Нижегородский нефтетрейдер "Комплекс-Ойл", прославившийся планами преобразования в малую вертикально интегрированную нефтяную компанию, путем покупки собственного месторождения нефти и нефтеперерабатывающих мощностей вышел на топливный рынок Германии. Компания купила игрока местного оптового рынка - TABEG Tanklagerbetriebsgesellschaft mbH - и приступает к экспорту в Германию дизельного топлива, бензина и керосина. Эксперты отмечают, что это первый случай, когда российский трейдер покупает зарубежную компанию. По мнению аналитиков, сделка повысит привлекательность "Комплекс-Ойла" в глазах инвесторов перед скорым размещением облигационного займа: наличие активов за рубежом снижает риски и позволяет получать более высокий доход.
Согласно инвестиционному меморандуму группы, "Комплекс-Ойл" к 2007 г. планирует превратиться в малый вертикально интегрированный холдинг. Компания собирается купить нефтедобывающие активы, построить или приобрести нефтебазы, а также обзавестись несколькими мини-НПЗ и сетью АЗС. После реализации инвестиционной программы прогнозная капитализация группы вырастет до 6 млрд руб. На 2007 г. "Комплекс-Ойл" запланировала IPO.
При размещении первого облигационного займа в 2005 г. "Комплекс-Ойл" обещал заняться экспортными поставками топлива в 2006 г. В частности, компания планировала открыть свое представительство в Женеве. Однако впоследствии трейдер изменил планы. Как сообщил генеральный директор "Комплекс-Ойл" Дмитрий Парфенов, недавно компания завершила сделку по покупке 100% капитала немецкого трейдера TABEG Tanklagerbetriebsgesellschaft mbH, владеющего шестью нефтебазами в восточной Германии объемом 750 тыс. куб. м. Сумма сделки не разглашается. Дмитрий Парфенов лишь сказал, что это "несколько десятков миллионов долларов". По оценке ИК "АТОН", стоимость немецкого актива колеблется в пределах 45-60 млн евро.
В Германию "Комплекс-Ойл" планирует поставлять дизельное топливо, бензин и газойль. "Мы решились на этот шаг в связи с переизбытком топлива в России", - пояснил Дмитрий Парфенов. "Комплекс-Ойл" не отказывается от планов осваивать рынок Швейцарии. По словам Парфенова, компания будет рассматривать все привлекательные предложения по продаже активов в Европе. Но пока Германия остается приоритетным направлением. "Возможно, мы купим там и сеть АЗС", - добавил Дмитрий Парфенов. В TABEG сделку подтвердили. В "Комплекс-Ойле" утверждают, что покупка позволила компании занять около 7,5% розничного рынка нефтепродуктов Восточной Германии.
Эксперты отмечают, что сделка с TABEG - первая в истории отечественного ритейла нефтепродуктов. Российские аналитики затруднились предположить, какие причины заставили собственников TABEG продать свой бизнес. По мнению менеджеров польской PKN Orlen, которая также собирается продавать свою сеть из 480 АЗС в Германии, немецкий трейдер, возможно, решил расстаться со своим бизнесом из-за снижения прибыльности местного бензинового рынка и высокой конкуренции. По этой же причине PKN Orlen решила продать и свою сеть. С этой точки зрения решение "Комплекс-Ойла" продавать российские нефтепродукты в Германии выглядит вполне логичным. По данным участников рынка, существенную часть топлива "Комплекс-Ойл" закупает у "ЛУКОЙЛА" и "Славнефти", которые уже наладили производство топлива по стандартам Евро-3.
Как пояснил старший эксперт-аналитик ИГ "Петромаркет" Анатолий Каретников, российское топливо пользуется в Германии большим успехом из-за низкой цены. Например, тонна российского дизеля стоит $647, британского - уже $678. В России тонна дизеля стоит около $400. Правда, эксперты отмечают, что наше топливо несколько не соответствует действующему в Европе стандарту Евро-4 по уровню содержания серы, но это не проблема. Лишнюю серу можно удалить прямо на нефтебазе с помощью дополнительной гидроочистки.
По мнению старшего аналитика ЦИК ННР "КОРТЕС" Павла Строкова, "Комплекс-Ойлу" не придется конкурировать с "ЛУКОЙЛом", который также продает топливо в Германии. "Продажи "ЛУКОЙЛа" сейчас сосредоточены на западе Германии, а если компания купит, как планирует, сеть PKN, то будет продавать топливо на севере страны. Выход на восток "ЛУКОЙЛу" не очень выгоден: там нет гарантированного рынка сбыта", - поясняет он.
Также наблюдатели отмечают, что новый актив повысит инвестиционную привлекательность компании. "Наличие активов за рубежом снижает риски компании, зарубежную собственность сложнее отнять, чем российскую", - поясняет аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков. С ним соглашается аналитик "МДМ-Банка" Андрей Громадин, который добавляет, что активная работа за рубежом также может рассматриваться как стратегия развития, под которую инвесторы готовы давать деньги.
