"ЛУКОЙЛ" объявил о планах выпустить до конца этого года еврооблигации на $500 млн. Компания стремится воспользоваться хорошей конъюнктурой на рынке заимствований, чтобы заместить более старые, более дорогие кредиты.
"ЛУКОЙЛ" - крупнейшая российская нефтяная компания, в прошлом году добыла 81,5 млн т нефти. Выручка "ЛУКОЙЛа" за девять месяцев 2003 г. составила $16,1 млрд, чистая прибыль - $3,065 млрд. Капитализация компании в РТС вчера находилась на уровне $25 млрд.
Как рассказал "Ведомостям" начальник отдела "ЛУКОЙЛа" по работе с инвесторами Геннадий Красовский, нефтяная компания планирует во втором полугодии 2004 г. разместить еврооблигации на сумму не менее $500 млн. По его словам, этот выпуск уже был одобрен советом директоров "ЛУКОЙЛа" в рамках общей программы заимствований на этот год, объем которой не раскрывается. После этого "ЛУКОЙЛ" направил предложения нескольким ведущим международным инвестбанкам выступить андеррайтерами этих евробондов, однако конкретные договоренности пока не достигнуты.
"Средства, полученные от размещения еврооблигаций, будут направлены на текущие и перспективные проекты компании, а также на замещение более дорогой краткосрочной задолженности", - говорит Геннадий Красовский. Он отмечает, что за последние три года "ЛУКОЙЛу" удалось снизить стоимость обслуживания своих долгов с примерно 8% до 5%. В отчете "ЛУКОЙЛа" по стандартам US GAAP говорится, что общая задолженность компании на конец III квартала 2003 г. составляла $3,1 млрд, чистый долг - $2,7 млрд.
Эксперты полагают, что "ЛУКОЙЛ" легко может позволить себе новые заимствования, тем более что ситуация на рынке для этого благоприятная. "Такой низкой доходности у российских бумаг на международном рынке еще не было", - констатирует аналитик компании "Русские инвесторы" Андрей Басацкий. По его мнению, евробонды "ЛУКОЙЛа" со сроком обращения 5 - 7 лет могут быть размещены под 5 - 7% годовых, а объем выпуска может составить $500 - 700 млн. Вместе с тем эксперт советует менеджменту компании во главе с Вагитом Алекперовым поторопиться с выпуском новых бондов. "Уже довольно долго процентные ставки в США находятся на низком уровне, и это повышает привлекательность евробондов, - поясняет он. - Но рано или поздно ситуация изменится, так что чем больше "ЛУКОЙЛ" медлит, тем выше риск ухудшения конъюнктуры".
А по мнению аналитика "Тройки Диалог" Кахи Кикнавелидзе, компания может удвоить свою задолженность и это не приведет к существенному ухудшению финансового состояния и пересмотру рейтингов. "ЛУКОЙЛ" зарабатывает существенно больше, чем тратит", - объясняет аналитик. Кикнавелидзе оценивает операционный денежный поток "ЛУКОЙЛа" в этом году в $4 млрд, а инвестиционные потребности компании - всего в $2,5 млрд. Он также говорит, что новые заимствования "ЛУКОЙЛа" позволяют инвесторам рассчитывать на дополнительные дивиденды, однако затрудняется оценить размер этих выплат.
А вот эксперт рейтингового агентства Standard & Poor's Елена Ананькина более осторожна. "Судить о том, повлияет ли новый выпуск евробондов на кредитный рейтинг "ЛУКОЙЛа", можно будет только после того, как он состоится и станет ясно, куда потрачены деньги - на улучшение структуры задолженности или какие-либо рискованные проекты", - говорит Ананькина. В то же время она отмечает, что даже при цене нефти в $19 за баррель денежные потоки, генерируемые "ЛУКОЙЛом", достаточны для обслуживания и погашения имеющихся у него долгов.
Комментарии