Он собирается платить акционерам 40% чистой прибыли
'ЛУКОЙЛ' решил больше платить своим акционерами. Компания намерена увеличить размер дивидендов до 40% от чистой прибыли. Аналитики полагают, что компания решила стать щедрее не без помощи своего стратегического партнера - американской ConocoPhillips.
О намерении увеличить дивидендные выплаты 'ЛУКОЙЛ' объявил в конце прошлой недели на конференции в Лондоне. 'Развитие бизнеса и совершенствование корпоративного управления' - так называлась презентация, проведенная 'ЛУКОЙЛом' в минувшую пятницу в Лондоне. Согласно материалам презентации, имеющимся в распоряжении 'Ведомостей', в среднесрочной перспективе компания может довести дивидендные выплаты до 40% от чистой прибыли, рассчитанной по стандарту US GAAP.
Как пояснил 'Ведомостям' начальник отдела 'ЛУКОЙЛа' по работе с инвесторами Геннадий Красовский, этого рубежа компания может достигнуть в течение ближайших 2-4 лет. Вместе с тем он отметил, что о какой-то новой дивидендной политике компании речи нет. 'Утвержденное советом директоров в сентябре 2003 г. обязательство выплачивать в виде дивидендов не менее 15% чистой прибыли остается неизменным', - говорит он. По его словам, в ходе лондонской презентации компании было указано лишь на потенциальную возможность увеличения выплат до 40% от чистой прибыли. 'Это может произойти, но гарантии никто не дает, и совет директоров такого решения не принимал', - говорит собеседник 'Ведомостей'. Красовский отмечает, что увеличение дивидендных выплат не самоцель компании, а лишь одно из средств повышения ее капитализации. 'Если у "ЛУКОЙЛа" будут возможности инвестировать в высокодоходные проекты, компания, скорее всего, выберет этот способ повышения своей стоимости, если же такие возможности ограничены, прибыль в большей мере будет расходоваться на дивиденды', - резюмирует представитель 'ЛУКОЙЛа'.
'ЛУКОЙЛ' - уже третья российская нефтяная компания, замахнувшаяся на 'магическое' число 40%. В 2003 г., когда 'ЮКОС' и 'Сибнефть' объявили о своем слиянии, они декларировали выплаты акционерам объединенной компании в размере не менее 40% от чистой прибыли. Известно, чем это закончилось - альянс не состоялся, 'ЮКОС' подвергся разгрому. А в прошлом году выплачивать такие же дивиденды пообещала ТНК-ВР.
Вся предыдущая дивидендная история 'ЛУКОЙЛа' позволяет его акционерам надеяться, что компания добьется поставленной цели. До сих пор ее выплаты не снижались - в 2001 г. 19% от чистой прибыли, в 2002 и 2003 г. - по 28% (в абсолютных цифрах соответственно 15, 19,5 и 24 руб. на акцию).
Аналитик 'Тройки Диалог' Каха Кикнавелидзе считает, что изменение дивидендной политики может быть связано с переоценкой компанией своих операционных денежных потоков и финансовых потребностей. Кикнавелидзе объясняет, что компания основную часть своих операционных денежных потоков уже реинвестировала в капитальные вложения, которые шли на модернизацию перерабатывающих мощностей и освоение новых месторождений. 'И, соответственно, после модернизации компания будет направлять больше средств на выплату дивидендов', - говорит он. Аналитик предполагает, что, если цены останутся на прежнем уровне, чистая прибыль 'ЛУКОЙЛа' может составить $4-5 млрд через четыре года, поэтому компания пустит около $2 млрд на выплату дивидендов. 'Это очень большая сумма', - замечает аналитик.
'Насколько нам известно и понятно, менеджмент компании владеет значительным пакетом акций, а к тому времени, как "ЛУКОЙЛ" начнет претворять в жизнь новую дивидендную политику, у одного из миноритариев будет как минимум 20%-ный пакет', - говорит директор аналитического отдела 'Атона' Стивен Дашевский. То есть существенная часть дивидендов, говорит он, пойдет основным акционерам. Тем не менее Дашевский приветствует инициативу 'ЛУКОЙЛа' и говорит, что это 'несомненный плюс', который соответствует общепринятой на Западе практике. По мнению аналитика, изменение дивидендной политики может быть связано с вхождением ConocoPhillips в капитал российской компании.
Комментарии