Это особенно важно в свете предстоящего размещения облигаций "Комплекс-Ойла". Напомним, в июне компания планирует продать инвесторам 3-летние ценные бумаги на сумму 1 млрд руб. Кроме того, по словам экспертов, иностранные активы могут позволить более успешно провести IPO на зарубежных рынках.
|
Группа компаний "Комплекс-Ойл" занимается поставками топлива в регионы России и страны СНГ. "Комплекс-Ойл" владеет нефтебазами в Курганской и Смоленской областях, а также арендует нефтебазы еще в пяти регионах, в том числе в Московской области. Кроме того, компании принадлежит сеть АЗС в Нижегородской области, купленная в 2004 г. у "ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукта", а также парк железнодорожных цистерн. В 2005 г. совокупная выручка группы составила 4,5 млрд руб., чистая прибыль - свыше 9,3 млн руб. Чистая стоимость активов группы на 1 января 2006 г. составила более 1,5 млрд руб. В апреле 2006 года компания осуществила размещение собственных векселей в рамках четвертого транша на сумму 153 млн руб. Всего в рамках вексельной программы размещено векселей на сумму более 523 млн руб., погашено векселей на сумму более 350 млн руб.
|
|
При размещении первого облигационного займа в 2005 г. "Комплекс-Ойл" обещал заняться экспортными поставками топлива в 2006 г. В частности, компания планировала открыть свое представительство в Женеве. Однако впоследствии трейдер изменил планы. Как сообщил генеральный директор "Комплекс-Ойл" Дмитрий Парфенов, недавно компания завершила сделку по покупке 100% капитала немецкого трейдера TABEG Tanklagerbetriebsgesellschaft mbH, владеющего шестью нефтебазами в восточной Германии объемом 750 тыс. куб. м. Сумма сделки не разглашается. Дмитрий Парфенов лишь сказал, что это "несколько десятков миллионов долларов". По оценке ИК "АТОН", стоимость немецкого актива колеблется в пределах 45-60 млн евро.
В Германию "Комплекс-Ойл" планирует поставлять дизельное топливо, бензин и газойль. "Мы решились на этот шаг в связи с переизбытком топлива в России", - пояснил Дмитрий Парфенов. "Комплекс-Ойл" не отказывается от планов осваивать рынок Швейцарии. По словам Парфенова, компания будет рассматривать все привлекательные предложения по продаже активов в Европе. Но пока Германия остается приоритетным направлением. "Возможно, мы купим там и сеть АЗС", - добавил Дмитрий Парфенов. В TABEG сделку подтвердили. В "Комплекс-Ойле" утверждают, что покупка позволила компании занять около 7,5% розничного рынка нефтепродуктов Восточной Германии.
Эксперты отмечают, что сделка с TABEG - первая в истории отечественного ритейла нефтепродуктов. Российские аналитики затруднились предположить, какие причины заставили собственников TABEG продать свой бизнес. По мнению менеджеров польской PKN Orlen, которая также собирается продавать свою сеть из 480 АЗС в Германии, немецкий трейдер, возможно, решил расстаться со своим бизнесом из-за снижения прибыльности местного бензинового рынка и высокой конкуренции. По этой же причине PKN Orlen решила продать и свою сеть. С этой точки зрения решение "Комплекс-Ойла" продавать российские нефтепродукты в Германии выглядит вполне логичным. По данным участников рынка, существенную часть топлива "Комплекс-Ойл" закупает у "ЛУКОЙЛА" и "Славнефти", которые уже наладили производство топлива по стандартам Евро-3.
Как пояснил старший эксперт-аналитик ИГ "Петромаркет" Анатолий Каретников, российское топливо пользуется в Германии большим успехом из-за низкой цены. Например, тонна российского дизеля стоит $647, британского - уже $678. В России тонна дизеля стоит около $400. Правда, эксперты отмечают, что наше топливо несколько не соответствует действующему в Европе стандарту Евро-4 по уровню содержания серы, но это не проблема. Лишнюю серу можно удалить прямо на нефтебазе с помощью дополнительной гидроочистки.
По мнению старшего аналитика ЦИК ННР "КОРТЕС" Павла Строкова, "Комплекс-Ойлу" не придется конкурировать с "ЛУКОЙЛом", который также продает топливо в Германии. "Продажи "ЛУКОЙЛа" сейчас сосредоточены на западе Германии, а если компания купит, как планирует, сеть PKN, то будет продавать топливо на севере страны. Выход на восток "ЛУКОЙЛу" не очень выгоден: там нет гарантированного рынка сбыта", - поясняет он.
Также наблюдатели отмечают, что новый актив повысит инвестиционную привлекательность компании. "Наличие активов за рубежом снижает риски компании, зарубежную собственность сложнее отнять, чем российскую", - поясняет аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков. С ним соглашается аналитик "МДМ-Банка" Андрей Громадин, который добавляет, что активная работа за рубежом также может рассматриваться как стратегия развития, под которую инвесторы готовы давать деньги.
Это особенно важно в свете предстоящего размещения облигаций "Комплекс-Ойла". Напомним, в июне компания планирует продать инвесторам 3-летние ценные бумаги на сумму 1 млрд руб. Кроме того, по словам экспертов, иностранные активы могут позволить более успешно провести IPO на зарубежных рынках.
Комментарии