VIII Международная Конференция «Рынок нефтепродуктов России и СНГ-2024»
20.09.2024 16:45
Аукцион по "Славнефти" можно отменить
09.12.2002 17:58
Комментарии: 0
Просмотры: 995
По мнению экспертов, позиции "Сибнефти" перед тендером настолько сильны, что в ее победе можно не сомневаться
До аукциона по продаже чуть менее 75% государственной 'Славнефти' осталось еще 9 дней, однако практически никто из участников рынка не сомневается, что победителем будет 'Сибнефть'. 'Предпродажная подготовка', проведенная сибирской компанией, гарантировала ей все шансы на победу. В кратчайшие, по меркам российского корпоративного управления, сроки ей удалось "закрыть" госкомпанию, и та стала для прочих участников рынка гораздо менее привлекательной.
До того как правительство объявило о том, что на торги будет выставлен 75%-й пакет 'Славнефти', интереса к ней, кроме 'Сибнефти' и ТНК, никто из нефтяников не проявлял. Владея миноритарным пакетом, сибиряки и тюменцы явно демонстрировали свою заинтересованность в дальнейшем увеличении своей доли в госкомпании. Если бы на торги выставлялось 25% 'Славнефти' (как планировалось ранее), то, по мнению аналитиков, иных претендентов, кроме 'Сибнефти' и ТНК, вообще бы не было. 'Перебегать дорожку' для других компаний было бы не только невыгодно, но и просто недальновидно. При желании "Сибнефть" и ТНК могли бы 'организовать' массу проблем новоявленным миноритариям, примеры чего в российской практике нередки.
Видимо, как раз из опасений продешевить, правительство поменяло стратегию продажи 'Славнефти'. Было объявлено, что на аукцион будет выставлен весь госпакет - чуть менее 75% акций. Такая смена курса кардинально поменяла расклад сил в предстоящем аукционе - существующее участие 'Сибнефти' и ТНК в уставном капитале становилось не таким и важным. Ведь в России, в отличие от Запада, наличие трех четвертей голосующих акций позволяет при желании полностью игнорировать прочих акционеров. Поэтому, практически все российские нефтяные компании заявили о желании участвовать в аукционе.
Недолго длилась, однако, эйфория по поводу огромной продажной цены и большого количества участников в грядущем аукционе. Сибирские нефтяники начали активную деятельность по увеличению своего влияния на госкомпанию, в результате чего интерес к ней у сторонних покупателей значительно уменьшился.
Первым делом 'Сибнефть' заключила сделку с ТНК по реорганизации собственности в ОНАКО и Оренбургнефти. Это, по мнению аналитиков, было внешним проявлением достигнутой договоренности между совладельцами 'Славнефти' по поводу 'сделки века'. Хотя ТНК до сих пор не отказалась от участия в тендере, специалисты считают, что это делается лишь для создания видимости соперничества за контроль над госкомпанией. Некоторые эксперты даже высказывают мнение, что доля тюменцев в 'Славнефти' сразу после аукциона будет продана 'Сибнефти', чтобы компенсировать уступки по ОНАКО.
Консолидировав пакет, принадлежащий трасту в своих руках, сибиряки начали докупать акции на открытом рынке. Бумаг в обращении не много, однако теоретически можно было попробовать собрать 1-2%. По словам трейдеров, по рынку словно 'прошлись пылесосом', скупив все, что было доступно.
Следующим шагом 'Сибнефти' стал выкуп пакета у Белоруссии - ей принадлежало около 10% акций госкомпании. С подачи сибирских нефтяников белорусское правительство решило продать свой пакет. Был даже организован аукцион, на самом деле превратившийся в простой торг между 'Сибнефтью' и организаторами. Найти других желающих на приобретение пакета 'Славнефти' так и не удалось. В результате его отдали 'Сибнефти' за сравнительно небольшую сумму - около 6,6 млрд руб., что даже ниже заявленной стартовой цены (белорусское правительство хотело получить как минимум на миллиард больше).
По мнению инвестиционных аналитиков, такая покладистость связана с тем, что 'Сибнефть' предоставила, кроме денег, еще и некоторые гарантии. 'До сих пор Белоруссия получала российскую нефть по льготным ценам. Кроме того, ее волновал вопрос загрузки находящегося на ее территории Мозырского нефтеперерабатывающего завода, который входит в структуру "Славнефти". Возможно, именно по этим двум моментам она получила какие-то заверения от сибирских нефтяников', - считает аналитик "ЦентрИнвеста" Александр Блохин.
'Сибнефти' в завершении операции, по-видимому, также удалось устранить еще двух потенциальных претендентов на 'Славнефть'. ЮКОС и "ЛУКОЙЛ" отказались от участия в аукционе. Первый даже предоставил сибирякам кредит в размере нескольких сот миллионов долларов. Спад интереса сторонних нефтяников к 'Славнефти' вызван, по мнению аналитиков, тем, что 'Сибнефть' обеспечила себе победу досрочно. 'Трастовой компании [ТНК и "Сибнефть"] принадлежат более чем блокирующие пакеты в основных дочерних компаниях 'Славнефти', поэтому сибиряки в случае перехода госкомпании на единую акцию вполне могут претендовать на контрольный пакет в консолидированном предприятии. В этой связи участие в предстоящем аукционе для остальных претендентов теряет свою привлекательность', - говорит Александр Блохин.
'Относительно претендентов на аукцион можно сказать, что их, по сути, осталось трое - 'Сибнефть', "Сургутнефтегаз" и китайская CNPC. Вполне вероятно, после победы "Сибнефти" на белорусском аукционе "Сургутнефтегаз" откажется от участия в тендере, как это сделал "ЛУКОЙЛ", и тогда шансы на победу у "Сибнефти" значительно вырастут', - считает аналитик ТИК Лэнд Владимир Веденеев. Тем более что в серьезности претензий китайцев сомневаются практически все - 'влезать' в мир тонкой корпоративной игры российской нефтянки только для того, чтобы получить лицензии на несколько месторождений - шаг весьма рискованный. 'Мы не исключаем, что в последний момент CNPC откажется от участия в аукционе, а восточносибирские лицензии 'Славнефти' будут проданы 'Сибнефтью' (если она победит) ЮКОСу в качестве 'благодарности' за помощь в победе.
Таким образом, в победе сибиряков не сомневается практически никто. Мечты правительства о возможных 3-4 млрд долл. за госпакет становятся все менее реальными. При отсутствии конкуренции цена вряд ли поднимется выше 2 млрд. Быть может, именно с этим связаны заявления Счетной палаты, которая провела аудит оценки госкомпании, что стартовая цена 'Славнефти' значительно занижена. По мнению аудиторов, продавать 75% предприятия нужно как минимум за 2,5 млрд. Пока о повышении начальной цены не объявляли, однако, по мнению аналитиков, это может стать тактическим ходом накануне аукциона.
