Владельцы ТНК-ВР и "Сибнефти" три года пытались вместе управлять "Славнефтью", но в итоге решили разойтись. Партнеры поделили не саму компанию или ее деньги, а ее нефть. Они могли торопиться, ожидая, что у ТНК-BP сменится партнер по "Славнефти", допускают эксперты.
Структуры ТНК-BP и "Сибнефти" контролируют почти 99% акций "Славнефти". Ее основное добывающее предприятие - "Мегионнефтегаз". "Славнефти" принадлежит 60,66% его акций, еще около 35% - структурам ТНК-BP и "Сибнефти". В "Славнефть" входят также несколько НПЗ мощностью более 26 млн т и сеть примерно из 600 АЗС в России и Белоруссии. В 2004 г. компания добыла 22 млн т нефти.
Владельцы "Сибнефти" и ТНК купили 74,95% акций "Славнефти" за $1,86 млрд на приватизационном аукционе еще в конце 2002 г. С самого начала они объявили, что разделят компанию пополам. Но это оказалось непростой задачей, и раздел затянулся на три года. Акционерам не удалось поделить лицензии "Мегионнефтегаза", основного добывающего предприятия "Славнефти". Невозможно разорвать и нефтеперерабатывающие заводы. Поэтому пока успешно идет только раздел сети АЗС, работающих под маркой "Славнефти", - все они просто будут поделены пополам между "Сибнефтью" и ТНК-BP. И все это время акционеры просто поровну делили прибыль компании, направляя ее на выплату дивидендов. Только за прошлый год они получили от компании 18,6 млрд руб. А вскоре получат еще почти $1 млрд от ее крупнейшей "дочки" - "Мегионнефтегаза".
"Такая ситуация не нравилась ни одному из владельцев "Славнефти", - рассказывает менеджер одного из акционеров компании. - К менеджменту претензий нет, но каждый считает, что нефть он мог бы продавать выгоднее". Другой источник, близкий к владельцам компании, напоминает, что управляет "Славнефтью" выходец из "Сибнефти" - ее бывший вице-президент Юрий Суханов. До последнего времени "Славнефть" экспортировала большую часть нефти через трейдеров "Сибнефти". А ТНК-BP тоже хотела бы получить доступ к экспорту, отмечает собеседник.
Договориться, чтобы один из партнеров выкупил долю другого, владельцы "Сибнефти" и ТНК-BP тоже не могли. Акции "Славнефти" не торгуются на бирже, а по оценке аналитика "Атона" Дмитрия Лукашова, нынешняя стоимость всей компании с учетом высоких цен на нефть может доходить до $12 млрд. Вряд ли кто-то из акционеров был готов уступить свою долю дешевле рыночной стоимости, а $6 млрд - действительно солидная сумма, отмечает эксперт. Прибыль всей "Сибнефти" за 2004 г. по US GAAP - $2 млрд, ТНК-BP - $4 млрд.
В итоге "Сибнефть" и ТНК-BP нашли способ - они поделили не саму компанию, ее активы или деньги, а ее нефть. По словам ее представителя, с 1 августа вся нефть "Мегионнефтегаза", идущая на экспорт, делится пополам между трейдерами "Сибнефти" и ТНК-BP. Остальное сырье "Славнефть" поставляет на свои НПЗ для переработки. А полученные нефтепродукты тоже покупают трейдеры владельцев компании. "Таким образом они, по сути, разделили производство "Славнефти", хотя юридически компания осталась прежней", - резюмирует источник, близкий к компании. По его словам, теперь "Сибнефть" и ТНК-BP смогут консолидировать по 50% нефти "Славнефти" в своей отчетности по международным стандартам отчетности. Эту информацию подтвердил и представитель ТНК-ВР. В "Сибнефти" ситуацию не комментируют.
Впрочем, сразу несколько источников, близких к владельцам "Славнефти", называют эту конструкцию временной. "Это компромисс. Всех бы устроило полное разделение компании, особенно если у "Сибнефти" сменится хозяин. Но как поделить этот актив, так и не придумали, а договориться о выкупе не получается", - поясняет один из них.
