Московский нефтеперерабатывающий завод (МНПЗ) продолжает терпеть убытки из-за непрекращающегося конфликта акционеров. По подсчетам нового гендиректора компании Сергея Нетесанова, за три года разбирательств между основным собственником МНПЗ (Московской нефтегазовой компанией, МНГК) и миноритариями ("Сибнефтью" и "Татнефтью") прибыль завода снизилась в 3,5 раза - с 904,3 млн руб. в 2002 г. до 252,2 млн руб. в 2005 г. Между тем мелкие акционеры не собираются прекращать войну. "Сибнефть" и "Татнефть" готовят обжалование решения кассационной инстанции, признавшей законной выплату акционерам МНПЗ дивидендов за 2004 г. по привилегированным акциям. По прогнозам экспертов, судебные разбирательства могут затянуться еще минимум на год. В итоге прибыльность завода может упасть настолько, что миноритарии смогут заставить МНГК продать одному из них свой пакет.
Московский НПЗ - крупнейший из российских нефтеперерабатывающих заводов, не принадлежащий ни одной из вертикально интегрированных нефтяных компаний. 50,84% голосующих акций и 38% уставного капитала МНПЗ принадлежит МНГК, контролируемой правительством Москвы и британской компанией Sibir Energy. 25,11% от уставного капитала и 36,84% голосующих акций контролирует "Сибнефть" через офшорные структуры Richard Enterprises S.A. и Gregory Trading S.A. Зарегистрированной на Сейшелах Fenix Assets Management Ltd принадлежит 17,8% уставного капитала и 7,78% голосующих акций. В 2004 г. похожий пакет (около 17% уставного капитала и 7,64% голосующих акций) был зарегистрирован за аффилированной с "Татнефтью" виргинской компанией Meyner Investments S.A., однако сообщений о смене собственников этой доли МНПЗ не распространял. По итогам 2004 г. выручка МНПЗ снизилась на 23% - до 4,6 млрд руб., чистая прибыль сократилась в 27 раз - до 27,9 млн руб. Объем переработки нефти в 2004 г. составил 9,4 млн т.
Война за МНПЗ между "Сибнефтью" и "Татнефтью" с одной стороны и МНГК - с другой началась четыре года назад. Миноритариям в том числе принадлежит пакет привилегированных акций МНПЗ, которые могут быть конвертированы в голосующие, если совет директоров завода примет решение не выплачивать дивиденды акционерам. Этого альянс нефтяных компаний с переменным успехом добивается через суд. В прошлом году арбитражный суд признал недействительным решение собрания акционеров МНПЗ о выплате дивидендов по итогам 2004 г., однако позже это решение отменила кассационная инстанция. Сейчас "Сибнефть" готовит апелляцию в Высший арбитражный суд. Правда, пресс-секретарь компании Алексей Фирсов заявил, что не знает, когда состоится слушание. Параллельно "Сибнефть" и "Татнефть" давят на основного акционера, блокируя все важные решения по развитию компании, в частности модернизацию МНПЗ.
В итоге МНПЗ терпит убытки. По оценке гендиректора завода Сергея Нетесанова, за последние три года его прибыль до налогообложения снизилась более чем в 3,5 раза - с 904,3 млн руб. в 2002 г. до 252,2 млн руб. в 2005 г. Рентабельность предприятия сократилась в 5,2 раза. "По данным Госкомстата, в 2002 г. МНПЗ по стоимости услуг переработки нефти среди всех НПЗ России занимал 9-е место, а в 2005 г. опустился на 17-е место, оставив после себя лишь Хабаровский, Саратовский, Туапсинский и Комсомольский НПЗ", - комментирует Сергей Нетесанов. Гендиректор МНПЗ предрекает, что в будущем снижение прибыли продолжится. По его словам, техника и технологии в нефтепереработке постоянно совершенствуются, одновременно ужесточаются требования к оборудованию, условиям его эксплуатации, экологии и качеству выпускаемой продукции. "Соответствие нормам требует капитальных вложений, однако за три последних года инвестиции в развитие МНПЗ снизились более чем на 25%", - говорит он.
