VIII Международная Конференция «Рынок нефтепродуктов России и СНГ-2024»
24.09.2024 05:28
Минюст оскандалился с оценкой
15.10.2004 12:26
Комментарии: 0
Просмотры: 417
Чиновники самовольно занизили цену "Юганскнефтегаза" на $5-8 млрд.
В четверг Dresdner Kleinwort Wasserstein опроверг заявление Минюста об оценке "Юганскнефтегаза" - главного актива "ЮКОСа", выставляемого на продажу. Напомним, что министерство со ссылкой на оценщика называло сумму $10.4 млрд. А сам банк-оценщик заявил, что цена составляет $14.7-17.3 млрд. Причем в этой сумме уже учтен чистый долг предприятия, а также возможные, но еще не доказанные судом налоговые претензии. Впрочем, эксперты не удивились тому, что Минюст самостоятельно уценил "Юганскнефтегаз". Ведь закон не обязывает судебных приставов продавать арестованные активы по их рыночной стоимости. Уважаемый международный оценщик российской судебной системе не указ и даже не справка, считают аналитики.
"По профессиональному мнению DrKW, ОАО "Юганскнефтегаз" стоит от $18.6 до $21.1 млрд.", - говорится в официальном отчете банка. При этом за вычетом возможного чистого долга в $2.9 млрд., а также налоговой претензии (она, правда, еще не доказана судом) к предприятию за 2002 год в размере около $1 млрд. его стоимость может снизиться до $14.7-17.3 млрд. Как подчеркивается в отчете DrKW, никакие налоговые обязательства в представленной сумме не учитывались, так как на настоящий момент не вступили в силу. При этом оценщики приняли во внимание чистую задолженность предприятия, а также некоторые долгосрочные обязательства, по которым предприятие выступает гарантом.
Даже "слишком консервативная оценка", которая приводится в отчете, составляет $14.3 млрд. Эта сумма включает стоимость чистых запасов нефти у предприятия по данным на конец 2003 года. Однако если принимать во внимание новые доказанные запасы нефти, которые еще не прошли дополнительную проверку, стоимость "Юганскнефтегаза" может вырасти до $19.8-24.8 млрд., говорится в заявлении DrKW.
Цифра $10.4 млрд., о которой в начале этой недели поспешило заявить Главное управление Минюста РФ по Москве, в докладе тоже есть. Однако она получается, если из $14.3 млрд. вычесть $2.9 млрд. кредитов и около $1 млрд. налоговых претензий, еще не доказанных судом. То есть Минюст, не дождавшись судебных решений и кредитных выплат, поспешил уценить "Юганскнефтегаз" до минимума.
Обнародованные немецким банком цифры не стали неожиданностью для аналитиков. "С самого начала было понятно, что в интересах Минюста говорить о самой пессимистичной оценке", - считает содиректор Bruncwik UBS Максим Мошков. По его словам, "они вообще могли называть любую цифру, так как закон их не обязывает продавать ЮНГ по оценке DrKW". Аналитик говорит, что Минюст лишь стал своеобразным ретранслятором позиции властей, которые хотят получить контрольный пакет как можно за меньшие деньги.
"Не сомневаюсь, что стоимость "Юганскнефтегаза" будет и дальше "схлопываться" до уровня задолженности "ЮКОСа" и самой "дочки", - говорит директор по портфельным инвестициям ИК "Велес-Капитал" Юрий Павлов. И теперь самым оптимистичным сценарием для "ЮКОСа" будет вариант, при котором хотя бы часть его основного добывающего актива купят либо государственные, либо близкие к властям компании. Но вчера о возможных покупателях в интервью газете Die Zeit неожиданно высказался глава Минэкономразвития Герман Греф. "Я считаю неправильным, если бы покупателем "Юганскнефтегаза" стало государственное предприятие. Было бы лучше, если бы это было частное предприятие", - заявил он.
Но аналитики сомневаются в таком красивом исходе. "Есть вероятность, что аукциона может просто не быть, а компанию передадут в собственность государства за долги. Это может серьезно сказаться на российском фондовом рынке", - говорит Юрий Павлов.
