0
Просмотры: 371
'Татнефть' сочла непозволительной роскошью торговлю своими бумагами сразу в Нью-Йорке и Лондоне и решила ради экономии в несколько миллионов долларов оставить их только в Европе. Эксперты считают, что такие траты нефтяников не разорят и им просто не хочется выполнять жесткие требования американских регуляторов.
'Татнефть' - единственная крупная российская компания, у которой есть листинг одновременно в Лондоне и Нью-Йорке. 'Поскольку в последние годы заметно выросли расходы, связанные с регистрацией ценных бумаг в [SEC], было принято решение централизовать международную торговлю ценными бумагами [компании] в Лондоне', - объявила вчера 'Татнефть'. В пресс-релизе говорится, что перевод всех бумаг, торгующихся за рубежом, 'может повысить их ликвидность'. А сэкономленные деньги получат акционеры.
Заявление о делистинге на NYSE 'Татнефть' подаст 18 августа, сказано в сообщении компании. До этого 'Татнефть' планирует изменить депозитарный договор: владельцы ADR смогут поменять свои бумаги на GDR, которые будут торговаться на LSE. А те инвесторы, которым это запрещает делать американское законодательство, получат за свои бумаги деньги. Таким образом компания планирует снизить количество акционеров - резидентов США, говорит представитель 'Татнефти'. Ведь по требованиям SEC иностранная компания не может провести делистинг, если у нее более 300 американских акционеров. Сейчас их больше. На 30 марта для конвертации в ADR депонировано 24,18% обыкновенных акций 'Татнефти' (около 22,64% уставного капитала).
'Татнефть' запустила торговлю ADR в США одной из первых среди российских компаний: она зарегистрировала в SEC программу выпуска ADR 1-го уровня в июне 1996 г. В декабре 1996 г. были запущены две программы неспонсируемых ADR (их выпуск не требует согласования с эмитентом). В марте 1998 г. все программы были объединены в одну, спонсируемую в связи с листингом на NYSE. C тех пор ADR 2-го уровня 'Татнефти' торгуются и на Лондонской фондовой бирже (LSE). Листинг и поддержание программы ADR на NYSE обходится 'Татнефти' в $5-10 млн в год, в Лондоне гораздо дешевле, указывает источник, близкий к 'Татнефти'. Это единственная причина, почему компания решила консолидировать свои акции на LSE, настаивает он.
'На американском рынке после принятия в 2002 г. закона Сарбейнса - Оксли установились жесткие требования к раскрытию информации, аудированию, нормам корпоративного управления, что делает листинг на американских биржах довольно дорогим', - подтверждает исполнительный директор Ассоциации по защите прав инвесторов Станислав Вартанян. К тому же в США распространены групповые иски со стороны акционеров, что также делает местные биржи менее привлекательными по сравнению с европейскими, добавляет эксперт. Поддержание листинга и программы ADR на NYSE действительно стоит дорого, подтверждают представитель группы 'Мечел' Алексей Сотсков и член правления 'Вимм Билль Данн' Марина Каган, но точные суммы не назвали. Ни 'Мечел', ни ВМБ уходить с этой биржи не собираются.
Для таких крупных компаний, как 'Татнефть', расходы в несколько миллионов долларов на поддержание листинга несущественны, считает аналитик Альфа-банка Константин Батунин. Он связывает решение компании с жесткими требованиями SEC: 'Татнефть' - одна из самых закрытых российских компаний, да и вовремя раскрывать информацию о финансовых показателях у нее не получается. 'Татнефть' только вчера, с опозданием на 361 день, направила в SEC отчет по US GAAP за 2004 г. А в 2004 г. аудитор 'Татнефти' Ernst & Young дал отрицательное заключение на отчетность компании за 2003 г., выявив несколько 'необычных' сделок. Отчет за 2005 г. компания обещает направить в SEC только в IV квартале.
