По словам источника, близкого к переговорному процессу, "Сибнефть" может сделать предложение ТНК по выкупу ее доли в "Славнефти".
ЮКОС стремится наверстать упущенное в аукционе по приватизации "Славнефти". Как стало известно www.bkg.ru, "Сибнефть", скорее всего, в ближайшее время сделает оферту ТНК на выкуп ее доли в "Славнефти". Таким образом, ЮКОС, поглощая "Сибнефть", сможет одним выстрелом убить двух зайцев.
Стратегический ход, при котором "Сибнефть" выкупит долю ТНК в "Славнефти", рассматривался участниками рынка всерьез давно. Почти сразу после аукциона президент "Сибнефти" Евгений Швидлер озвучил этот вариант разрешения ситуации. Он предложил схему, по которой "Славнефть" становится частью "Сибнефти", а ТНК в обмен на свою долю в госкомпании получает акции самой "Сибнефти". Таким образом, по словам Швидлера, можно будет решить вопрос о конфликте интересов двух корпораций и "мирно разойтись". На первый взгляд такое предложение выгодно, прежде всего, именно сибирякам - за почти 50% "Славнефти", они отдадут тюменцам чуть более 15% объединенной компании, которые не дают никаких существенных прав в управлении. Однако, по-видимому, такое решение не устроило ЮКОС.
По последним сведениям, переговоры между ЮКОСом и "Сибнефтью" по поводу слияния компаний длились не менее полугода. Поэтому логично предположить, что отказ ЮКОСа участвовать в аукционе по приватизации 75% акций "Славнефти" 18 декабря прошлого года, диктовался даже не отсутствием интереса к этой компании, как говорилось ранее, а тем, что в ЮКОСе заранее рассчитывали получить "Славнефть" после слияния с "Сибнефтью". Это подтверждается и тем, что после приобретения на паритетных началах "Славнефти", ТНК и "Сибнефть" так и не смогли точно сообщить, как именно они будут делить купленную компанию: вероятно, в "Сибнефти" хотели до этого определиться с исходом переговоров с ЮКОСом.
Кроме того, и тот факт, что англо-американская BP приобрела 50%-ую долю во всех активах групп Access/Renova за исключением доли только в "Славнефти", указывает на исключительный статус этой компании. Скорее всего, владельцы ТНК, обсуждая с англичанами детали сделки, уже тогда были твердо уверены в том, что "Сибнефть" хочет получить бывшую госкомпанию целиком, а не по частям. В пресс-службе ТНК подтвердили информацию, что компания в настоящее время проводит переговоры с "Сибнефтью", по поводу возможного выкупа доли в "Славнефти". Однако при этом отметили, что руководство и акционеры ТНК еще не приняли окончательного решения по данному вопросу, поэтому переговорный процесс "еще очень далек от завершения".
Если нефтяникам не удастся "разойтись" на корпоративном уровне, нужно учитывать и то, что им придется банально делить активы "Славнефти". Как показывает практика, в России подобные процедуры почти никогда не проходят без того, чтобы одна из сторон не осталась недовольной. Физически разделить активы невозможно, а значит, потребуется привлечь консультантов, которые должны будут оценить имущество. А это неминуемо повлечет за собой разногласия.
Таким образом, "Сибнефть" и ТНК, купив "Славнефть" на аукционе на паритетных началах, создали для себя весьма сложную проблему. Помимо необходимости расплачиваться по долгам бывшей госкомпании, "ЮкосСибнефти" сейчас потребуется прояснить для себя еще и вопрос стратегического развития. Либо и дальше работать вместе с ТНК, либо начать сложный процесс дележки имущества. У "Славнефти" по состоянию на конец 2001 г. было почти 630 млн долл. долга, поэтому до того, как делить активы, нефтяникам придется сначала погасить задолженность госкомпании. В этой ситуации наиболее "быстрым" и радикальным средством станет банкротство "Славнефти": так и активы разделить можно без особых проблем, и долги погасить.
Если же руководству "ЮкосСибнефти" удастся убедить ТНК в необходимости консолидации "Славнефти" с возможной последующей конвертацией доли тюменцев в акции объединенной корпорации или без нее, у инвестиционного сообщества появится-таки шанс узнать, во сколько сами нефтяники оценивают госкомпанию. Тюменцы в этом случае являются стороной, прямо заинтересованной в наибольшей продажной стоимости бывшей госкомпании и вряд ли пойдут на уступки в цене. Но, как считают аналитики, реальный коэффициент обмена или выплаченная сумма будут, скорее всего, завуалированы за кредитными или имущественными сделками между двумя компаниями, для того чтобы не провоцировать шум в прессе.
Комментарии