VIII Международная Конференция «Рынок нефтепродуктов России и СНГ-2024»
23.09.2024 07:26
Иностранцы хотят 'Сибнефть'
04.12.2003 13:54
Комментарии: 0
Просмотры: 611
После приостановки слияния компании с ЮКОСом у Запада просыпается новый интерес к российской нефти.
Новые события вокруг НК 'ЮКОС' вызывают весьма противоречивые суждения экспертов и наблюдателей по поводу бу-дущего самой компании и перспектив завершения ее слияния с 'Сибнефтью'. Некоторые аналитики считают, что развер-нуть обратно процесс слияния двух компаний будет стоить дороже, чем довести сделку до конца. Между тем потенциальные инвесторы вновь проявляют интерес к российским нефтяным активам.
'Значительная часть мероприятий, подразумевавшихся в ходе слияния нефтяных компаний 'ЮКОС' и 'Сибнефть', уже завершена', - заявил в среду директор по корпоративным исследованиям британской инвесткомпании Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. По его словам, ЮКОС уже контролирует 92% 'Сибнефти'.
Специалист также отмечает, что события вокруг ЮКОСа не снизили его инвестиционную привлекательность. 'Наш фонд, занимающийся инвестированием в Россию, испытал приток денежных средств, сравнимый только с 1997 годом. Такой инте-рес объясняется тем, что положительная, с точки зрения макроэкономики, история России ничуть не изменилась в связи с политическими событиями', - подчеркнул В. Клейнер.
Другие эксперты полагают, что шансы успешного оформления сделки близки к нулю. Так, аналитики ИГ 'АТОН' утвер-ждают, что, после того как налоговики выявили недоплату ЮКОСа в бюджет на 150 млрд руб., ситуация вокруг сделки рез-ко меняется в худшую сторону.
'Мы полагаем, что новые обвинения в неуплате налогов в первую очередь имеют своей целью вынудить основных акционе-ров ЮКОСа расстаться со своей собственностью и правами на управление 'ЮкосСибнефтью', - отмечают в ИК 'АТОН'. - Установленная на сегодня сумма недоплаченных налогов в 5,2 млрд долл. составляет примерно 20% от текущей акционер-ной стоимости 'ЮкосСибнефти'; если объединение ЮКОСа и 'Сибнефти' не состоится (а это уже можно утверждать с ве-роятностью 99%), то данная сумма будет равна 26% стоимости ЮКОСа без 'Сибнефти'.
По мнению аналитиков, правительство теоретически может потребовать в свою собственность блокирующийминоритарный пакет компании в качестве компенсации за недоплаченные налоги. Кроме того, не исключена возможность начисления но-вых пени по налогам, поскольку расследование еще не закончено.
Как отмечают эксперты ИК 'АТОН', вероятность того, что сделка будет отменена, значительно превышает шансы ее ус-пешного завершения. По их словам, трудно себе представить, как две группы акционеров будут плодотворно сотрудничать в объединенной компании после столь серьезного конфликта, даже если его удастся разрешить. Однако пока процедура слия-ния еще не завершена, на этом пути предстоит еще много трудностей. По словам В. Клейнера, в настоящее время один из участников сделки пытается затормозить процесс.
'Речь идет об экономических интересах бывших акционеров 'Сибнефти', которые, воспользовавшись ситуацией вокруг ЮКОСа в целом, - отмечает специалист, - видимо, хотят каким-то образом получить большие экономические выгоды, чем это предполагалось ранее'.
Между тем иностранные наблюдатели уже заявляют о том, что решение Романа Абрамовича приостановить слияние может сделать доступ западных компаний к российским нефтяным активам более свободным. В случае завершения объединения и создания гиганта с рыночной капитализацией 35 млрд долл. круг претендентов на долю в капитале 'ЮкосСибнефти' резко сужался. Заплатить несколько миллиардов долларов за пакет акций объединенной компании по силам только таким монст-рам, как Exxon Mobil и Chevron Texaco. Теперь же, по мнению западных аналитиков, попытать счастья могут и менее круп-ные инвесторы.
'Мы возвращаемся к ситуации, когда 'Сибнефть' выставлялась на рынок и было несколько игроков с каждой стороны', - заявляют банкиры.
Одна из компаний, которая, вероятно, присматривается к 'Сибнефти', - французская Total, занимающая четвертое место в мире по добыче нефти. Она была наиболее близка к приобретению миноритарного пакета акций 'Сибнефти' непосредст-венно перед тем, как ЮКОС объявил о сделке слияния. Инсайдеры утверждают, что Total и Chevron Texaco остаются заин-тересованными в покупке активов в российской нефтяной промышленности, особенно теперь, когда стоимость компаний отрасли упала. (С момента ареста Михаила Ходорковского акции ЮКОСа подешевели на 24%, бумаги 'Сибнефти' - на 13%).
Однако банкиры считают, что Chevron Texaco не будет предпринимать активных шагов до прояснения вопроса о дальней-шей судьбе ЮКОСа. Кроме того, потенциальные инвесторы ожидают, что президент РФ Владимир Путин в случае своего переизбрания прояснит свою позицию по вопросу о доступе международных нефтяных групп к месторождениям в России. Как отмечает представитель руководства одной из нефтекомпаний, российские акции вновь стали привлекательными для инвесторов, 'однако ни одна компания не будет 'рваться' в Россию при нынешнем нестабильном климате'.