Уход с NYSE не повысит ликвидность бумаг 'Татнефти', говорит Батунин, - чем больше площадок, тем лучше. 'Рынок на такую информацию реагирует плохо', - говорит он. Вчера к закрытию торгов на ММВБ акции 'Татнефти' подешевели на 5,5% до 94,99 руб. На LSE ADR компании потеряли 2,75%, опустившись до $70,6. А на NYSE на 21.00 МСК ADR компании стоили $68,4 - на 4,31% меньше, чем при закрытии торгов в пятницу.
| 'Татнефть' - шестая по объему добычи нефтяная компания России (в 2005 г. добыла 25,33 млн т). Основной акционер - холдинг 'Связьинвестнефтехим' (на 100% принадлежит правительству Татарстана), владеющий по состоянию на май 2005 г. 32,51% акций. The Bank of New York International Nominees владеет 22,82% акций, группа 'ТАИФ' - 6,02%, UBS AG - 7,96%. Выручка по US GAAP за первое полугодие 2005 г. - 138,8 млрд руб., чистая прибыль - 15,7 млрд руб. |
|
Заявление о делистинге на NYSE 'Татнефть' подаст 18 августа, сказано в сообщении компании. До этого 'Татнефть' планирует изменить депозитарный договор: владельцы ADR смогут поменять свои бумаги на GDR, которые будут торговаться на LSE. А те инвесторы, которым это запрещает делать американское законодательство, получат за свои бумаги деньги. Таким образом компания планирует снизить количество акционеров - резидентов США, говорит представитель 'Татнефти'. Ведь по требованиям SEC иностранная компания не может провести делистинг, если у нее более 300 американских акционеров. Сейчас их больше. На 30 марта для конвертации в ADR депонировано 24,18% обыкновенных акций 'Татнефти' (около 22,64% уставного капитала).
'Татнефть' запустила торговлю ADR в США одной из первых среди российских компаний: она зарегистрировала в SEC программу выпуска ADR 1-го уровня в июне 1996 г. В декабре 1996 г. были запущены две программы неспонсируемых ADR (их выпуск не требует согласования с эмитентом). В марте 1998 г. все программы были объединены в одну, спонсируемую в связи с листингом на NYSE. C тех пор ADR 2-го уровня 'Татнефти' торгуются и на Лондонской фондовой бирже (LSE). Листинг и поддержание программы ADR на NYSE обходится 'Татнефти' в $5-10 млн в год, в Лондоне гораздо дешевле, указывает источник, близкий к 'Татнефти'. Это единственная причина, почему компания решила консолидировать свои акции на LSE, настаивает он.
'На американском рынке после принятия в 2002 г. закона Сарбейнса - Оксли установились жесткие требования к раскрытию информации, аудированию, нормам корпоративного управления, что делает листинг на американских биржах довольно дорогим', - подтверждает исполнительный директор Ассоциации по защите прав инвесторов Станислав Вартанян. К тому же в США распространены групповые иски со стороны акционеров, что также делает местные биржи менее привлекательными по сравнению с европейскими, добавляет эксперт. Поддержание листинга и программы ADR на NYSE действительно стоит дорого, подтверждают представитель группы 'Мечел' Алексей Сотсков и член правления 'Вимм Билль Данн' Марина Каган, но точные суммы не назвали. Ни 'Мечел', ни ВМБ уходить с этой биржи не собираются.
Для таких крупных компаний, как 'Татнефть', расходы в несколько миллионов долларов на поддержание листинга несущественны, считает аналитик Альфа-банка Константин Батунин. Он связывает решение компании с жесткими требованиями SEC: 'Татнефть' - одна из самых закрытых российских компаний, да и вовремя раскрывать информацию о финансовых показателях у нее не получается. 'Татнефть' только вчера, с опозданием на 361 день, направила в SEC отчет по US GAAP за 2004 г. А в 2004 г. аудитор 'Татнефти' Ernst & Young дал отрицательное заключение на отчетность компании за 2003 г., выявив несколько 'необычных' сделок. Отчет за 2005 г. компания обещает направить в SEC только в IV квартале.
Уход с NYSE не повысит ликвидность бумаг 'Татнефти', говорит Батунин, - чем больше площадок, тем лучше. 'Рынок на такую информацию реагирует плохо', - говорит он. Вчера к закрытию торгов на ММВБ акции 'Татнефти' подешевели на 5,5% до 94,99 руб. На LSE ADR компании потеряли 2,75%, опустившись до $70,6. А на NYSE на 21.00 МСК ADR компании стоили $68,4 - на 4,31% меньше, чем при закрытии торгов в пятницу.
Комментарии