VIII Международная Конференция «Рынок нефтепродуктов России и СНГ-2024»
22.09.2024 21:16
"ЛУКОЙЛ" предпочитает кредиты
13.08.2003 12:08
Комментарии: 0
Просмотры: 738
Еврооблигациям
"ЛУКОЙЛ" объявил о планах привлечь кредит на $500 млн у пула западных банков во главе с ABN AMRO и Citigroup по уникально низкой ставке LIBOR плюс 2 - 3%. Аналитики убеждены, что нефтяному гиганту неплохо было бы диверсифицировать структуру заимствований и выпустить еврооблигации, но признают, что конъюнктура для размещения этих бумаг не слишком хороша.
Вчера "ЛУКОЙЛ" сообщил о намерении привлечь синдицированный кредит западных банков на $500 млн под гарантии своей экспортной выручки. "Речь идет о беспрецедентно выгодных условиях заимствования. Ни одной российской компании после дефолта 1998 г. привлечь столь дешевые деньги не удавалось на такой длительный срок", - не без гордости заявил "Ведомостям" руководитель отдела по связям с инвесторами "ЛУКОЙЛа" Геннадий Красовский. Он отказался назвать условия, но, по словам источника, близкого к сделке, ставка составит LIBOR плюс 2 - 3%. Таким образом, годовая ставка составит около 5% годовых.
Организаторами займа назначены ABN AMRO и Citigroup, андеррайтером - Credit Lyonnais. Кредит состоит из двух траншей: первый транш на сумму $200 млн предоставляется на пять лет, второй транш объемом $300 млн - на семь лет. При помощи этих денег, по словам Красовского, "ЛУКОЙЛ" намерен заменить краткосрочные дорогие кредиты на долгосрочные дешевые и таким образом существенно улучшить качество кредитного портфеля. В отчете "ЛУКОЙЛа" по стандартам GAAP за I квартал 2003 г. указано, что на 31 марта 2003 г. краткосрочные займы "ЛУКОЙЛа" составляют около $2 млрд, долгосрочные - $1,5 млрд.
Синдицированный кредит под залог экспортной выручки - традиционный для нефтяников способ привлечения денег. В марте кредит на $200 млн у синдиката во главе с Raiffeisen Zentralbank Oesterreich AG привлекла Тюменская нефтяная компания, а две недели назад по аналогичной схеме $500 млн получила "Роснефть". Но аналитики полагают, что "ЛУКОЙЛ" чаще своих конкурентов прибегает к такому виду заимствований, как кредит под залог экспортных поставок наряду с займами российских банков под залог имущества и выпусками конвертируемых облигаций. "Для компании неплохо было бы диверсифицировать заимствования, чтобы оградить себя от возможного ухудшения ситуации на нефтяном рынке", - считает аналитик "Ренессанс Капитала" Павел Мамай. Он напоминает, что в течение 5 - 7 лет ставка по кредиту будет расти вслед за LIBOR. Выпуск евробондов, уверен эксперт, в долгосрочной перспективе был бы выгоднее. "Но "ЛУКОЙЛ" мало использует торгующиеся долговые инструменты, и это снижает гибкость рефинансирования кредитного портфеля", - заключает он.
Впрочем, Константин Резников из Альфа-банка напоминает, что сейчас не самое удачное время для еврооблигаций. По словам аналитика, на них плохой спрос и банки предпочитают давать кредиты. Руководитель инвестиционно-банковского бизнеса российской "дочки" западного банка полагает, что первой жертвой неблагоприятной конъюнктуры стали "Мобильные ТелеСистемы". В конце июля МТС заняла на рынке $300 млн, но вместо предполагаемых долгосрочных еврооблигаций компания разместила годовые бумаги с плавающей ставкой (тоже привязанной к LIBOR, как и синдицированный кредит). Недавно отказался от выпуска еврооблигаций на сумму $1 млрд "ЮКОС". Деньги компании нужны для завершения сделки по слиянию с "Сибнефтью", и аналитики, подбодренные благоприятной ситуацией на рынке (стоимость заемных средств упала после снижения ФРС США учетной ставки до минимального за последние 45 лет уровня), прочили выпуску огромный интерес со стороны инвесторов. Но планы нефтяников разрушила Генпрокуратура, которая сейчас расследует восемь уголовных дел, связанных с "ЮКОСом" или его владельцами. Участники рынка отмечали, что из-за скандала и всеобщего падения цен "ЮКОСу" пришлось бы заплатить за еврооблигации очень большую премию. В результате компания предпочла взять синдицированный кредит на ту же сумму.
Красовский из "ЛУКОЙЛа" говорит, что его компания рассматривала и другие способы привлечения денег, но синдицированный кредит оказался самым выгодным. А Каха Кикнавелидзе из "Тройки Диалог" полагает, что синдицированный кредит вписывается в стратегию "ЛУКОЙЛа" по замещению коротких кредитов более длинными и дешевыми.
