На минувшей неделе в выигрыше оказались "Газпром" и "ЛУКОЙЛ", менее удачно сложились дела у "ЮКОСа", "Сургутнефтегаза" и "ТНК-BP". Суммарный рейтинг инвестиционной привлекательности нефтегазовых компаний снизился на 0.05% - до уровня 291.64. Наиболее оживленно аналитики комментируют заявление Алексея Миллера о том, что доля государства в "Газпроме" может быть в ближайшее время увеличена. Государству принадлежит 38.37% акций газовой монополии, еще более 17% акций принадлежит "дочкам" "Газпрома" и управляется менеджментом в интересах государства. Получение государством контрольного пакета, по мнению ряда аналитиков, является необходимым шагом для либерализации рынка акций и дальнейшего реформирования газового рынка. "Как известно, президент Путин обещал решить эту проблему в 2004 году, - говорит аналитик ИК "Группа ЦентрИнвест" Дмитрий Уголков. - Если это произойдет, следует ожидать роста акций "Газпрома" на российском рынке и падения его депозитарных акций на западных биржах". Весь вопрос, однако, в том, каким образом будет достигнут нужный результат. В текущих условиях государству необходимо увеличить свой пакет практически на 12%. Исходя из рыночной капитализации компании он может стоить более $5.5 млрд. Аналитик ИК "Русские инвесторы" Андрей Громадин полагает, что на прямой выкуп правительственные чиновники не пойдут. Наиболее вероятным развитием событий он считает перевод на государство около 6.1%, в обмен на что государство возьмет на себя часть обязательств "Газпрома", эквивалентную стоимости пакета ($2.85 млрд.). Остальные акции на балансе дочерних компаний будут погашены. Данный способ не только не нарушит права миноритарных акционеров, но и единовременно повысит стоимость акций как минимум на 10-15%, уверен Громадин. А Стивен Дашевский из ИК "Атон" указывает, что одним из приемлемых решений мог бы стать и обмен государством 100% акций "Роснефти" (которая стоит $5-6 млрд.) на 13% акций "Газпрома", находящихся у него на балансе. "ЛУКОЙЛ" подписал контракт на разведку и добычу газа в Саудовской Аравии. Для реализации проекта создано совместное предприятие с государственной нефтяной компанией Saudi Aramco, в котором "ЛУКОЙЛу" будет принадлежать 80% участия. СП получило название "ЛУКОЙЛ Сауди Арабия Энерджи Лтд." ("ЛУКСАР"). В случае коммерческого открытия углеводородов добытый газ будет поставляться на внутренний рынок Саудовской Аравии. При этом предусмотрена возможность экспорта газового конденсата и широкой фракции легких углеводородов (ШФЛУ). Дмитрий Уголков полагает, что это хорошая новость не только для "ЛУКОЙЛа", но и для России, так как она создает прецедент сотрудничества российской компании с государственной компанией нефтегазового сектора Саудовской Аравии. Также положительно оценивается и подписание меморандума о взаимопонимании между "ЛУКОЙЛом" и Министерством нефти Ирака. Стороны согласились образовать технический комитет по координации действий в нефтяной и газовой сфере. "ЛУКОЙЛ" окажет помощь по восстановлению материально-технической базы Министерства нефти Ирака, а также займется подготовкой и переподготовкой кадров для нефтегазовой промышленности этой страны. Несмотря на то что Госдума в третьем, и последнем, чтении приняла поправки к закону об акционерных обществах, рейтинг "Сургутнефтегаза" снизился. В соответствии с принятыми поправками расчет дивидендов теперь должен осуществляться на основе чистой прибыли по РСБУ. "Теоретически это означает крупную победу владельцев привилегированных акций "Сургутнефтегаза", которым многие годы приходилось мириться с тем, что компания занижает чистую прибыль по РСБУ за счет отчислений в социальные фонды и капвложений с целью минимизации дивидендных выплат, - говорит Стивен Дашевский. - Однако поправки вступят в силу только с 1 июля 2004 года, то есть после окончания сезона годовых собраний акционеров, и не затронут дивиденды 2003 года. Кроме того, "Сургутнефтегаз" получает массу времени для того, чтобы найти новые лазейки в обход этой нормы".
Комментарии