Эксперты считают, что борьба "Сибнефти" и "Татнефти" с МНГК за завод продолжится еще минимум полгода-год. "Именно столько может продлиться разбирательство в Высшем арбитражном суде", - полагает партнер юридической фирмы "Джон Тайнер и партнеры" Валерий Тутыхин. Он считает, что у "Сибнефти" и "Татнефти" есть шансы добиться признания недействительным решения совета директоров МНПЗ, если компания докажет, что акционеры, владеющие частью акций, не были допущены к голосованию. Соответственно, за это время прибыль НМПЗ еще снизится. Впрочем, старший аналитик FIM Securities Дмитрий Царегородцев не исключает, что доведение завода до предбанкротного состояния - главная цель "Сибнефти" и "Татнефти". "Возможно, компании намеренно выматывают основного акционера", - сказал он.
В результате контроль над МНПЗ может перейти миноритариям, вероятнее всего "Сибнефти". После того, как "Сибнефть" вошла в состав "Газпрома", она обзавелась мощными финансовыми и административными рычагами, в итоге "Газпром" может договориться с правительством Москвы о продаже его доли в МНПЗ "Сибнефти", считает Дмитрий Царегородцев. С ним соглашается начальник аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шеин. По его словам, нефтяным компаниям невыгодно строить НПЗ в каких-то других городах, так как основные потребители нефтепродуктов находятся на западе страны. Строительство НПЗ в других регионах повысит транспортную составляющую, что отразится на стоимости топлива. В частности, из-за больших затрат на транспортировку "ЛУКОЙЛ" закупает горюче-смазочные материалы для своих заправок у сторонних производителей. "С этой точки зрения НМПЗ - крайне ценный актив для "Сибнефти", владеющей лишь Омским НПЗ, - говорит эксперт. - МНПЗ только выиграет от вхождения в "Сибнефть". Для любого НПЗ самое главное - стабильная загрузка, "Сибнефть" сможет обеспечить более устойчивые поставки". Как заявил Алексей Фирсов, "Сибнефть" намерена отстаивать свои интересы до полной победы.
"Газпром" купил "Сибнефть" и получил "Славнефть" и Московский НПЗ
"Сибнефть" и "Татнефть" получили 50% Московского НПЗ, "ЛУКОЙЛ" ждет до 40% акций
ФАС оштрафовала Московский НПЗ за отказ в переработке сырья ООО "Экспорттрейдинг"
Разногласия между акционерами Московского НПЗ не дают принимать никаких решений
ФСФР запретила "Регистратору Р.О.С.Т." вести реестр акционеров Московского НПЗ
Московский НПЗ - крупнейший из российских нефтеперерабатывающих заводов, не принадлежащий ни одной из вертикально интегрированных нефтяных компаний. 50,84% голосующих акций и 38% уставного капитала МНПЗ принадлежит МНГК, контролируемой правительством Москвы и британской компанией Sibir Energy. 25,11% от уставного капитала и 36,84% голосующих акций контролирует "Сибнефть" через офшорные структуры Richard Enterprises S.A. и Gregory Trading S.A. Зарегистрированной на Сейшелах Fenix Assets Management Ltd принадлежит 17,8% уставного капитала и 7,78% голосующих акций. В 2004 г. похожий пакет (около 17% уставного капитала и 7,64% голосующих акций) был зарегистрирован за аффилированной с "Татнефтью" виргинской компанией Meyner Investments S.A., однако сообщений о смене собственников этой доли МНПЗ не распространял. По итогам 2004 г. выручка МНПЗ снизилась на 23% - до 4,6 млрд руб., чистая прибыль сократилась в 27 раз - до 27,9 млн руб. Объем переработки нефти в 2004 г. составил 9,4 млн т.
Война за МНПЗ между "Сибнефтью" и "Татнефтью" с одной стороны и МНГК - с другой началась четыре года назад. Миноритариям в том числе принадлежит пакет привилегированных акций МНПЗ, которые могут быть конвертированы в голосующие, если совет директоров завода примет решение не выплачивать дивиденды акционерам. Этого альянс нефтяных компаний с переменным успехом добивается через суд. В прошлом году арбитражный суд признал недействительным решение собрания акционеров МНПЗ о выплате дивидендов по итогам 2004 г., однако позже это решение отменила кассационная инстанция. Сейчас "Сибнефть" готовит апелляцию в Высший арбитражный суд. Правда, пресс-секретарь компании Алексей Фирсов заявил, что не знает, когда состоится слушание. Параллельно "Сибнефть" и "Татнефть" давят на основного акционера, блокируя все важные решения по развитию компании, в частности модернизацию МНПЗ.