Структуры ТНК-BP и "Сибнефти" контролируют почти 99% акций "Славнефти". Ее основное добывающее предприятие - "Мегионнефтегаз". "Славнефти" принадлежит 60,66% его акций, еще около 35% - структурам ТНК-BP и "Сибнефти". В "Славнефть" входят также несколько НПЗ мощностью более 26 млн т и сеть примерно из 600 АЗС в России и Белоруссии. В 2004 г. компания добыла 22 млн т нефти.
Владельцы "Сибнефти" и ТНК купили 74,95% акций "Славнефти" за $1,86 млрд на приватизационном аукционе еще в конце 2002 г. С самого начала они объявили, что разделят компанию пополам. Но это оказалось непростой задачей, и раздел затянулся на три года. Акционерам не удалось поделить лицензии "Мегионнефтегаза", основного добывающего предприятия "Славнефти". Невозможно разорвать и нефтеперерабатывающие заводы. Поэтому пока успешно идет только раздел сети АЗС, работающих под маркой "Славнефти", - все они просто будут поделены пополам между "Сибнефтью" и ТНК-BP. И все это время акционеры просто поровну делили прибыль компании, направляя ее на выплату дивидендов. Только за прошлый год они получили от компании 18,6 млрд руб. А вскоре получат еще почти $1 млрд от ее крупнейшей "дочки" - "Мегионнефтегаза".
"Такая ситуация не нравилась ни одному из владельцев "Славнефти", - рассказывает менеджер одного из акционеров компании. - К менеджменту претензий нет, но каждый считает, что нефть он мог бы продавать выгоднее". Другой источник, близкий к владельцам компании, напоминает, что управляет "Славнефтью" выходец из "Сибнефти" - ее бывший вице-президент Юрий Суханов. До последнего времени "Славнефть" экспортировала большую часть нефти через трейдеров "Сибнефти". А ТНК-BP тоже хотела бы получить доступ к экспорту, отмечает собеседник.
Договориться, чтобы один из партнеров выкупил долю другого, владельцы "Сибнефти" и ТНК-BP тоже не могли. Акции "Славнефти" не торгуются на бирже, а по оценке аналитика "Атона" Дмитрия Лукашова, нынешняя стоимость всей компании с учетом высоких цен на нефть может доходить до $12 млрд. Вряд ли кто-то из акционеров был готов уступить свою долю дешевле рыночной стоимости, а $6 млрд - действительно солидная сумма, отмечает эксперт. Прибыль всей "Сибнефти" за 2004 г. по US GAAP - $2 млрд, ТНК-BP - $4 млрд.
В итоге "Сибнефть" и ТНК-BP нашли способ - они поделили не саму компанию, ее активы или деньги, а ее нефть. По словам ее представителя, с 1 августа вся нефть "Мегионнефтегаза", идущая на экспорт, делится пополам между трейдерами "Сибнефти" и ТНК-BP. Остальное сырье "Славнефть" поставляет на свои НПЗ для переработки. А полученные нефтепродукты тоже покупают трейдеры владельцев компании. "Таким образом они, по сути, разделили производство "Славнефти", хотя юридически компания осталась прежней", - резюмирует источник, близкий к компании. По его словам, теперь "Сибнефть" и ТНК-BP смогут консолидировать по 50% нефти "Славнефти" в своей отчетности по международным стандартам отчетности. Эту информацию подтвердил и представитель ТНК-ВР. В "Сибнефти" ситуацию не комментируют.
Впрочем, сразу несколько источников, близких к владельцам "Славнефти", называют эту конструкцию временной. "Это компромисс. Всех бы устроило полное разделение компании, особенно если у "Сибнефти" сменится хозяин. Но как поделить этот актив, так и не придумали, а договориться о выкупе не получается", - поясняет один из них.
Комментарии