20.06.2006 14:22
Комментарии: 0
Просмотры: 254
Накануне IPO "Роснефть" утвердила положение о дивидендной политике, обязавшись платить акционерам не менее 10% прибыли. Эти "скромные", по оценке экспертов, планы соответствуют практике российских госкомпаний. "Роснефть" ежегодно выплачивала в бюджет ровно столько, сколько требовали чиновники: за 2004 г. - 1,75 млрд руб., 10% чистой неконсолидированной прибыли, за прошлый год - 20% - 11,3 млрд руб. Дивидендной политики у госкомпании не было. Перед IPO "Роснефть" утвердила положение о дивидендной политике. Совет директоров принял документ еще в мае, но компания не опубликовала его.
Как рассказали два источника, знакомых с содержанием документа, "Роснефть" решила выплачивать акционерам не менее 10% своей чистой прибыли. Имеется в виду прибыль по РСБУ, говорит один из источников. Но в конце этого года завершится консолидация дочерних предприятий "Роснефти" и консолидированная прибыль компании почти не будет отличаться от неконсолидированной. В 2005 г. "Роснефть" заработала 56,7 млрд руб. ($2 млрд) чистой прибыли (по РСБУ), а консолидированная прибыль холдинга, рассчитанная по стандартам US GAAP, составила $4,2 млрд. По итогам прошлого года компания направит на дивиденды 10% консолидированной прибыли - 11,3 млрд руб. ($420 млн).
10% чистой прибыли - довольно скромные дивиденды, хотя в духе российских госкомпаний, говорит начальник аналитического отдела МДМ-банка Алекс Кантарович. "Газпром" за прошлый год планирует заплатить 8,4% консолидированной прибыли - 35,5 млрд руб., РАО "ЕЭС России" - 5,3% - 2,76 млрд руб., "Транснефть" - 2,5% - 1,32 млрд руб. Учитывая большое количество проектов "Роснефти", ее амбициозный рост и большие расходы на выплату процентов по долгам, дивиденды в 10% от прибыли не слишком консервативная цифра, продолжает аналитик UBS Каха Кикнавелидзе. ("Лукойл" за прошлый год планирует заплатить 28 млрд руб., 16% от консолидированной чистой прибыли.) Но все российские нефтегазовые компании платят меньше западных, отмечает он, считая при такой цене нефти приемлемыми выплаты - 20-30% от прибыли.
В "Роснефти" лишь напомнили, что размер дивидендов ежегодно утверждают акционеры.
У большинства российских компаний есть дивидендная политика. У "Газпрома" и РАО ЕЭС расчет дивидендов осуществляется по специальной формуле, итоговая сумма у "Газпрома" зависит от прибыли компании и ее капитализации, у РАО в основе расчета величина чистого денежного потока и финансовые показатели. В положении о дивидендной политике "Лукойла" закреплено, что выплаты должны быть не менее 15% консолидированной чистой прибыли. По уставу "Транснефти" владельцы привилегированных акций должны получать не менее 10% чистой неконсолидированной прибыли, и компания делает центрами прибыли "дочки".
Как рассказали два источника, знакомых с содержанием документа, "Роснефть" решила выплачивать акционерам не менее 10% своей чистой прибыли. Имеется в виду прибыль по РСБУ, говорит один из источников. Но в конце этого года завершится консолидация дочерних предприятий "Роснефти" и консолидированная прибыль компании почти не будет отличаться от неконсолидированной. В 2005 г. "Роснефть" заработала 56,7 млрд руб. ($2 млрд) чистой прибыли (по РСБУ), а консолидированная прибыль холдинга, рассчитанная по стандартам US GAAP, составила $4,2 млрд. По итогам прошлого года компания направит на дивиденды 10% консолидированной прибыли - 11,3 млрд руб. ($420 млн).
10% чистой прибыли - довольно скромные дивиденды, хотя в духе российских госкомпаний, говорит начальник аналитического отдела МДМ-банка Алекс Кантарович. "Газпром" за прошлый год планирует заплатить 8,4% консолидированной прибыли - 35,5 млрд руб., РАО "ЕЭС России" - 5,3% - 2,76 млрд руб., "Транснефть" - 2,5% - 1,32 млрд руб. Учитывая большое количество проектов "Роснефти", ее амбициозный рост и большие расходы на выплату процентов по долгам, дивиденды в 10% от прибыли не слишком консервативная цифра, продолжает аналитик UBS Каха Кикнавелидзе. ("Лукойл" за прошлый год планирует заплатить 28 млрд руб., 16% от консолидированной чистой прибыли.) Но все российские нефтегазовые компании платят меньше западных, отмечает он, считая при такой цене нефти приемлемыми выплаты - 20-30% от прибыли.
В "Роснефти" лишь напомнили, что размер дивидендов ежегодно утверждают акционеры.
У большинства российских компаний есть дивидендная политика. У "Газпрома" и РАО ЕЭС расчет дивидендов осуществляется по специальной формуле, итоговая сумма у "Газпрома" зависит от прибыли компании и ее капитализации, у РАО в основе расчета величина чистого денежного потока и финансовые показатели. В положении о дивидендной политике "Лукойла" закреплено, что выплаты должны быть не менее 15% консолидированной чистой прибыли. По уставу "Транснефти" владельцы привилегированных акций должны получать не менее 10% чистой неконсолидированной прибыли, и компания делает центрами прибыли "дочки".
Комментарии