В итоге МНПЗ терпит убытки. По оценке гендиректора завода Сергея Нетесанова, за последние три года его прибыль до налогообложения снизилась более чем в 3,5 раза - с 904,3 млн руб. в 2002 г. до 252,2 млн руб. в 2005 г. Рентабельность предприятия сократилась в 5,2 раза. "По данным Госкомстата, в 2002 г. МНПЗ по стоимости услуг переработки нефти среди всех НПЗ России занимал 9-е место, а в 2005 г. опустился на 17-е место, оставив после себя лишь Хабаровский, Саратовский, Туапсинский и Комсомольский НПЗ", - комментирует Сергей Нетесанов. Гендиректор МНПЗ предрекает, что в будущем снижение прибыли продолжится. По его словам, техника и технологии в нефтепереработке постоянно совершенствуются, одновременно ужесточаются требования к оборудованию, условиям его эксплуатации, экологии и качеству выпускаемой продукции. "Соответствие нормам требует капитальных вложений, однако за три последних года инвестиции в развитие МНПЗ снизились более чем на 25%", - говорит он.
Эксперты считают, что борьба "Сибнефти" и "Татнефти" с МНГК за завод продолжится еще минимум полгода-год. "Именно столько может продлиться разбирательство в Высшем арбитражном суде", - полагает партнер юридической фирмы "Джон Тайнер и партнеры" Валерий Тутыхин. Он считает, что у "Сибнефти" и "Татнефти" есть шансы добиться признания недействительным решения совета директоров МНПЗ, если компания докажет, что акционеры, владеющие частью акций, не были допущены к голосованию. Соответственно, за это время прибыль НМПЗ еще снизится. Впрочем, старший аналитик FIM Securities Дмитрий Царегородцев не исключает, что доведение завода до предбанкротного состояния - главная цель "Сибнефти" и "Татнефти". "Возможно, компании намеренно выматывают основного акционера", - сказал он.
В результате контроль над МНПЗ может перейти миноритариям, вероятнее всего "Сибнефти". После того, как "Сибнефть" вошла в состав "Газпрома", она обзавелась мощными финансовыми и административными рычагами, в итоге "Газпром" может договориться с правительством Москвы о продаже его доли в МНПЗ "Сибнефти", считает Дмитрий Царегородцев. С ним соглашается начальник аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шеин. По его словам, нефтяным компаниям невыгодно строить НПЗ в каких-то других городах, так как основные потребители нефтепродуктов находятся на западе страны. Строительство НПЗ в других регионах повысит транспортную составляющую, что отразится на стоимости топлива. В частности, из-за больших затрат на транспортировку "ЛУКОЙЛ" закупает горюче-смазочные материалы для своих заправок у сторонних производителей. "С этой точки зрения НМПЗ - крайне ценный актив для "Сибнефти", владеющей лишь Омским НПЗ, - говорит эксперт. - МНПЗ только выиграет от вхождения в "Сибнефть". Для любого НПЗ самое главное - стабильная загрузка, "Сибнефть" сможет обеспечить более устойчивые поставки". Как заявил Алексей Фирсов, "Сибнефть" намерена отстаивать свои интересы до полной победы.
Материалы по теме:
"Сибнефть" и "Татнефть" по решению суда получили контрольный пакет Московского НПЗ"Газпром" купил "Сибнефть" и получил "Славнефть" и Московский НПЗ
"Сибнефть" и "Татнефть" получили 50% Московского НПЗ, "ЛУКОЙЛ" ждет до 40% акций
ФАС оштрафовала Московский НПЗ за отказ в переработке сырья ООО "Экспорттрейдинг"
Разногласия между акционерами Московского НПЗ не дают принимать никаких решений
ФСФР запретила "Регистратору Р.О.С.Т." вести реестр акционеров Московского НПЗ
Комментарии