'ЛУКОЙЛ' планирует в течение семи лет сильно нарастить добычу и сохранить статус крупнейшей нефтяной компании России в соревновании с 'ЮКОСом'. Аналитики предупреждают, что параллельно необходимо также перестроить управление компанией
Завтра совет директоров 'ЛУКОЙЛа' будет рассматривать долгосрочную стратегию развития компании до 2010 года. По информации, просочившейся в прессу, новый план 'ЛУКОЙЛа' крайне амбициозен, что на фоне неуверенности с экспортом нефти и сокращения добычи рядом крупных нефтяных компаний в текущем году, стало довольно неожиданным шагом. Судя по всему, в компании, последние годы активно скупавшей добывающие предприятия, решили инвестировать в их развитие, чтобы компенсировать замедление прироста добычи на старых месторождениях. Аналитики, тем временем, считают, что 'ЛУКОЙЛу' накануне столь масштабного расширения бизнеса нужно провести кардинальную реформу корпоративного управления.
Накануне совета директоров 'ЛУКОЙЛа', где планируется обсудить программу развития компании до 2010 года, в прессе появилась информация об основных положениях новой стратегии. В частности, указывалось, что к 2010 году совокупная добыча компании Вагита Алекперова составит 110 млн тонн нефти и 33 млрд кубометров газа. Подобная динамика, полагают в 'ЛУКОЙЛе', позволит сохранить лидерство на нефтяном рынке. Для этого планируется вложить порядка 19 млрд долларов в разработку месторождений Тимано-Печоры, а также в интенсификацию добычи на месторождениях Западной Сибири. Кроме того, практически вдвое планируется расширить розничную сеть - до 4800 АЗС в России и за рубежом. В самой компании не отрицают, что такая программа сейчас обсуждается, но, как сообщили RBC daily, комментировать ее будут только после рассмотрения на совете директоров, который начнется завтра около 11 часов.
Для наблюдателей новая стратегия крупнейшей российской нефтяной компании стала полной неожиданностью. Не так давно вторая по величине в России НК 'ЮКОС' объявила, что в текущем году сократит добычу на 10%, и аналитики гадали, какие объемы 'урежут' другие нефтяные компании. Основные причины возможного замедления в отрасли - это ограниченность экспортных возможностей и снижающиеся после войны в Ираке цены на нефть на мировом рынке. 'Говорить о расширении добычи, как мне кажется, сейчас не совсем своевременно - еще не решены вопросы о расширении экспортных мощностей, - сообщил RBC daily главный аналитик Института финансовых исследований Григорий Выгон. - Тем более неожиданно это выглядит с учетом ожидаемого падения цен на нефть'.
С другой стороны, в компании, судя по всему, надеются, что текущие проблемы с экспортом будут решены до тех сроков, которые указаны в программе. 'К 2010 году может коренным образом измениться логистика: 'Транснефть' проведет серию мероприятий, направленных на расширение мощности внутренних нефтепроводов (интеграция нефтепровода 'Холмогоры - Клин', введение новой ветки БТС, а с 2005 года, возможно, начнет работать труба в китайском направлении), что позволит нарастить экспорт почти на 80-100 млн тонн, - соглашается аналитик ИК 'Проспект' Дмитрий Царегородцев. - Поэтому, если в текущем году мы испытываем недостаток экспортных мощностей, то к 2010 году ситуация существенно улучшится'. По его мнению, затраты нефтяников на освоение месторождений все-таки окупятся, хотя, возможно, стоит ожидать сокращения прибылей. 'Хотя в последнее время наблюдается тенденция к снижению цен на нефть, средняя историческая цена составляет около 15 долларов за баррель - эта цифра устраивает любую из российских компаний, - прокомментировал аналитик RBC daily. - Конечно, сложно говорить относительно потенциального потребителя нарастающего потока нефти из России, но, думаю, что спрос будет - американцы возьмут под контроль Ирак, на рынке появится определенность и умеренные цены, что будет стимулировать потребителей'.
Менее понятной для аналитиков является технологическая сторона вопроса. 'Довести добычу до такого уровня с учетом структуры запасов компании, скорее всего, будет очень непросто. Придется использовать технологии интенсификации добычи', - указывает Григорий Выгон. Судя по новой стратегии, в компании возлагают большие надежды именно на новые месторождения, которые удалось приобрести за последние пять лет. Наиболее активная работа в этом направлении шла на Тимано-Печоре. В этом регионе, согласно новой стратегии, планируется наращивать добычу на 10% ежегодно (в остальных регионах - 2-3%). Правда, для того чтобы достичь запланированного роста, необходимы серьезные вложения - до сих пор компания лишь скупала предприятия в Тимано-Печоре и довольно умеренно инвестировала в развитие инфраструктуры, так как у менеджеров не было полной уверенности в контроле над регионом. Зато теперь, когда 'ЛУКОЙЛ' стал самым серьезным игроком в Тимано-Печорском нефтегазоносном бассейне, он сможет приступить к освоению, получая возможность сэкономить на единой добывающей и транспортной инфраструктуре. При этом, как говорит Дмитрий Царегородцев, 'печорская нефть более качественная, чем Urals в целом, поэтому она будет стоить дороже'.
Одновременно аналитики отмечают, что 'ЛУКОЙЛу' необходимо сделать акцент не только на объеме добычи, но и на качестве управления. Как отметил RBC daily начальник аналитического управления инвестиционного департамента банка 'Зенит' Сергей Суверов, 'важно, чтобы глобальные планы сочетались с малыми текущими победами - постепенным улучшением в финансах'. 'Сам факт представления долгосрочной стратегии - большое событие для компании, но важны и ориентиры по каждому году. Нужно соревноваться с 'ЮКОСом' не только по объемам добычи, но и по эффективности', - говорит г-н Суверов. С ним соглашается и Григорий Выгон из института финансовых исследований. 'Лучше было бы, если бы 'ЛУКОЙЛ' больше внимания уделял сокращению издержек и повышению качества корпоративного управления - ведь это одна из основных причин, мешающих компании конкурировать с 'ЮКОСом'. Задача должна быть - обогнать 'ЮКОС' по рентабельности и капитализации, а не по объему добычи'.
Комментарии