08:25 27 Ноября 2020 г
Array
(
    [0] => Array
        (
            [TEXT] => Новости
            [LINK] => /sdb/section2/
            [SELECTED] => 
            [PERMISSION] => R
            [ADDITIONAL_LINKS] => Array
                (
                )

            [ITEM_TYPE] => D
            [ITEM_INDEX] => 0
            [PARAMS] => Array
                (
                )

            [DEPTH_LEVEL] => 1
            [IS_PARENT] => 
        )

    [1] => Array
        (
            [TEXT] => Цены на АЗС
            [LINK] => http://azs.au92.ru/users/sign_in
            [SELECTED] => 
            [PERMISSION] => Z
            [ADDITIONAL_LINKS] => Array
                (
                )

            [ITEM_TYPE] => P
            [ITEM_INDEX] => 1
            [PARAMS] => Array
                (
                    [target] => _blank
                )

            [DEPTH_LEVEL] => 1
            [IS_PARENT] => 
        )

    [2] => Array
        (
            [TEXT] => Рубрикатор
            [LINK] => /categories/
            [SELECTED] => 
            [PERMISSION] => R
            [ADDITIONAL_LINKS] => Array
                (
                )

            [ITEM_TYPE] => D
            [ITEM_INDEX] => 2
            [PARAMS] => Array
                (
                )

            [DEPTH_LEVEL] => 1
            [IS_PARENT] => 
        )

    [3] => Array
        (
            [TEXT] => Услуги
            [LINK] => http://au92.ru/%D0%90%D0%B892-3.pdf
            [SELECTED] => 
            [PERMISSION] => Z
            [ADDITIONAL_LINKS] => Array
                (
                )

            [ITEM_TYPE] => P
            [ITEM_INDEX] => 3
            [PARAMS] => Array
                (
                )

            [DEPTH_LEVEL] => 1
            [IS_PARENT] => 
        )

    [4] => Array
        (
            [TEXT] => Контакты
            [LINK] => http://au92.ru/msg/kontakty.html?sphrase_id=9149
            [SELECTED] => 
            [PERMISSION] => Z
            [ADDITIONAL_LINKS] => Array
                (
                )

            [ITEM_TYPE] => U
            [ITEM_INDEX] => 4
            [PARAMS] => Array
                (
                )

            [DEPTH_LEVEL] => 1
            [IS_PARENT] => 
        )

    [5] => Array
        (
            [TEXT] => О нас
            [LINK] => http://au92.ru/msg/o-nas.html?sphrase_id=9151
            [SELECTED] => 
            [PERMISSION] => Z
            [ADDITIONAL_LINKS] => Array
                (
                )

            [ITEM_TYPE] => U
            [ITEM_INDEX] => 5
            [PARAMS] => Array
                (
                )

            [DEPTH_LEVEL] => 1
            [IS_PARENT] => 
        )

)
Прогноз результатов "Газпром нефти" за III квартал по МСФО: рост EBITDA на 80%
  • 15:00
  • 18.11.2020
  • Рынок топлива
  • /
  • Прогноз результатов "Газпром нефти" за III квартал по МСФО: рост EBITDA на 80%
  • /
  • ПРАЙМ

Алексей Кокин
аналитик корпорации "Уралсиб"


Газпром нефть опубликует финансовые результаты за 3 кв. 2020 г. по МСФО и проведет телеконференцию по итогам полугодия завтра, 19 ноября. 


По нашей оценке, выручка за 3 кв. снизится на 17% год к году и вырастет на 36% квартал к кварталу до 542 млрд руб. (7,37 млрд долл.). Мы полагаем, что EBITDA, рассчитанная как сумма операционной прибыли и амортизации (OIBDA), упадет на 33% и вырастет на 80% соответственно до 112 млрд руб. (1,52 млрд долл.), а рентабельность по EBITDA снизится на 4,7 п.п. год к году и повысится на 5,0 п.п. за квартал до 20,7%. В долларах изменение EBITDA составило минус 41% относительно 3 кв. 2019 г. и плюс 77% с уровня предыдущего квартала. Чистая прибыль, согласно нашим расчетам, сократится на 73% год к году и увеличится на 27% квартал к кварталу до 28 млрд руб. (0,38 млрд долл.). Чистая рентабельность уменьшится на 10,8 п.п. год к году и на 0,4 п.п. за квартал до 5,2%.

Росту EBITDA квартал к кварталу способствовал рост цен на нефть и стабильная добыча нефти дочерними компаниями

Основную роль в росте выручки и EBITDA сыграло частичное восстановление цен и экспортных нетбэков на нефть и нефтепродукты квартал к кварталу, менее важную – динамика добычи и переработки самой компании. Среднесуточная добыча нефти и конденсата дочерними и пропорционально консолидированными компаниями Газпром нефти в 3 кв. 2020 г., согласно предварительным данным компании, снизилась квартал к кварталу только на 0,5% до 0,95 млн барр./сутки. Добыча жидких УВ по группе уменьшилась на 3,8% квартал к кварталу до 1,17 млн барр./сутки. Эта динамика отчасти объясняет значительно более сильный рост квартал к кварталу EBITDA (OIBDA), чем чистой прибыли, но более важным фактором являются курсовые разницы. Переработка увеличилась на 14% квартал к кварталу до 0,85 млн барр./сутки, причем объемы выросли как на НПЗ в России, так на НПЗ в Нисе (Сербия), что могло отражать как улучшение экономики поставок на внутренний рынок, так и сохранение положительной рентабельности переработки за пределами РФ.

Дивиденды за 9 мес. 2020 г. отражают рост чистой прибыли в 3 кв. по сравнению со 2 кв.

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал выплатить по итогам 9 мес. 2020 г. дивиденды в размере 5 руб./акция, что соответствовало доходности около 1,6% по цене закрытия рынка в понедельник. Рекомендованная дата закрытия реестра – 29 декабря. Мы также ожидали, что первая выплата промежуточных дивидендов в этом году будет произведена по итогам 9 мес. Если мы правильно оценили прибыль 3 кв. 2020 г., то коэффициент дивидендных выплат по МСФО составит за 9 мес. нынешнего года около 65% – выше уровня в 50%, которого должны придерживаться дочерние компании Газпрома, согласно дивидендной политике холдинга. 

Мы рассчитываем, что менеджмент в ходе телеконференции поделится своим видением рынка нефти и нефтепродуктов на 2021 г., а также расскажет об изменениях в подходе к приоритизации проектов в связи с пересмотром параметров налогообложения. В краткосрочной перспективе нам представляется важной конъюнктура внутреннего рынка нефтепродуктов в 4 кв. 2020 г. и 1 кв. 2021 г. в связи со сложной эпидемиологической ситуацией. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции Газпром нефти.

версия для печати
0 0

Возврат к списку



Чтобы добавить комментарий, вам необходимо зарегистрироваться (авторизоваться)
Новости по теме: